Michael Saylor’un Forbes Röportajından Çarpıcı 7 Detay

Michael Saylor, Forbes’un kapağında yer aldı ve MicroStrategy‘yi “kurumsal finans dünyasında bir devrim” olarak nitelendirdi.

Forbes’un Ekim 2021’de Sam Bankman-Fried’ı övdüğü kapak yazısıyla benzerlik kurmamak zor. O dönemde SBF’nin yükselişi manşetlere taşınmıştı, ancak nasıl sonuçlandığını hepimiz biliyoruz.

Saylor’ı anlatan Forbes yazısı, yılbaşı gecesi Miami Beach’teki malikanesinde düzenlenen lüks bir partiyi betimleyerek başlıyor. Parti, denizde demirlemiş 154 ft uzunluğundaki bir süper yatta gerçekleşiyor. Makalenin yazarı Nina Bambysheva, “Burada Bitcoin Tanrı ve Saylor da peygamberdir” diyerek bu atmosferi vurguluyor.

Yine de, makale tamamen Saylor’ı yüceltmekten ibaret değil. Eleştirmenlere de yer verilerek MicroStrategy’nin, Bitcoin fiyatı düştüğünde çökecek bir “sonsuz para aksaklığından” faydalandığına dair yorumlar aktarılıyor.

İşte makaleden öğrendiğimiz yedi ana nokta.

1. 21/21 Planı İşe Yarıyor

MicroStrategy’nin planı, Ekim ayında duyurduğu ve mümkün olduğunca fazla Bitcoin satın almayı hedefleyen üç yıllık bir stratejiyle ilgilidir. Bu plana göre şirket, 42 milyar dolar toplamayı hedefliyor; bunun %50’si öz sermaye, %50’si ise borç yoluyla finanse edilecek.

Forbes’a göre, şirket sadece 2024’ün son iki ayında 18 milyar dolar harcayarak 200.000 BTC satın aldı.

2. MicroStrategy Ayı Piyasasında Hayatta Kalmalı

MicroStrategy, Ağustos 2020’den itibaren bilançosuna agresif bir şekilde Bitcoin eklemeye başladığından bu yana dikkat çekici bir borçlanma seviyesine ulaştı. Bu durum, şüphecileri uzun süredir düşündürüyor: Şirket, rezervlerini tüketmeden sert bir kripto kışını atlatabilir mi?

Forbes, “gerçek bir kıyamet senaryosu olmadığı sürece” şirketin ancak Bitcoin’in 20.000 doların altına düşüp orada iki yıl kalması durumunda zorlanabileceğini belirtiyor. Ancak, kripto ayı piyasalarının bu kadar uzun sürme eğiliminde olmaması, bu senaryoyu pek olası kılmıyor.

Öte yandan, MicroStrategy’nin geçmişte benzer zorlukları atlattığını unutmamak gerek. Terra, Celsius ve FTX’in çöküşlerinin ardından 2022 ve 2023’te Bitcoin fiyatları ciddi düşüşler yaşasa da Saylor kararlılığını korudu. Bu süreçte şirketin kağıt üzerindeki kayıpları milyar dolarları buldu, ancak yine de stratejisine sadık kaldı.

3. Zorunlu Tasfiyeler Olası Değil

Bitwise analisti Jeff Park, Forbes’a verdiği demeçte, MicroStrategy’nin piyasaya büyük miktarda BTC satmak zorunda kalacağı bir duruma düşmesinin pek olası olmadığını ifade etti.

Park, şirketin bilançosundaki borcun aslında oldukça düşük olduğuna inanıyor. Ayrıca, MicroStrategy’nin mevcut hisse senedi fiyatının yaklaşık 4 milyar dolar seviyesinde “sağlıklı” olduğunu ve kurumsal tahvil sahiplerinin yeniden finansmana karşı oldukça yüksek bir toleransa sahip olduğunu savunuyor.

