Analistlerden DeFi Tahmini: Fed’in Faiz İndirimi Sektörü Nasıl Etkiler?

Araştırma ve aracılık firması Bernstein’in analistlerinin yakın tarihli bir raporuna göre, Fed’in faiz indirimleri yaklaşırken merkezi olmayan finans (DeFi) getirileri yeniden canlanmaya hazır görünüyor.

Fed’in çarşamba günü 25-50 baz puanlık bir faiz indirimine gitmesi beklenirken, Bernestein analistleri Gautam Chhugani, Mahika Sapra ve Sanskar Chindalia da özellikle Ethereum’da DeFi’nin geleceğini parlak olduğunu öngörüyor.

Analistler şunları söyledi:

“Faiz indirimi yaklaşırken DeFi getirileri bir kez daha cazip görünüyor. Bu, kripto kredi pazarlarını yeniden başlatmak ve DeFi ve Ethereum’a yönelik ilgiyi yeniden canlandırmak için bir katalizör olabilir.”

DeFi platformları, merkezi olmayan kredi pazarlarında likidite sağlayarak katılımcıların USDC ve USDT gibi stablecoinler ile getiri elde etmelerine imkan tanıyor.

2020 “DeFi yazının” ve uygulama tokenlerinin sunduğu yüksek getirilerin üzerinden çok fazla zaman geçmiş olsa da Ethereum’daki en büyük kredi pazarı olan Aave’deki stablecoin kredileri %3.7 ile %3.9 civarında rekabetçi oranlar sunmaya devam ediyor.

Fed’in Faiz İndirimi DeFi Sektörünü Etkiler mi?

Bernestein analistlerine göre DeFi protokollerindeki kilitli toplam değer (TVL) yaklaşık 77 milyar dolara ulaştı.

DeFi’nin aylık aktif kullanıcı sayısı, piyasanın en düşük noktasına kıyasla üç dört kat arttı.

Stablecoinler de yeniden yükseldi ve ihraçların toplamı 178 milyar dolar civarına ulaştı. Aktif cüzdan sayısı ise aylık 30 milyon kullanıcı civarında.

“Tüm bunlar DeFi pazarının toparlandığının işaretleri.”

Özellikle stablecoinler hakkında konuşan Circle CEO’su Jeremy Allaire, blockchain teknolojisindeki gelişmeler ve teknolojinin finans sistemlerine entegre edilmesiyle stablecoinlerin önümüzdeki on yıl içinde küresel ekonominin %10’unu oluşturacağını tahmin ediyor.

I’m more bullish than I have ever been about crypto.

I have been building @Circle for over 11 years, and at no time have I been more optimistic than right now.

I also believe that the overwhelming majority of people have an extremely narrow and limited understanding of what’s…

— Jeremy Allaire – jda.eth / jdallaire.sol (@jerallaire) June 19, 2024

Kripto paraların geleceğine ilişkin iyimserliğini dile getirerek stablecoinlerin küresel işlemler ve hizmetlerde giderek daha fazla rol alacağını vurguladı.

Allaire, dijital varlıkların hızla kabul gördüğünü ve birçok ülkenin bu varlıkların kullanımına yönelik yönetmelikler çıkardığını belirtti.

Ayrıca Allaire, stablecoinlerin 2025 yılına kadar birçok ülkede “yasal elektronik para” olarak kabul edilmesini ve 100 trilyon dolar değerindeki elektronik para pazarındaki paylarını artırmalarını bekliyor.

Kripto kredilerine talebin artması halinde DeFi stablecoin getirileri %5’i geçerek Amerikan doları para piyasası fonlarının getirilerini aşabilir.

Analist, böyle bir artışın kripto kredi pazarını yeniden canlandırabileceğini, böylece dijital varlık fiyatlarının artabileceğini iddia etti.

Bitcoin ve Ethereum Tehlikede

Bernstein, dijital varlık portföyüne türev protokolleri GMX ve Synthetix yerine Aave ekledi.

DeFi kredi alanının önde gelen isimlerinden biri olan Aave’nin ödenmemiş borçları Ocak 2023’e kıyasla üç kat artarken, token fiyatı ise Bitcoin fiyatının durağan seyretmesine rağmen son 30 günde %23 arttı.

Ayrıca analistler, Ethereum’un Bitcoin’e kıyasla sergilediği zayıf performansın geçici olabileceğine inanıyor. Ethereum son 12 ayda Bitcoin karşısında %36 değer kaybederek Nisan 2021’den bu yana görülen en düşük seviyeye ulaştı.

Analistler, Ethereum’un kötü performansının spot borsa yatırım fonlarına (ETF) giriş ve çıkışların zayıf olmasından kaynaklandığını düşünüyor.

Ancak Ethereum ağındaki DeFi kredi alanının güçlenmesi, kurumsal yatırımcıları ve balinaları yeniden kripto kredi pazarlarına çekebilir.

Analistler, “DeFi ve Ethereum’un yeniden ilgi göreceğine inanıyoruz” dediler.

Fed’in yaklaşan faiz indirimiyle birlikte DeFi pazarının yeniden yükselmesi getirileri artırabilir ve bu durum kripto kredi pazarının şekillenmesini sağlayabilir.

Öte yandan 10x Research analistleri, Fed’in agresif faiz indirimlerinin yoğun ekonomik endişelerin sinyali olabileceği, bunun da Bitcoin gibi risk varlıklarını olumsuz yönde etkileyebileceğini söyledi.

25 baz puanlık bir faiz indiriminin uzun vadede Bitcoin fiyatını olumlu yönde etkileyebileceği, 50 baz puanlık bir faiz indiriminin ise resesyon endişesinin arttığının bir göstergesi olabileceği düşünülüyor.

Bu durum yatırımcıların ellerinden Bitcoin’lerini çıkarmalarına ve %15-20’lik bir düşüşe yol açabilir. Fed muhtemelen piyasa tepkilerine değil, ekonomik riskleri azaltmaya odaklanacaktır.