[시장 점검] 코인 불장 발목 잡은 이란 전쟁 위기와 유가 폭등

중동의 전운이 고조되면서 글로벌 경제의 핵심 수혈로인 호르무즈 해협 봉쇄 가능성이 시장을 덮치고 있다. 암호화폐 시장 역시 이 거대한 지정학적 파도에 직격탄을 맞는 모습이다.

호르무즈 해협이 막히면 국제 유가는 걷잡을 수 없이 치솟고 이는 곧바로 글로벌 물가 상승으로 이어진다. 결국 미국 연방준비제도(Fed)는 애초 계획했던 금리 인하를 미루고 고금리 기조를 더 오래 유지할 수밖에 없게 되며 이는 위험 자산 시장 전체의 유동성을 말리는 결과를 낳게 된다.

비트코인도 이러한 거시 경제의 거대한 압력에서 자유롭지 않다. 전쟁 위기감이 감도는 중동 현지에서는 자산 도피 목적으로 암호화폐를 사들이는 움직임도 포착되지만, 글로벌 시장 전반의 투심은 차갑게 얼어붙었다.

현재 시장은 비트코인을 위기에 강한 디지털 금이라기보다는, 현금 확보를 위해 언제든 팔아치울 수 있는 고위험 자산으로 취급하고 있다. 충격이 닥치자 투자자들은 암호화폐로 피신하기보다 주식과 코인을 가리지 않고 자산을 현금화하는 데 주력하고 있다.

핏빛으로 물든 파생상품 시장… 단 4시간 만에 1,700억 원 증발

이란 위기에 대한 암호화폐 시장의 초기 반응은 ‘패닉 셀링’ 그 자체였다. 코인글래스 데이터에 따르면, 이란 혁명수비대의 작전 소식이 전해진 직후 단 4시간 만에 1억 2,800만 달러 규모의 포지션이 강제 청산되었다. 이 중 80%가 가격 상승을 기대했던 ‘롱(매수) 포지션’이었다. 레버리지를 한껏 끌어다 쓴 투자자들이 급락장에 미처 대응하지 못하고 막대한 손실을 떠안은 것이다.

이러한 지정학적 위기 속에서 특히 국내 투자자들이 주의해야 할 대목은 암호화폐 내에서 발생하는 안전 자산 쏠림 현상과 이에 따른 비트코인 도미넌스(시장 지배력)의 급증이다.

충격이 닥치자 투자자들은 변동성이 극심한 알트코인을 우선적으로 집어 던지고 그나마 안전한 비트코인이나 현금으로 자산을 대거 피신시키고 있다. 비트코인은 안전 자산이라는 서사가 무색하게 나스닥 기술주처럼 매도세에 시달리고 있지만, 알트코인이 겪는 충격파는 그보다 훨씬 가혹하다. 거시 경제가 안정될 때까지 알트코인 투자 비중이 압도적으로 높은 국내 투자자들의 체감 손실률은 비트코인 지수 하락폭을 크게 웃돌 수밖에 없는 구조다.

한편, 소식 직후 6만 3,000달러 선까지 붕괴되었던 비트코인은 이후 소폭 반등했다. 하지만 이는 저가 매수세가 유입되었다기보다는 기계적인 기술적 반등에 가깝다는 분석이 지배적이다. 시장의 참여도를 보여주는 미결제약정이 급감한 것은 투자자들이 공격적으로 시장에 뛰어들기보다는 일단 포지션을 정리하고 소나기를 피하고 있음을 의미한다.

이는 주식 시장과도 판박이다. S&P 500 지수에서 자금이 썰물처럼 빠져나가는 가운데 비트코인은 나스닥 기술주와 더욱 끈끈하게 동조화되어 움직이고 있다. ‘비트코인은 안전 자산’이라는 오랜 서사가 무색하게 극도의 스트레스 상황에서는 철저히 고위험 자산의 민낯을 보여주고 있다.

진짜 뇌관은 유가… 연준 금리 인하 물 건너가나

전문가들은 가상자산 시장의 실질적인 뇌관이 전쟁 그 자체보다 유가 상승에 있다고 지적한다. 전 세계 석유 물동량의 약 20%(하루 2,100만 배럴)가 호르무즈 해협을 지난다. 이 좁은 바닷길에 작은 차질만 생겨도 국제 유가는 즉각 폭등한다.

만약 유가가 배럴당 100달러를 돌파하면 잡혀가던 인플레이션 지표는 다시 튀어 오를 것이다. 시중에 돈이 마른 상태에서 연준의 고금리 정책이 장기화된다면 가상자산 시장의 하방 압력은 걷잡을 수 없이 커진다. 기관 투자자들은 비트코인의 주요 지지선을 5만 8,000달러~6만 달러로 보고 있지만, 이마저도 연준이 매파적으로 돌변하지 않는다는 전제하에만 유효하다.

물론, 전쟁의 당사자인 중동 일부 지역에서는 자국 통화 가치가 폭락하자 테더(USDT) 등 스테이블코인으로 자금을 도피시키는 현상도 나타나고 있다. 자국 화폐 시스템이 붕괴될 위기에 처한 이들에게 블록체인은 미국 달러를 은밀하고 안전하게 보관할 수 있는 유일한 피난처 역할을 할 것으로 기대되는 것이다. 하지만 이러한 개인들의 절박한 매수세가 거시 경제의 먹구름을 피해 이탈하는 기관의 거대한 자금 유출을 막아내기엔 역부족이다.

특히 유동성에 가장 민감한 알트코인들은 이미 고전을 면치 못하고 있으며 에너지발 물가 쇼크로 미국 10년물 국채 금리가 다시 5% 선을 위협한다면 암호화폐 시장의 의미 있는 반등은 당분간 기대하기 어려울 전망이다.

같이 읽기: 스테이블코인 투자방법 – 플랫폼, 수익률 비교, 단계별 시작 가이드