Bitcoin ETF’lerine Girişler Sürüyor: BTC Neden Yükselmiyor?

Spot Bitcoin ETF’leri nisan ayının ortalarından beri 12 milyar dolardan fazla giriş gördü.

SoSoValue verilerine göre ABD’de listelenen spot Bitcoin ETF’leri 18 Haziran’da 389 milyon dolar giriş gördü. Girişlerin büyük bir kısmını BlackRock’ın IBIT fonu ve Fidelity’nin FBTC fonu oluşturdu.

10X Research analistleri, görünürdeki pozitif sinyallerin altta yatan satış baskısını gizlediğini söyledi.

10X Research’ün perşembe günü yayınlanan raporda “Başta fon girişleri ve alımlar olmak üzere olumlu gelişmeleri öne çıkarırken, aynı ölçüde önemli olan satış baskısını göz ardı etme eğilimi var” ifadelerine yer verildi.

Why Bitcoin Isn’t Rallying—Even After $12 Billion in Inflows

Why this report matters

Bitcoin has absorbed over $24 billion in demand since mid-April—yet price action has stalled.

Something beneath the surface is offsetting those inflows, and few are talking about it.

While… pic.twitter.com/cgm7JVy5vz

— 10x Research (@10x_Research) June 19, 2025

Risk İştahı Azalırken Bitcoin Zayıf Performans Gösteriyor

Fon girişlerinin ötesinde, piyasa ivmesini yavaşlatan bazı faktörler var. Daha önceki boğa piyasalarında önemli bir faktör olan bireyse yatırımcı katılımı nispeten düşük seviyelerde.

On-chain verileri, az sayıda küçük işlemin (10.000 doların altında) gerçekleştirildiğini gösterirken, Google Trend verileri ise 2017 ve 2021’e kıyasla bireysel yatırımcıların Bitcoin’e daha az ilgi gösterdiğine işaret ediyor.

Jeopolitik gerilim ve makroekonomik belirsizlikler de piyasayı etkilemeye devam ediyor. İsral ile İran arasındaki gerilim, ABD’nin gümrük tarifeleri ve ABD Merkez Bankası’nın (FED) karışık sinyaller vermesi ihtiyatlı bir risk ortamı yaratıyor.

Fon Girişlerine Rağmen Piyasa Durağan Seyrediyor

Bitcoin yatay fiyat hareketleri sergilerken, kaldıraçlı pozisyonlardaki tasfiyeler ise 1.2 milyar dolara ulaştı.

Bu arada ABD doları likiditesinin mart ayından bu yana negatif seyretmesi de Bitcoin gibi spekülatif varlıklara sermaye girişini sınırlıyor. ETF talebi artsa da daha önceki boğa piyasalarında görülen makroekonomik faktörlerin şu anda görülmemesi Bitcoin’i sınırlıyor.

Aynı zamanda volatilite de baskılanıyor. Bu gibi durumların ardından genellikle büyük fiyat hareketleri görülür. Bu arada uzun süredir uykuda olan cüzdanların yeniden faaliyete geçmesi piyasada soru işaretlerinin ortaya çıkmasına yol açtı.

Bitcoin şimdilik yeterince ivmeye sahip değil. Trump’ın kripto dostu duruşu ve kurumsal yatırımcı girişleri manşetlere konu olmaya devam etse de Bitcoin fiyatında bunların etkisi görülmüyor. 10X Research, yatırımcıların görünürdeki fon girişlerinden ziyade temel faktörlere odaklanması gerektiğini söyledi.