비트코인 12만 달러 가도에 제동… 미국 고용 쇼크 속 임금 상승세가 ‘복병’
미국의 비농업 부문 고용 지표가 예상치를 크게 밑도는 ‘어닝 쇼크’를 기록하며 비트코인(BTC)은 지난 금요일 8만 달러 아래까지 하락했다. 4월 신규 고용은 6만 2,000건에 그쳐, 3월의 17만 2,000건 대비 급격히 둔화된 모습을 보였다.
통상적으로 노동 시장의 악화는 연준(Fed)의 금리 인하 기대를 자극해 위험 자산의 가격을 끌어올리는 촉매제가 되어왔다.
하지만 이번 지표에는 시장을 복잡하게 만드는 지점이 있다. 시간당 평균 임금이 전년 동기 대비 3.8% 상승하며 이전 수치인 3.5%를 웃돌았기 때문이다. 이러한 임금 상승세는 인플레이션 압력을 지속시키며 연준의 행보를 제약하는 요인이 된다.
비트코인이 12만 달러에 도달하기 위해서는 고용 둔화와 물가 안정이라는 두 가지 조건이 모두 충족되어야 한다. 고용 둔화는 금리 인하의 길을 열어주지만 고착화된 임금 상승세가 그 길을 가로막고 있는 형국이다.
고용 지표 악화가 비트코인 12만 달러 시나리오에 미치는 영향
거시 경제적 관점에서 이번 고용 둔화는 미국 노동 시장이 연준의 추가 긴축을 막을 만큼 충분히 냉각되고 있다는 주장에 힘을 실어준다. 현재 시장은 2026년까지 금리가 동결될 가능성에 무게를 두고 있다. 만약 고용 지표가 지금처럼 약세를 보인다면 금리 인상에 대한 기대감은 더욱 멀어질 것이며, 이는 곧 시장에 비둘기파적 재평가로 받아들여질 것이다.
비트코인의 입장에서 이러한 매크로 변화는 시세에 즉각적인 영향을 미치는 핵심 변수다. 금리 인하 기대감은 달러화의 약세를 유도하고 여타 안전 자산의 수익률을 낮춤으로써, 결과적으로 기관 투자자들이 비트코인을 매집하게 만드는 환경을 조성하기 때문이다. 실제로 2025년 8월, 신규 고용이 2만 2,000건에 불과하다는 발표 직후 금리 인하가 기정사실화되자 비트코인이 11만 3,000달러를 돌파했던 사례가 이를 뒷받침한다.
기술적 관점에서 비트코인의 현 위치는 신중한 접근을 요한다. FxPro의 수석 시장 분석가 알렉스 쿱치케비치(Alex Kuptsikevich)는 비트코인이 상승 채널 상단에서 과매수 구간에 진입한 뒤 200일 이동평균선 부근에서 저항을 받고 후퇴했다고 분석했다.
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임금 상승률: 시장이 결코 무시할 수 없는 변수
전년 대비 3.8%에 달하는 임금 상승률은 비트코인에 호재가 될 수 있었던 이번 고용 데이터에 던져진 ‘찬물’과 같다. 높은 임금 수준은 소비자물가지수(CPI) 구성 요소 중 가장 해결하기 어려운 서비스 인플레이션을 고착화시킨다. 이는 헤드라인 고용 지표가 아무리 부진하더라도 연준이 고금리 기조를 예상보다 길게 유지할 수 있는 강력한 명분이 된다.
이러한 메커니즘은 비트코인 가격 형성에 부정적인 연쇄 반응을 일으킨다. 임금 상승이 서비스 물가를 자극하고, 이것이 다시 근원 인플레이션을 높여 연준의 정책 전환을 어렵게 만들기 때문이다. 연준의 손발이 묶이면 금리는 고점에서 유지되고 달러 강세가 이어지며 비트코인처럼 이자가 붙지 않는 자산의 투자 매력도는 떨어질 수밖에 없다.
임금 상승률이 3.5%를 웃도는 한, 고용 극대화와 물가 안정 사이에서 연준의 고심은 깊어질 것이며 이는 시장의 낙관적인 금리 인하 기대를 억제하는 요소로 작용할 것이다.
이번 주 코인베이스의 비트코인 프리미엄 지수가 ‘디스카운트(마이너스)’로 돌아선 점 역시 경계해야 할 신호다. 이 지수는 미국 코인베이스와 해외 거래소인 바이낸스 간의 가격 차이를 보여주는데, 마이너스 수치는 미국 기관 투자자들의 매수세가 위축되었음을 의미한다. 실제로 8만 달러 위에서의 랠리가 멈춘 시점은 정확히 이 프리미엄이 증발한 시기와 일치한다.
싱가포르 가상자산 거래업체 QCP 캐피털은 더욱 심각한 거시 경제적 위험을 경고하고 나섰다. 5월 20일 FOMC 의사록 발표 전까지 유가 불안이 해소되지 않는다면 상황은 최악으로 치달을 수 있다. 현재 브렌트유가 배럴당 100달러를 돌파한 상황에서, 예측 시장은 5월 15일까지 호르무즈 해협의 긴장이 완화되지 않을 확률을 97%로 점치고 있다.
유가 급등과 고용 둔화, 고물가가 겹치는 ‘스태그플레이션’ 내러티브가 시장을 지배할 경우, 위험 자산으로 분류되는 비트코인에게는 가장 가혹한 시련의 시기가 될 수 있다.
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