Goldman Sachs’tan Bitcoin Yatırımcılarına Uyarı: Geçmiş Yarılanma Döngülerine Güvenmeyin!

Banka, her dört yılda bir gerçekleşen ve blok başına Bitcoin emisyonlarını yarıya düşüren “halving” olayının bir sonraki etkinliğinin iki gün içinde olacağını ve bu durumun yeni arz oranını esasen yarıya indireceğini belirtti. Halving, yapay bir kıtlık yaratarak talebi artırır ve tarihsel olarak uzun süreli BTC rallilerini tetikler; kripto topluluğu bunun tekrarlanacağını umut ediyor. Ancak Goldman, bu döngünün önceki yıllardaki gibi gerçekleşmeyebileceği konusunda temkinli. Banka, döviz ve emtia ticareti (FICC) ile hisse senetleri bölümlerinin 14 Nisan tarihli bir notunda, müşterilere geçmiş döngü verilerini kullanarak tahminde bulunmanın yanı sıra mevcut makroekonomik faktörlerin dikkate alınması gerektiğini hatırlattı. Goldman, yüksek enflasyon ve faiz oranları gibi günümüz ekonomisinin önceki döngülerdeki ekonomiden farklı olduğunu vurguladı. Özellikle, ABD’de faiz oranlarının %5’in üzerinde olması ve Haziran ayında faiz indirimi olasılığının düşük olması, geçmiş döngülerde görülen rallilerin tekrarlanmayabileceği anlamına geliyor. Banka, bu görüşün Bitwise gibi diğer finansal kurumlar tarafından da paylaşıldığını ekledi.

Historically, the Halving Has Been Good for Bitcoin’s Price Long-Term (a Look at the Data)

The change in bitcoin’s price in the year following the halving:

2012: 8,839%
2016: 285%
2020: 548%

The change in bitcoin’s price in the month following the halving:

2012: 9%
2016: -10%… pic.twitter.com/aaXSakLfko

— Bitwise (@BitwiseInvest) April 16, 2024

Goldman Sachs: Hala Umut Var

Goldman Sachs, kripto para piyasasındaki gelişmeleri izlemeye devam ederken, ekonominin bu alanda büyümeyi destekleyecek biçimde yapılandırılmamış olmasına rağmen, iyimserliğini koruyor.

Banka, Bitcoin yarılanmasını yatırımcılara Bitcoin’in sınırlı arzını hatırlatan bir işaret olarak değerlendiriyor. Ancak, orta vadeli piyasa görünümü, Bitcoin borsa yatırım fonlarının (ETF) benimsenmesiyle şekillenecek.

Goldman Sachs’ın analizine göre, Bitcoin fiyatının geleceği, hem arz-talep dinamiği hem de Bitcoin ETF’lerine olan süregelen taleple şekillendirilecek. Bu faktörler, kripto piyasalarının doğal dalgalanmalarıyla birleşerek, fiyat hareketlerinin temel belirleyicisi olacak.

Bloomberg verilerine göre, son altı ayda ABD’deki Bitcoin spot ETF’leri %130 oranında büyüme kaydetti ve 59,2 milyar dolarlık varlığı yönetiyorlar. Bu durum, yatırımcıların Bitcoin yarılanmasının ardından beklenen “haberi sat” tepkisine neden olabilecek bir geri çekilme olasılığını artırıyor.

Goldman’a göre, yarılanmadan önce gerçekleşen büyük dalgalanmanın çoğu zaten yaşandı ve Bitcoin ETF’lerinin büyümesindeki yavaşlama bu tezi destekliyor.

10x Research kurucusu Markus Thielen, yeni ETF akışlarının Mart ayının başından itibaren fiyatların artmamasıyla tükenme eğiliminde olduğunu belirtti. Bu durum, Bitcoin ETF’lerine ilk başta gösterilen büyük ilginin azaldığını gösteriyor.