Bitcoin news: upadek Satsuma Technology i koniec eksperymentu

W dzisiejszych wiadomościach z rynku bitcoin news, akcjonariusze Satsuma Technology przegłosowali w poniedziałek, większością ponad 90% głosów, decyzję o sprzedaży pozostałych 668 BTC. Aktywa te, warte obecnie około 43,5 mln USD, zostaną upłynnione, a spółka wycofa się z giełdy LSE. Decyzja ta, podjęta wbrew woli czterech z sześciu członków zarządu, formalnie kończy eksperyment ze skarbcem Bitcoina, który trwał niecałe 12 miesięcy.

To wydarzenie pieczętuje jedną z najbardziej dotkliwych strat kapitału inwestorskiego w brytyjskim sektorze krypto. W porównaniu do 163,6 mln GBP pozyskanych w sierpniu 2025 roku, akcjonariusze spodziewają się obecnie odzyskać zaledwie od 26,8 mln do 30 mln GBP po uwzględnieniu kosztów likwidacji. Oznacza to zwrot na poziomie poniżej 20 pensów z każdego zainwestowanego funta.

Te wieści dotyczące rynkowego giganta uderzyły w momencie, gdy kurs BTC odnotował skromny wzrost o 0,4% w ciągu nocy. Mimo że cena spadła poniżej 66 000 USD od wczoraj, aktywo wciąż oscyluje w granicach 65 700 USD przy dziennym wolumenie obrotu rzędu 31,8 mld USD.

Bitcoin news dzisiaj: od 163 mln GBP do ułamkowego odzysku

Satsuma rozpoczęła działalność jako TAO Alpha, niewielka firma z branży AI, zanim zmieniła markę i model biznesowy na strategię akumulacji Bitcoina w swoim skarbcu. W sierpniu 2025 roku spółka zatrudniła Marka Mossa, amerykańskiego komentatora rynku kryptowalut z ponad 700 000 subskrybentów na YouTube, jako Głównego Stratega Bitcoina.

Następnie firma pozyskała 163,6 mln GBP poprzez obligacje zamienne, którym przewodził fundusz ParaFi Capital, przy udziale Pantera Capital, Digital Currency Group oraz Krakena. Część inwestorów wniosła 1 097 BTC bezpośrednio, zamiast około 97 mln USD w gotówce.

Nastroje inwestycyjne uległy jednak gwałtownemu pogorszeniu, co doprowadziło do obecnej kapitulacji i wyboru natychmiastowej, choć bolesnej likwidacji zamiast dalszego utrzymywania pozycji w czasie bessy. Według doniesień Coindesk, instytucjonalni liderzy woleli odzyskać ułamek środków niż ryzykować dalszą dewaluację w przedłużającym się cyklu spadkowym, co pokazuje kruchość zaufania do modelu opartego na dźwigni w trudnych warunkach rynkowych.

Akcje spółki osiągnęły szczyt na poziomie około 14 GBP w czerwcu 2025 roku. Bitcoin wyznaczył swoje historyczne maksimum na poziomie 126 000 USD w październiku, po czym osunął się w obecną krypto-zimę, ciągnąc za sobą cenę akcji Satsuma.

Do grudnia 2025 roku spółka była już zmuszona do wyprzedaży aktywów, aby zachować wypłacalność, upłynniając 579 BTC za 40 mln GBP w celu spłaty posiadaczy obligacji, którzy odmówili konwersji długu na akcje. Dyrektor finansowy odszedł w lutym 2026 roku, a w marcu w jego ślady poszedł prezes. Do kwietnia akcje straciły ponad 99% swojej szczytowej wartości, handlując za ułamki pensów. W tym momencie Pantera Capital, posiadająca około 6,7% udziałów, publicznie wezwała do pełnej likwidacji.

Argumentacja była prosta: kapitalizacja rynkowa spółki spadła znacznie poniżej wartości Bitcoina znajdującego się w jej bilansie, co sprawiło, że posiadanie akcji było mniej opłacalne niż bezpośrednie trzymanie kryptowaluty. Grupa akcjonariuszy reprezentująca ponad 20% kapitału formalnie poddała uchwałę pod głosowanie.

Odkryj: Najlepsze wschodzące kryptowaluty do dywersyfikacji portfela

Model DAT pod lupą

Upadek Satsuma to najbardziej jaskrawy przykład porażki modelu DAT (Digital Asset Treasury), który rozprzestrzenił się wśród brytyjskich spółek o małej kapitalizacji w 2025 roku. Struktury te, wzorowane luźno na MicroStrategy, dają inwestorom giełdowym pośrednią ekspozycję na bitcoina, łącząc ją z symboliczną działalnością operacyjną, aby spełnić brytyjskie wymogi notowań.

Presję na tego typu podmioty zwiększyły również nowe regulacje brytyjskiego nadzoru finansowego, które wprowadziły rygorystyczne wymogi kapitałowe i testy warunków skrajnych dla firm operujących kryptowalutami. Jak podaje FCA, nowe zasady z lipca 2026 roku drastycznie podniosły koszty zgodności, co dla firm o ujemnej rentowności stało się gwoździem do trumny, zmuszając je do wycofania się z rynku.

Struktura ta działa dobrze, gdy cena bitcoina i premia na akcjach wzajemnie się napędzają; rozpada się jednak błyskawicznie w trendzie spadkowym, gdy zobowiązania z tytułu obligacji zamiennych wymuszają sprzedaż aktywów w najgorszym możliwym momencie cyklu. Otoczenie regulacyjne w Wielkiej Brytanii tworzy dodatkową presję, której giełdowe skarbce nie są w stanie zaabsorbować.

Likwidacja odbywa się poprzez mechanizm „B Share Scheme”, który pozwala na dystrybucję gotówki do akcjonariuszy. Szacowane koszty zakończenia działalności wynoszą 2,7 mln GBP i obejmują opłaty prawne, odprawy oraz koszty wycofania z giełdy. Łącznie odzyskany kapitał wyniesie około 66–70 mln GBP, wobec 163,6 mln GBP zebranych od inwestorów. Należy jednak pamiętać, że posiadacze obligacji mają pierwszeństwo przed akcjonariuszami zwykłymi.

W momencie głosowania Satsuma była drugą co do wielkości brytyjską spółką giełdową typu Bitcoin treasury. Liderem pozostaje The Smarter Web Company z zasobami 2 878 BTC. Kontrast między losem Satsuma a podejściem Michaela Saylora, który utrzymuje wiarę w bitcoina mimo spadków, jest obecnie gorącym tematem w debacie o korporacyjnych skarbcach kryptowalutowych.

Bitcoin news: harmonogram wycofania z LSE

Przesłuchania w brytyjskim Sądzie Najwyższym w celu zatwierdzenia schematu zwrotu kapitału zaplanowano na sierpień i wrzesień 2026 roku. Wycofanie z giełdy LSE ma nastąpić w połowie września, a wypłaty dla akcjonariuszy mają zostać zrealizowane do końca tego samego miesiąca.

Dla inwestorów wciąż trzymających akcje Satsuma, kluczową zmienną pozostaje to, czy sprzedaż 668 BTC zostanie przeprowadzona powyżej czy poniżej obecnej ceny rynkowej. Przy niepewnej trajektorii bitcoina, nawet niewielki ruch cenowy może znacząco zmienić finalną kwotę do podziału, szacowaną obecnie na 26,8–30 mln GBP.

Odkryj: Najlepsze przedsprzedaże tokenów