حيتان البيتكوين تطلق إشارات هبوطية مع تراجع معدلات التراكم

بدأت أرصدة “الحيتان” و”الدلافين” في شبكة البيتكوين بإرسال إشارات مرتبطة بأسواق الهبوط، حيث يظهر ضعف في هياكل الحيازة عبر فئات المستثمرين الرئيسية، وفقاً لـ تحليل حديث من CryptoQuant.

يؤدي التوقف المفاجئ في عمليات تراكم كبار الحائزين إلى إزالة ركيزة أساسية للطلب، وهي التي كانت تاريخياً تمتص ضغوط البيع وتدعم الأسعار الفورية.

في الوقت ذاته، وصل المعروض لدى الحائزين لفترات طويلة إلى مستوى قياسي، وهو مزيج يشير إلى ضغوط توزيع محتملة بدلاً من كونه دليلاً على القناعة بالاحتفاظ. وعندما يتوقف الحيتان عن الشراء بينما يصل الحائزون الدائمون إلى ذروة المعروض، ينتقل عبء المشتري الهامشي بالكامل إلى تدفقات صناديق الاستثمار المتداولة (ETFs) والوافدين الجدد من مستثمري التجزئة.

بيانات CryptoQuant تظهر وصول نسبة حيتان المنصات لأعلى مستوى في عقد

سجل مؤشر “نسبة حيتان المنصات” (Exchange Whale Ratio)، الذي يقيس حصة أكبر 10 إيداعات من إجمالي البيتكوين المرسل إلى المنصات، قراءة بلغت 0.67 مؤخراً، وهي الأعلى منذ أكتوبر 2015.

هذا يعني أن 64% من جميع عملات البيتكوين المتدفقة إلى المنصات خلال تلك الفترة جاءت من عدد محدود من العناوين الضخمة.

حدد محلل معتمد لدى CryptoQuant نمطاً من ثلاث مراحل بالقرب من القمم الأخيرة؛ حيث تراكمت الحيتان قرب القيعان المحلية حول 78,000 دولار، ثم قامت بالتوزيع بين 77,000 و81,000 دولار تقريباً، مع ارتفاع احتياطيات البيتكوين في المنصات من حوالي 2.677 مليون إلى 2.696 مليون بيتكوين، وهو المستوى الأعلى لهذا الشهر.

تشير زيادة احتياطيات المنصات، جنباً إلى جنب مع نسبة الحيتان البالغة 0.67، إلى التخارج من المراكز الاستثمارية بدلاً من تجديد عمليات التخزين طويلة الأجل.

وعلى الرغم من انخفاض متوسط تدفقات البيتكوين إلى المنصات لمدة 7 أيام إلى حوالي 23,000 بيتكوين (أي أقل بنسبة 60% من مستويات الذروة)، إلا أن هذا الانخفاض في حجم التدفق الخام لا يلغي الإشارة الاتجاهية السلبية عندما تكون التدفقات المتبقية خاضعة لسيطرة الحيتان بشكل كبير.

هل يصمد سعر البيتكوين فوق مستويات الدعم الرئيسية؟

تبدو القراءة الهيكلية هنا واضحة: توقف شراء الحيتان يؤدي لضعف الطلب الفوري، مما يجعل السعر أكثر حساسية لصدمات تدفقات صناديق الاستثمار المتداولة والأحداث الماكرو اقتصادية عالية المخاطر.

وبالفعل، كسر البيتكوين حاجز 73,000 دولار هبوطاً وسط تخارجات من صناديق ETF ومخاطر جيوسياسية، وهي حركة تتوافق تماماً مع المعطيات الحالية على السلسلة (on-chain).

وقد حدد محللو CryptoQuant منطقة 55,000 دولار كمرجع لقاع السوق الهابطة، وهي منطقة قد تجذب طلباً هيكلياً إذا تمت زيارتها مرة أخرى نتيجة لحالات الاستسلام السابقة والخسائر المحققة. هذا ليس تنبؤاً سعرياً بقدر ما هو إطار عمل يوضح مدى اتساع نطاق المخاطر الفعلي.

إذا تراجعت نسبة الحيتان إلى ما دون 0.55، وانخفضت احتياطيات المنصات عن مستوياتها الحالية، واستعاد البيتكوين مستوى 81,000 دولار مع حجم تداول قوي، فهذا يعني انتهاء ضغوط التوزيع واستئناف التراكم.

أما إذا ظلت نسبة الحيتان مرتفعة واحتفظت المنصات باحتياطياتها قرب الذروة، فمن المرجح أن يدخل البيتكوين في مرحلة تماسك بين 73,000 و79,000 دولار، حيث يعوض طلب صناديق ETF جزئياً مبيعات كبار الحائزين.

وفي ظل ضعف تدفقات العملات المستقرة، واستمرار التخارج من صناديق ETF، فإن فقدان منطقة 73,000 دولار يفتح طريقاً فنياً نحو حزام الدعم بين 65,000 و68,000 دولار، وصولاً إلى مستوى 55,000 دولار الذي أشارت إليه CryptoQuant.

يُذكر أن تحليلات الخبراء تشير بالفعل إلى احتمال وجود مزيد من الهبوط، وهو ما يدعمه الآن هيكل البيانات على السلسلة بدلاً من معارضته.