스트래티지, 비트코인 폭락에 순손실 124억달러
마이클 세일러가 이끄는 세계 최대 비트코인 투자 기업 스트래티지(Strategy)가 비트코인 폭락으로 4분기에 순손실 124억 달러가 집계됐다. 비트코인이 일시적으로 6만 달러 아래로 하락하면서 비트코인값이 2023년 이후 처음으로 스트래티지의 평균 비트코인 매입 단가를 밑돌았고, 지난해 미국 대선 이후 발생한 랠리에 의한 상승률도 대부분 반납했다.
수년간 스트래티지는 엔터프라이즈 소프트웨어 기업에서 비트코인 투자 기업으로 변모해 주가 프리미엄을 활용한 자본 조달로 비트코인을 꾸준히 매입해왔다. 그러나 비트코인 투자 전략은 더 이상 효과적이지 않을 수 있다는 진단이다. 회사는 실적 발표와 함께 신규 주식 발행이나 부채 조달 계획을 내놓지 않았으며, 투자 심리가 식으면서 자본 조달이 이전보다 어려워졌다고 밝혔다.
세일러는 마진 콜 위험은 없다고 선을 그으며, 향후 2년 이상 이자 비용을 충당할 수 있는 현금 22억5천만 달러를 보유하고 있다고 강조했다. 다만 비트코인 가격이 스트래티지의 평균 매입 단가인 7만6,052달러를 크게 하회하고 있어 재무적 압박은 커지고 있다. 그는 또한 가까운 시일 내 유의미한 수익 창출을 기대하지 않는다는 입장을 재차 밝혔다.
스트래티지, 비트코인 71만개 이상 보유
블룸버그 집계에 따르면 스트래티지는 현재 71만3,000개가 넘는 비트코인을 보유하고 있으며, 이는 약 460억 달러 규모다. 회사는 지난달 말에도 비트코인 7,530만 달러 상당을 추가 매입했지만, 분석가들은 비트코인 투자 전략이 한계에 직면하고 있다고 평가한다. 벤치마크 분석가 마크 팔머는 블룸버그와의 인터뷰에서 “투자자들의 관심은 악화된 시장 환경 속에서 스트래티지가 추가 비트코인 매입을 위한 자금을 계속 조달할 수 있는지에 쏠려 있다”고 말했다.
비판의 목소리도 커지고 있다. 앞서 마이클 버리는 비트코인 가격 하락이 기업 투자자들에게 연쇄적인 손실을 초래할 수 있다고 경고하며, 공매도 세력이 오래전부터 제기해 온 스트래티지의 레버리지 구조와 비수익형 자산 의존도에 대한 우려를 다시 부각시켰다. 실제로 스트래티지의 주가는 2024년 11월 고점 대비 약 80% 급락하며 투자 심리가 얼마나 빠르게 냉각됐는지를 보여주고 있다.
비트마인, 미실현 손실 82억달러 직면
한편 비트마인 이머전 테크놀로지스(BitMine Immersion Technologies)는 이더리움 가격이 평균 매입가인 토큰당 3,826달러에서 1,930달러로 떨어지면서 약 82억 달러의 미실현 손실을 기록 중이다. 회사는 총 164억 달러에 매입한 이더리움 429만 개를 보유하고 있으며, 지난달 초 이후 이더리움 가격이 30% 가까이 하락하면서 자산 가치가 크게 줄었다.
그럼에도 비트마인은 이더리움 290만 개 이상을 스테이킹해 연간 약 1억8,800만 달러 수익을 올리고 있으며, 부채 없이 현금 5억3,800만 달러를 보유하고 있다고 밝혔다. 회사 측은 주가가 7월 고점 대비 88% 급락해 스트래티지 와 유사한 손실을 반영하고 있지만, 이번 암호화폐 하락장을 오히려 저점매수 기회로 보고 있다고 설명했다.
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