Rajd czy krach? Dziś wygasa 17 mld dolarów w opcjach BTC i ETH.
Dzisiejszy dzień na rynku krypto witamy z pewnym napięciem: na Deribit wygasają opcje na BTC i ETH o łącznej wartości 17,27 miliarda dolarów. Ten ruch obejmie 30% wszystkich bieżących pozycji na giełdzie.
Bitcoin prowadzi w tym wyścigu: wartość wygasających opcji wynosi 15 miliardów dolarów w ramach 139 000 kontraktów. Opcje na Ethereum zaś mają równowartość 2,3 miliarda dolarów ulokowanych w 939 000 kontraktów.
Wskaźniki put-call sugerują jednak byczy sentyment w przypadku obu kryptowalut. Bitcoin ma wskaźnik 0,74, przy czym max pain wynosi 102 000 USD. Z kolei Ethereum ma wskaźnik 0,52 i max pain na poziomie 2200 USD.
Wartość obu kryptowalut mieści się dzisiaj powyżej ich poziomów max pain: BTC kosztuje 107 555 USD, a ETH 2452 USD.
Dzisiejsze wygasanie to wydarzenie o wiele ważniejsze niż poprzednie, które miały miejsce w roku 2025. Liczba kontraktów na Bitcoinie w ubiegłym tygodniu skoczyła z 33 972 do 139 390. Z kolei Ethereum zalicza wzrost z 224 509 do 938 551 kontraktów. Dla porównania, w kwietniu wygasały kontrakty o łącznej wartości ponad 8 miliardów dolarów.
Wygasające opcje na BTC i ETH napędzają strategię pozycjonowania
Masowo wygasające kontrakty stanowią ponad 30% całkowitej wartości otwartych pozycji. To zjawisko jest rzadko spotykane na rynkach kryptowalutowych instrumentów pochodnych i historycznie poprzedza znaczące zmiany cen.
Szczególną uwagę zwraca dominacja Bitcoina w tym kontekście: 139 000 kontraktów ma wartość nominalną równą 15 mld USD. W zeszłym tygodniu tych kontraktów było zaledwie 33 972.
Ten czterokrotny wzrost wynika z natury wygaśnięcia przewidzianego na 27 czerwca: obejmuje ono pozycje zgromadzone w całym drugim kwartale, nie ograniczając się wyłącznie do tygodniowych akumulacji.
Teoria wskaźnika max pain sugeruje, że oba aktywa mogą ciążyć w stronę swoich cen wykonania.
Max pain Bitcoina na poziomie 102 000 USD pozostaje znacznie poniżej obecnej ceny 107 555 USD, zaś target dla Ethereum (2200 USD) jest poniżej bieżącej wartości 2452 USD. Ta rozbieżność zwykle wywołuje presję spadkową, gdy animatorzy rynku starają się zabezpieczyć ekspozycję.
Współczynniki put-call wykazują kontrastowe struktury sentymentu, mimo że ogólne pozycjonowanie jest bycze.
Wskaźnik Bitcoina w wysokości 0,59 sugeruje umiarkowaną dominację opcji call. W przypadku Ethereum zaś wskaźnik 0,46 wykazuje zdecydowanie byczy charakter. Wzorce zmienności implikowanej jednak znacznie się różnią, przy czym BTC oscyluje poniżej 35%, natomiast ETH utrzymuje wysoki poziom 65%.
Emocjonujące zamknięcie kwartału na giełdzie Deribit
Warto zauważyć, że w ciągu 48 godzin poprzedzających wygaśnięcie opcji znacznie wzrosła również aktywność w zakresie transakcji blokowych.
Giełda Deribit zarejestrowała wielkoskalowe transakcje typu call o łącznej wartości 1,4 mld USD. Widać, że gracze instytucjonalni aktywnie zajmują pozycję jeszcze przed terminem.
Ten gwałtowny wzrost wskazuje, że inwestorzy przygotowują się na potencjalną zmienność, a nie tylko czekają na wygaśnięcie kontraktów.
Ruchy te zbiegają się w czasie z czwartą już próbą ustalenia przez Bitcoin poziomu wsparcia w wysokości 108 000 dolarów po wybiciu z progu poniżej 100 000.