4. Diğer Şirketler MSTR’yi Taklit Etmeye Çalışıyor

Forbes, yaklaşık 90 büyük şirketin MicroStrategy’nin izinden gitmeye çalıştığını belirtiyor. Ancak bu şirketlerin hiçbirinde Michael Saylor’ın öncülük avantajı ve şirketin Bitcoin varlıklarının muazzam ölçeği bulunmuyor.

Son verilere göre, MicroStrategy şu anda 471.107 BTC’ye sahip. Bu, toplamda var olacak 21 milyon Bitcoin’in %2,243’üne denk geliyor. Karşılaştırıldığında, madencilik şirketi MARA Holdings sadece 44.893 BTC ile MicroStrategy’nin rezervinin %10’una bile ulaşamıyor ve uzak bir ikinci sırada yer alıyor.

5. Saylor Eleştirmenlerin Ne Söylediğiyle İlgilenmiyor

Makale, şüphecilerin dile getirdiği endişeleri doğrudan Michael Saylor’a yöneltiyor. Ancak Saylor, bu eleştirilere aldırış etmiyor ve volatilitenin kötü bir şey olduğu fikrinin yanlış olduğunu savunuyor. “Onlar, düz bir dünyada, Kopernik öncesi bir dünyada yaşıyor,” diyerek eleştirileri omuz silkerek geçiştiriyor.

Bu noktada ilginç bir detay da paylaşılıyor: Saylor, HODL, Satoshi ve Max adında üç papağana sahip. Bu isimler, onun Bitcoin’e olan bağlılığını eğlenceli bir şekilde yansıtıyor.

6. Daha Önce Patlama ve Çöküş Yaşadı

Yazının sonunda, MicroStrategy’nin hisse senedi fiyatının 2000’li yılların başındaki dramatik yükseliş ve düşüş dönemine atıfta bulunuluyor. Hisse fiyatı önce 313 dolara çıktı, ardından 72 dolara geriledi. İki yıl içinde ise 1 doların altına düştü. Bu süreçte, Michael Saylor’ın 13 milyar dolarlık serveti adeta buharlaştı.

59 yaşındaki Saylor’ın bu dönemden hala derin bir pişmanlık duyduğu açıkça görülüyor. Forbes, onun şu sözlerine yer veriyor:

“Hayatımın en karanlık kısmıydı. İnsanlar sana inandıkları için para kaybettiklerinde, bu en kötüsüdür.”

Never sell your Bitcoin.

— Michael Saylor⚡️ (@saylor) February 2, 2025

7. Bitcoin bir ‘Alçakgönüllülük Dersi’dir

Michael Saylor’ın biraz kırılganlık göstermesi dikkat çekici. Kendi icat ettiği 20 şeyin dünyayı değiştirmediğini kabul ediyor, ancak başkası tarafından yaratılan bir dijital varlığın bunu başardığını ifade ediyor.

“Ironik bir şekilde, bu durum beni kendi fikirlerimin her birini ticarileştirmeye çalışmaktan daha başarılı yaptı,” diyerek Bitcoin’in etkisini vurguluyor.

Saylor, MicroStrategy’nin Bitcoin yolculuğunun başlangıçta “hayal kırıklığı ve çaresizlikten” doğduğunu, ancak zamanla bir fırsata, stratejiye, kimliğe ve nihayetinde bir misyona dönüştüğünü belirtiyor.

Artık MicroStrategy’nin icra kurulu başkanı rolünde olan Saylor, Bitcoin’in faydalarını anlatmak için daha fazla zaman buluyor. Microsoft’un yönetim kurulu önünde yaptığı sunumlar da dahil olmak üzere, son dönemdeki faaliyetleri onun bu misyona olan bağlılığını gösteriyor. Önümüzdeki iki yılın, hem Saylor hem de Bitcoin için çok önemli sonuçlar doğurabileceği öngörülüyor.