Coinbase, Ethereum ETF’leri İçin SEC’e Resmi Başvuru Sundu!

Coinbase, Grayscale’in Ethereum (ETH) Trust’ını borsada işlem gören bir ürüne (ETP) dönüştürme teklifine resmi olarak destek verdi.

Coinbase’in baş hukuk sorumlusu Paul Grewal, 22 Şubat’ta SEC’e gönderilen 27 sayfalık bir mektupta, bir Ether tabanlı ETP’nin onaylanmasının hukuki, teknik ve ekonomik açıdan haklı gerekçelerini açıkladı.

Coinbase, Ether’in bir menkul kıymetten çok bir emtia olarak sınıflandırılması gerektiğini savunan temel argümanlar sundu. Bu sınıflandırmayı destekleyen deliller olarak, Emtia Vadeli İşlemler Ticaret Komisyonu’nun (CFTC) Ether vadeli işlemlerini onaylamasını, SEC yetkililerinin yaptığı açıklamaları ve ilgili mahkeme kararlarını öne sürdü.

SEC, Ether’in Emtia Olarak Muamele Edilmesine İtiraz Etmiyor

Coinbase, Menkul Kıymetler ve Borsa Komisyonu’nun (SEC), Commodity Futures Trading Commission (CFTC) tarafından Ether’in bir emtia olarak sınıflandırılmasına karşı çıkmadığını vurgulayarak savunmasını güçlendirdi.

Paul Grewal, “Mektubumuzda, ilgili herkesin farkında olduğu bir gerçeği açığa çıkarıyoruz: ETH bir menkul kıymet değildir.” dedi.

Our letter lays out what anyone knows who's paid even the slightest bit of attention to the subject: ETH is not a security. In fact, before and after the Merge, the SEC, the CFTC, and the market have treated ETH not as a security but a commodity. 2/6

— paulgrewal.eth (@iampaulgrewal) February 21, 2024

Grewal, hem SEC’in hem de piyasanın, Ethereum ağının güncellemelerinden önce ve sonra Ether’i bir emtia olarak ele aldığını belirtti.

Coinbase, mektubunda başka argümanlar da sundu:

• Ethereum’un hisse kanıtı konsensüs mekanizmasının, güçlü yönetişimi desteklediğini ve dolandırıcılık ile manipülasyon risklerini azalttığını vurguladı.
• Borsa, SEC’in spot Bitcoin ETP’lerini onayladığı gibi, Ethereum ETP’nin de aynı şekilde onaylanması gerektiğini savundu.
• Piyasa verileri, ETH sahipliği ve ticaret faaliyetlerinin yaygın dağılımını gösteriyor; bu da olgun ve verimli bir piyasa olduğuna işaret ediyor.
• Ethereum blockchain’inin, dolandırıcılık ve manipülasyona karşı koyan teknolojik ve operasyonel güvenlik mekanizmalarını dile getirdi.
• Coinbase, piyasa gözetim önlemlerini, özellikle Chicago Ticaret Borsası (CME) ile olan ortaklığı dahilinde, kendi platformlarındaki ticaret faaliyetlerini izleme yeteneğini örnek olarak sundu.

Bu mektup, NYSE Arca’nın Grayscale Ethereum Trust’ın (ETHE) hisselerini Ethereum ETP olarak listeleyip ticaretini yapmayı öneren kural değişikliğine bir yanıt olarak gönderildi. SEC, karar vermeden önce kamuoyundan bu öneriye ilişkin yorumlar toplamakta.

Spot Ethereum ETF’leri Merkezileşme Riski Getirebilir

S&P Global analistlerinin yakın tarihli uyarıları, spot Ethereum ETF‘lerinin, özellikle stake etme özelliği ile ilgili olarak, Ethereum ağının fikir birliği mekanizmasına katılan doğrulayıcıların yapısını etkileyebileceğine dikkat çekti. Bu durum, Ethereum ağının güvenliği ve istikrarı için potansiyel riskler taşıyabilir.

Analizlere göre, kurumsal saklamacıların katılımı, Lido gibi merkeziyetsiz staking protokollerindeki mevcut yoğunlaşmayı azaltabilir. Ancak, eğer ETF’lerdeki büyük miktarda Ethereum’un yönetimi tek bir kuruluşa emanet edilirse, bu yeni bir yoğunlaşma riski doğurabilir. Bu tür bir yoğunlaşma, Ethereum ağının merkeziyetsiz yapısını bozabilir ve güvenlik ile doğrulama süreçlerini etkileyebilir.

Andrew O’Neill, bu konuda şunları söyledi:

“Ether stake eden ETF’lerin artması, Ethereum ağının fikir birliği mekanizmasına katılan doğrulayıcıların karışımını etkileyebilir. Kurumsal saklamacıların katılımı, Lido üzerindeki yoğunlaşmayı hafifletebilir. Ancak, özellikle ETF’lerde bulunan Ethereum’un büyük bir bölümünün tek bir kuruluş tarafından yönetilmesi halinde, yeni bir yoğunlaşma riski ortaya çıkabilir.”