Analityk Rekt Capital niedawno stwierdził, że mamy do czynienia z okresem kluczowej transformacji. Tygodniowe zamknięcie na poziomie 104 400 określi, czy Bitcoin wejdzie w kolejną fazę wzrostu, czy też będzie miał przed sobą dłuższą konsolidację.
Ruchy inwestorów instytucjonalnych i niejednoznaczne perspektywy na przyszłość
Aktywność inwestorów instytucjonalnych wykazuje sprzeczne sygnały, ponieważ tradycyjne podmioty finansowe przyjmują strategie oparte na kryptowalutach, a pozycjonowanie krótkoterminowe sugeruje ostrożność przed potencjalną zmiennością.
Pomimo krótkoterminowej niepewności, instytucjonalna narracja dotycząca Bitcoina umacnia się. Niedawno miliarder Philippe Laffont umieścił BTC na swojej liście najlepszych inwestycji na najbliższe pięć lat, zatytułowanej “Fantastic 40”. Zgodnie z jego prognozą dla Bitcoina, do 2030 r. kapitalizacja rynkowa może przekroczyć 5 bilionów dolarów. Przyznał też, że wcześniej nie doceniał BTC jako środka przechowywania wartości.
Z kolei giełda kryptowalutowa Bakkt złożyła w SEC wniosek o ofertę shelf o wartości 1 mld dolarów. Uzyskane środki mają być przeznaczone na zakup Bitcoina w ramach nowej strategii skarbowej.
Jednak mimo tych ruchów na szczeblu instytucjonalnym, obecna dynamika rynku wskazuje na pewne wyzwania. Nowe dane opublikowane przez CryptoQuant wskazują, że przychody podmiotów kopiących Bitcoina spadły do 34 milionów dolarów dziennie. To najniższy poziom od 20 kwietnia, a powodem są obniżone opłaty transakcyjne i presja cenowa.
Mimo stresu Bitcoinowi górnicy zdołali jednak zwiększyć rezerwy z 61 000 BTC do 65 000 BTC w okresie od marca do czerwca. Wynika z tego, że nawet w trudnych okolicznościach BTC wciąż cieszy się zaufaniem.
Ethereum coraz bardziej lubiane przez inwestorów detalicznych
W przypadku Ethereum pozycjonowanie instytucjonalne jest nieco bardziej skomplikowane. Uwagę zwraca szczególnie niedawna wielorybia inwestycja firmy SharpLink Gaming w wysokości 12 207 ETH. Suma stanowi równowartość 30,6 mln USD.
Firma ma teraz w portfelu 188 478 ETH o wartości około 457 mln USD, co czyni SharpLink Gaming największym publicznie notowanym posiadaczem ethera.
Przepływy ETF-ów spotowych pozwalają lepiej zrozumieć nastroje inwestorów detalicznych. Bitcoinowe ETF-y odnotowały ostatnio jedenaście napływów w łącznej wysokości 588 mln dolarów. Natomiast ETF-y na Ethereum zarejestrowały w tym samym czasie tygodniowe wpływy w wysokości 205 mln dolarów.
Zainteresowanie traderów detalicznych stoi w sprzeczności z instytucjonalną tendencją do sprzedaży, co razem tworzy złożone tendencje na rynkach Ethereum.
Perspektywy techniczne pozostają kluczowe dla obu aktywów. Analityk Michaël van de Poppe określa 2400 USD jako kluczowy dolny poziom dla Ethereum. Jeśli wsparcie się utrzyma, jest szansa na wzrost.
Tymczasem zdolność Bitcoina do utrzymania tygodniowego wsparcia na poziomie 104 400 USD zadecyduje o tym, czy kryptowaluta przejdzie do kolejnego znaczącego trendu wzrostowego, czy też czeka ją przedłużająca się konsolidacja w historycznie słabym trzecim kwartale. Sprawdź prognozy Bitcoin 2025-2030, aby lepiej zrozumieć długoterminowe perspektywy.
Dlaczego warto zaufać Cryptonews
Nie przegap
in numbers
