بيتكوين تعاني دون مستوى 85,000$ وسط تشكيك المتداولين بقوة الموجة الصاعدة
لم يتجاوز سعر بيتكوين -العملة الرقمية الرائدة- مستوى 90,000$ منذ أكثر من أسبوع.
ما تزال بيتكوين تحت الضغط ولم تتمكن من التماسك فوق 85,000$ رغم ارتفاع سعر مؤشر ستاندرد آند بورز 500 (S&P 500) بنسبة 2.13 اليوم، حيث يتم تداولها دون مستوى 90,000$ منذ أكثر من أسبوع، ما أثار تساؤلاتٍ قلقة حول مدة استمرار ضغط البيع وإمكانية فقدان السوق الصاعدة لزخمها.
مستويات بيتكوين الأساسية مستقرة نسبياً رغم الانخفاض في السعر
رغم انخفاض سعر بيتكوين بنسبة 30% عن أعلى مستوياته على الإطلاق عند 109,354$ في 20 كانون الثاني/يناير، ما تزال أسواق مشتقات بيتكوين صامدةً حتى الآن. وانتعشت مستويات الأساس لبيتكوين -وهي تُعبر عن الفرق السعري بين العقود الشهرية والأسواق الفورية (زيادة سعر العقود الآجلة مقارنة بالسعر الحالي)- بعد إشارتها إلى مزاج عام سلبي امتدَّ لفترة وجيزة في 13 آذار/مارس.
ويطلب المتداولون عادةً زيادةً سنوية تتراوح بين 5-10% لتعويض فترات التسوية الطويلة؛ ورغم أن القيمة الأساسية الحالية لبيتكوين البالغة 5% هي أقل من القيمة المُسجّلة قبل أسبوعين عند 8%، إلا أنها لا تزال ضمن النطاق المحايد، ما يشير إلى استمرار فعالية المداولة بالرافعة المالية، وإنْ بثقةٍ متدنية.
وتتبع حركة سعر بيتكوين عن كثب مؤشر S&P 500 لتُناقض الفكرة السائدة بعدم ارتباطها بالأسواق التقليدية؛ فمع استمرار حالة عدم اليقين الاقتصادي عالمياً، يبدو أنّ المستثمرين يتجنبون التعرض للأصول عالية المخاطر مثل بيتكوين، ويتجهون نحو استثماراتٍ أكثرَ أماناً مثل السندات قصيرة الأجل، ولكنْ من المتوقع أن تُطبّق البنوك المركزية تدابيرَ تحفيزية لمنع الركود، وهي خطوةٌ قد تصبّ في صالح بيتكوين كأصلٍ نادر.
كما تشير أداة متابعة معدل الفائدة الفيدرالية من CME إلى توقعاتٍ تسود الأسواق حالياً، وتضع احتمالاً نسبته 40% بأن يتم تخفيض معدلات الفائدة الأمريكية دون 3.75% من خط الأساس الحالي البالغ 4.25% قبل اجتماع اللجنة الفيدرالية للسوق المفتوحة (FOMC) في 30 تموز/يوليو.
وفي حال هدأت المخاوف الاقتصادية واستقرّت سوق الأسهم فقد تستعيد بيتكوين مستوى 90,000$، أما إذا استمرت موجة البيع بدافع الذعر، فقد تُواجه الأصولُ الخطرة المزيدَ من الضغوط، وقد تُعاني بيتكوين في الأشهر المقبلة خاصة إذا استمرَّ خُروج الاستثمارات من صناديق التداول الفوري لبيتكوين في البورصة (Bitcoin Spot ETFs).
مشتقات بيتكوين لا تُظهر أي علامات تراجع
رغم التقلبات الأخيرة في السوق، ما تزال مشتقات بيتكوين مستقرةً تماماً، ويشير مؤشر دلتا بانحناء 25% -مؤشر رئيسي لمتداولي عقود الخيارات- إلى أنّ المتداولين المحترفين لا يقومون بالتحوّط ضد المزيد من الانخفاضات، أي أنّ السوق لا تتوقع انخفاض سعر بيتكوين إلى 76,900$ في المستقبل القريب.
وخلال موجات الصعود، عادةً ما يتم تداول عقود خيارات البيع بانخفاض نسبته 6% أو أكثر، بينما تدفع الظروف الهابطة هذه النسبة للارتفاع بمقدار 6%. بطبيعة الحال، بقيَ انحناء دلتا ضمن نطاق مُحايد رغم المزاج العام السلبي المرتفع نسبياً، والذي تمت ملاحظته في 10 و12 آذار/مارس، ما يشير إلى ازدهار سوق المشتقات.
في سياق متصلٍ، تعكس سوق التداول الهامشي لبيتكوين ثقة المستثمرين، حيث تبلغ نسبة هامش المضاربة على الارتفاع مقابل الانخفاض حالياً 18:1 ما يشير إلى تفاؤل كبير؛ فهذه النسبة تشابه المزاج العام للسوق في 30 كانون الثاني/يناير عندما ارتفع سعر بيتكوين فوق 100,000$. وعادةً ما تدفع الثقة المفرطة هذه النسبة إلى ما فوق 40:1، بينما تُعتبر المستويات التي تقل عن 5:1 مستوياتٍ سلبية.
وتمت تصفية ما تتجاوز قيمته 920 مليون دولار من العقود الآجلة المضاربة على الارتفاع برافعة مالية خلال الأيام السبعة التي سبقت 13 آذار/مارس، ما زاد من التقلبات قصيرة الأجل. مع ذلك، لا تُظهر أسواق مشتقات بيتكوين وأسواق الهامش أي علامات ضغط تُذكر، ما يُشير إلى أن المزاج العام للسوق يظل متفائلاً.
لا تفوّت الفرصة
in numbers
