Bitcoin Kâr Oranında Kritik Eşik Aşıldı: Piyasa Zirveye mi Yaklaşıyor?
Bitcoin’in yükseliş ivmesi, yatırımcıları temkinli olmaya zorluyor. On-chain veriler, BTC sahiplerinin %85’inden fazlasının şu anda kârda olduğunu gösteriyor. Bu durum, tarihsel olarak piyasanın aşırı iyimserlik seviyelerine yaklaştığı kritik bir eşiğe işaret ediyor.
Analistler, teknik göstergeler ve yatırımcı davranışlarında ortaya çıkan sinyallerin, kısa vadeli bir düzeltmenin habercisi olabileceği konusunda uyarıyor. Piyasa, boğa döngüsünün sonuna mı yaklaşıyor sorusu giderek daha sık sorulmaya başladı.
CryptoQuant’ta katkıda bulunan analist Darkfost, Bitcoin’in “kârdaki arz” göstergesinin — BTC sahiplerinin maliyetlerinin üzerinde pozisyonda olanların oranı — %85’in üzerine çıktığını aktardı. Bu oran, son düzeltmede %75’e kadar gerilemişti.
Yükselen kâr seviyeleri güçlü yükseliş eğilimlerine işaret etse de, aynı zamanda piyasayı geçmiş döngülerde önemli geri çekilmelerin yaşandığı coşku düzeylerine taşıyor.
Darkfost, “Arzın büyük kısmının kârda olması kötü bir şey değil. Bu durum genellikle boğa trendini destekler — ancak oranlar coşku seviyelerine çıktığında tablo değişebilir,” ifadelerini kullandı.
Tarihsel veriler, bu göstergenin %90’a ulaşmasının ardından zirve noktalarının ve ardından gelen düzeltmelerin yaşandığını gösteriyor. Tersine, ayı piyasalarında bu oran %45-50 bandına kadar düşerek ciddi satış dalgalarının ve uzun vadeli yatırım fırsatlarının habercisi olabiliyor.
Talep Artıyor, Volatilite Düşüyor
Bitcoin’in fiyatı ve kârlılık oranlarındaki yükselişe rağmen, blockchain faaliyetleri ve türev piyasalar kısa vadeli yön hakkında net bir sinyal vermiyor. On-chain verilerle birlikte gelen son göstergeler, piyasada aynı anda hem yükseliş işaretlerini hem de temkinli bir görünümü yansıtıyor.
IntoTheBlock verilerine göre, aktif Bitcoin adreslerinin sayısı 800.000’i aşarak ağdaki kullanıcı etkileşiminin arttığını gösterdi.
Bu artış, tarihsel olarak fiyat dalgalanmalarının ve yükseliş trendlerinin işareti olarak görülse de, halen 2023’teki 900.000 seviyesinin ve 2021 ile 2017 boğa piyasalarındaki 1,2 milyon adreslik rekorların oldukça altında kalıyor. Bu da Bitcoin’in son yükselişine rağmen ana akım ilgiden henüz uzak olduğunu ortaya koyuyor.
Türev piyasalarında ise daha net bir hareketlilik göze çarpıyor. Coinglass verilerine göre, Bitcoin’in açık pozisyon hacmi sadece iki gün içinde 1 milyar dolarlık bir artış gösterdi.
Aynı dönemde Ethereum’da da 150 milyon dolarlık bir yükseliş kaydedildi. Bu durum yeni bir spekülatif yatırım dalgasının başladığına işaret ediyor.
Ancak volatilite göstergeleri bu spekülatif artışı tam olarak desteklemiyor. Bitcoin’in 7 günlük örtülü oynaklığı (IV) %53’ten %38’e, 30 günlük IV’si ise %43’e düştü. Bu da piyasanın genel anlamda daha sakin bir seyir izlediğine işaret ediyor.
Volatilite gerilese de, opsiyon piyasasında yatırımcı iştahı canlılığını koruyor. Derive.xyz verilerine göre, Bitcoin opsiyon primlerinin %73’ü hâlâ çağrı alımları için kullanılıyor ve call/put oranı 3:1 seviyesinde. Ethereum yatırımcıları ise daha iyimser; call oranı %81,8’e ulaştı ve oran 4:1’e çıktı.
Karmaşık sinyallerle dolu bu görünüm, Bitcoin’in önümüzdeki günlerde hangi yöne evrileceği konusunda yatırımcıların temkinli ancak iyimser kalmasına yol açıyor. On-chain talep artışı pozitif bir sinyal olsa da, volatilite ve kullanıcı ilgisindeki sınırlı artış yükselişin sürdürülebilirliği konusunda soru işaretleri doğuruyor.
Bitcoin’de Fiyat Yükseliyor, Ancak Talep Momentumu Alarm Veriyor
Bitcoin, güçlü fiyat hareketleri ve kurumsal girişlerle dikkat çekerken, on-chain veriler piyasanın dinamiklerinde bir dengesizlik olduğunu gösteriyor. Özellikle talep momentumu metriği, yükselen fiyata rağmen kısa vadeli sahiplerden gelen güçlü talebin eksikliğine işaret ederek yatırımcıları uyarıyor.
CryptoQuant analisti Crazzyblockk’ın verilerine göre, Bitcoin’in 30 günlük Talep Momentumu -483.860 BTC seviyesinde bulunuyor. Bu değerin 30 günlük basit hareketli ortalaması da -310.700 BTC civarında.
Metrik, uzun vadeli tutucu arzından kısa vadeli tutucu arzının çıkarılmasıyla hesaplanıyor ve negatif değerler, uzun vadeli yatırımcıların birikimlerinin sınırlı kaldığını ortaya koyuyor.
Uzmanlara göre bu durum, son yükselişin uzun vadeli inançtan ziyade kısa vadeli kazanç arayışına dayandığını gösteriyor. Bu tür yapılar geçmişte, 2021 ortası ve 2022’nin ikinci çeyreğinde olduğu gibi, ciddi fiyat düzeltmelerinden önce görülmüştü.
Bitcoin’in fiyatı şu anda 94.000 – 95.000 dolar aralığında konsolide olurken, 98.000 dolar ana direnç, 85.000 – 87.000 dolar arası ise ana destek bölgesi olarak öne çıkıyor.
Teknik tarafta Göreceli Güç Endeksi (RSI) 67 seviyesinde, aşırı alım sinyali verirken; Stokastik RSI, trendin yorgunluğuna işaret ediyor. Öte yandan MACD ve momentum göstergeleri hâlâ pozitif bölgede kalarak yükseliş beklentilerini destekliyor.
Fiyat artışlarına rağmen, perakende yatırımcılardan gelen zayıf ilgi ve kullanıcı etkileşimindeki sınırlı büyüme, yükselişin sürdürülebilirliği konusunda soru işaretleri doğuruyor. Bu durum, güçlü kurumsal taleple desteklenen piyasaya rağmen, kısa vadede yeni bir ralli öncesinde konsolidasyon ya da düzeltme ihtimalini artırıyor.
Uzmanlara göre, kârdaki arz oranı %90 eşiğini aşarsa ve aktif adres sayısında istikrarlı bir artış görülürse, Bitcoin 100.000 dolarlık psikolojik eşiği aşabilir. Ancak kısa vadeli yatırımcı hakimiyeti ve negatif seyreden talep momentumu devam ederse, piyasa kısa vadeli bir zirve ile karşı karşıya kalabilir.
En İyi Bitcoin ve Kripto Cüzdanı
Daha Fazla Makale
in numbers
