Bitcoin’de Sessiz Alman Devrimi

“Elon Musk ne tweet attı? Boğa mı Ayı mı geldi? Çin ne yasak getirdi?” vb sorular kriptopara piyasalarını meşgul ediyor. Bu konular üzerinde fırtınalar kopuyor.

Oysa asıl önemli haber sessiz sedasız Almanya’dan geldi. 2021 başında kabul edilen ve 1 Temmuz’da yürürlüğe giren yeni bir kanuna göre ülkenin ‘Spezialfond’ ismi verilen yatırım araçları, Bitcoin vb kriptovarlıklara yatırım yapabilecek.

Özel fonlar varlıklarının %20’sini kriptoparalara ayırabilecek. Oran küçükmüş gibi görünebilir ancak konuyu yakından bakmak gerek. 

Almanya’da 4000 civarında ‘Spezialfond’ yani özel fon bulunuyor. 

Varlık Yönetim Birliği BVI tarafından 20 Mayıs’ta yayınlanan son verilere göre Almanlar Mart sonunda özel fonlara 2,018 trilyon euro yani 2,4 trilyon $ yatırmış durumda! Yani özel fonlar kriptovarlıklara bu miktarın %20’si olan yaklaşık 480 milyar $’ı ayırabilecek! Halen Bitcoinin toplam piyasa değeri ise 632 milyar $. 

Elbette bu miktarın tamamı bir günde Bitcoine veya kriptoparalara gelmeyecek. Fakat ilgi hızla artabilir. Spezialfond’lar sadece kurumsal yatırımcılar için hazırlanmış yatırım araçları. Özellikle sigorta şirketleri ve emeklilik fonları bu araçları vergi avantajı, daha kolay muhasebeleştirme ve elbette portföy çeşitlendirmek için kullanıyor. Spezialfond’lar kendi içlerinde de zaten hızla büyüyor. Son üç yılda bu alana 424 milyar euro yani 503 milyar $ yeni yatırım geldi. Sigorta şirketleri ve emeklilik fonları normalde kanunen son derece kısıtlı sayıda yatırım aracı kullanabilir. Bu tip kurumlar özellikle devlet tahvillerine yatırım yapar. Ancak Almanya’da yıllardır bu tip tahvillerin getirisi negatif. Sigorta şirketleri ve emeklilik fonları da işte bu Spezialfond’lar ile kayıplarını kapatıp kara geçmeye çalışıyor. Kriptovarlıklar ise son 12 yılda negatif faiz ve enflasyona karşı en güçlü performansı ortaya koydu.

Bu durumda Spezialfond’lar kısa sürede kriptoparaları keşfetmeye başlayacaktır. Distributed Ledger Consulting CEO’su Sven Hildebrandt Decrypt’e yaptığı açıklamada Spezialfond’ların 3’te 1’inin sadece fiziki varlıklara yatırım yaptığını bu nedenle kriptovarlıklara girmeyeceklerini belirtmiş. 480 milyar $’ın 3’te 1’ini dışarıda bırakırsak geriye 320 milyar $ kalıyor. Bu geri kalan fonlar toplam varlıklarının başlangıçta sadece %1’ini bile Bitcoin’de değerlendirse, en büyük kriptopara 16 milyar $ yeni yatırım alır. Bu ne kadar önemli bir miktar? Dünyayı sarsan Tesla’nın Bitcoin yatırımı 1,5 milyar $ düzeyindeydi. Piyasanın dört gözle beklediği ABD’nin Bitcoin ETF’i onaylansa ilk etapta Bitcoine gelmesi beklenen para 5 milyar $. Yani Alman yasası aslında 3 ABD ETF’i haberinden daha etkili olabilir…

Daha da önemlisi Almanya bu kanunu Avrupa Birliği desteği ile çıkardı. Gelecek yıllarda mutlaka kendi özel fonlarına sahip başka Avrupa ülkeleri de bu tip yasalar kabul edecektir. Özellikle emeklilik fonlarının büyük yükümlülükleri karşısında para kazanmaları gerekiyor. Ancak tüm dünyada negatif faiz ve reel enflasyon bu fonların en büyük derdi. Avrupalı meslektaşlarının kriptovarlık yatırımları ile bu sorunu çözdüğünü görürlerse, başta ABD olmak üzere diğer dünya ülkelerindeki trilyonlarca $’lık başka emeklilik fonları da benzer esneklikler talep edecektir.

Kısa vadeli tantanaları bir kenara bırakırsak sadece bu haber bile önümüzdeki yıllarda kriptovarlıkların geleceği için büyük ümit veriyor.