Fidelity Yöneticisine Göre Bitcoin, Altının Değerini Geride Bırakabilir

Fidelity Küresel Makro Direktörü Jurrien Timmer’a göre Bitcoin, yüksek enflasyon dönemlerinde altına bir alternatif olarak ortaya çıkıyor ve bu durum, yatırımcılar arasında kripto para biriminin “üstel altın” olabileceği görüşünü güçlendiriyor.

Timmer, bu hafta Twitter üzerinden yayınladığı bir dizi mesajda, Bitcoin’in risk-getiri profilinin altın, hisse senetleri veya devlet tahvilleri gibi geleneksel varlık sınıflarıyla karşılaştırıldığında “farklı bir evrende” olduğunu ifade etti. Bu değerlendirmeler, Bitcoin’in son dönemdeki yükselişine paralel olarak gündeme gelmiş durumda.

Timmer, “Bitcoin’in değer saklama aracı olarak ve parasal değer kaybına karşı koruma sağlama hedefi, onu bir tür ‘üstel altın’ olarak konumlandırıyor,” diye belirtti ve altının “değişim aracı olarak kullanılmak için çok deflasyonist ve hantal” olduğunu, ancak geçmişteki para arzı büyüme dönemlerinde GSYİH’ya göre piyasa değerini artırdığını vurguladı.

Bitcoin, finans piyasalarında ‘dijital altın’ olarak anılırken, hedge fon yöneticilerinden Paul Tudor Jones’dan BlackRock CEO’su Larry Fink’e kadar pek çok yatırım uzmanı, Bitcoin’in dolar gibi fiat para birimlerine göre güvenilir kıtlığı nedeniyle bu lakabı hak ettiğini savunuyor.

Fed’in 2020 yılında faiz oranlarını düşürmesinin ardından Bitcoin ve altın gibi varlıkların değeri tarihi zirvelere ulaşmıştı. Ancak, 2022 yılında faiz oranlarının yükselmesiyle her iki varlık da büyük düzeltmeler yaşadı, sonrasında ise toparlandı.

Timmer, Bitcoin’in volatilitesinin sık sık kötü bir üne sahip olmasına rağmen, yüksek volatilitenin büyük kazançları da beraberinde getirdiğine dikkat çekti.

Fidelity Direktörü, “Evet, Bitcoin iki yıllık zirvesinden %54 düşüş yaşadı, ancak dip seviyesinden de %84 artış gösterdi,” ifadelerini kullanarak, hükümet tahvillerinin bu tür bir risk-getiri dengesine ulaşamayacağını belirtti.

Altın ile Bitcoin‘in son iki yıllık performanslarına bakıldığında, altın iki yıllık zirvesinden %1 düşüş yaşarken, iki yıllık en düşük seviyesinden %22 artışla ons başına 1,978 dolar seviyesinde işlem görüyor. Bu karşılaştırma, yatırımcılar için Bitcoin’in alternatif bir değer saklama aracı olarak potansiyelini gösteriyor.

Bu yıl benzer özelliklere ve paralel ticaret dönemlerine rağmen Timmer, Bitcoin’in hala altınla tamamen alakasız olduğunu belirtti. Bunun yerine, S&P 500 ile önemli ancak azalan bir korelasyonu sürdürüyor, ABD Doları ve ABD Hazine bonolarına karşı negatif bir korelasyon görünüyor.

Below, we see a ranking of Bitcoin’s correlation to the rest of the menu. It is negatively correlated to the US Dollar and T-Bills, but that’s about it. And surprisingly, it is uncorrelated against gold. /6 pic.twitter.com/Xj1AXSWT2e

— Jurrien Timmer (@TimmerFidelity) November 3, 2023