씨티은행, 비상장 주식 토큰화 플랫폼 출시… RWA 시장 공략
씨티은행(Citigroup)이 기관 투자자 및 적격 투자자를 대상으로 후기 단계 비상장 기업의 주식을 토큰화하고 거래할 수 있는 크립토 플랫폼을 출시했다. 씨티는 이번 프로젝트를 위해 SIX 스위스 거래소의 디지털 자산 부문인 SDX와 파트너십을 맺고 허가형 분산 원장 인프라를 구축했다.
씨티은행은 수탁 및 토큰화 대행 기관으로서 역할을 수행하며, 규제 대상 금융기관을 통해 보유되는 승인된 토큰화 예탁 증서 형태로 증권을 발행한다. 씨티 측은 이미 참여를 희망하는 일부 대형 비상장 기업들과 논의를 진행 중이라고 밝혔다.
이 플랫폼은 초기에는 해외 투자자로 제한되지만, 향후 규제 조건이 갖춰지는 대로 미국 내 서비스도 계획하고 있다. 씨티는 스페이스X(SpaceX)나 앤트로픽(Anthropic) 같은 기업들이 상장을 늦추면서 기관 자금이 2차 시장에 진입할 마땅한 경로가 없어진 750억 달러 규모의 후기 단계 프리 IPO(Pre-IPO) 시장을 정조준하고 있다.
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씨티 토큰화 플랫폼: SDX 및 Corda 인프라 기반
해당 플랫폼은 SDX의 디지털 중앙 증권 예탁소(CSD)를 통해 R3의 Corda 허가형 분산 원장에서 구동된다. 이는 공용 체인이 아닌 SIX 그룹 인프라 내부에 위치한 규제된 거래소다. 또한 규제 대상 금융 중개기관의 수탁, 컴플라이언스 및 결제 요건을 충족하도록 설계된 완전 허가형 기관급 블록체인 스택이다.
씨티는 토큰화된 예탁 증서를 발행하고 기초 자산이 되는 증권을 수탁 기관으로서 보유한다. 출시 시점의 유통은 스위스의 시그넘 은행(Sygnum Bank)과 싱가포르의 SBI 디지털 마켓(SBI Digital Markets)을 통해 이루어지며, 유럽과 아시아 전역의 기관 및 적격 투자자를 대상으로 한다.
씨티의 디지털 자산 기업 제휴 및 서비스 활성화 부문 글로벌 책임자인 아르템 코레뉴크(Artem Korenyuk)는 투자자 경험을 간단하게 설명했다. 그는 비상장 기업의 주식이 투자자의 계좌에서 “애플(Apple) 주식 바로 옆에” 놓이게 될 것이라고 강조했다.
현재 후기 단계 비상장 주식 거래는 수동으로 이루어지며 처리 기간이 수 주일씩 소요되거나 주주 명부 기록이 파편화되어 있는 경우가 많다. 하지만 씨티 측에 따르면 SDX 플랫폼에서는 이러한 거래가 거의 즉각적으로 체결된다.
RWA 토큰화의 미래: 허가형 레일 위에 구축되는 5.5조 달러 시장
씨티의 ‘토큰화 2030(Tokenization 2030)’ 보고서는 토큰화된 실물 자산(RWA) 시장 규모가 현재 170억 달러에서 2030년까지 기본적으로 5.5조 달러에 이를 것으로 전망했다. 특히 사모 시장, 부동산, 머니마켓펀드(MMF)가 이러한 성장을 주도할 것으로 보인다.
시장 규모는 규제 속도에 따라 최소 2.7조 달러에서 최대 8.2조 달러까지 늘어날 수 있다. 최근 몇 달간 기관들의 수요 신호가 엇갈리고 있는 상황에서, 씨티가 토큰화 인프라에 구조적으로 전념하는 모습은 더욱 주목할 만하다.
경쟁 또한 치열하다. JP모건, 뱅크오브아메리카, 씨티는 스테이블코인 결제망에 대항하기 위해 더 클리어링 하우스(The Clearing House)를 통해 토큰화 예금 네트워크를 공동 개발 중이며, 2027년 상반기 출시를 목표로 하고 있다.
뉴욕증권거래소(NYSE)는 2026년 말 토큰화 증권 플랫폼을 계획하고 있으며, DTCC는 2026년 7월 한정된 생산 거래를 거쳐 10월부터 전체 서비스를 시작했다.
이제 월스트리트는 더 이상 토큰화를 시험하는 단계에 머물지 않고 실제 생산 인프라를 구축하고 있다. 씨티와 SDX의 플랫폼은 이러한 신흥 금융 스택 내에서 비상장 주식으로 향하는 첫 번째 기관급 온램프 역할을 하게 될 것이다.
프리 IPO 관점은 상업적 논리를 더욱 강화한다. 전통적인 기업들의 암호화폐 매수가 주춤해지면서 대체 자산에 대한 기관의 갈망이 커졌고, 수익률을 쫓는 자본은 사모 시장 노출로 향하고 있다. 씨티는 토큰화된 비상장 주식을 통해 바로 그 틈새 시장을 공략하고 있다.
유동성 기관화와 차세대 대안 인프라의 부각
월가 중심의 허가형 RWA 인프라는 규제 준수와 적격 투자자 위주로 구동되기에, 시장 전체의 유동성 파편화를 해결하는 데 구조적 한계가 있다. 이로 인해 체인 간 장벽을 허물고 분산 리스크를 낮추려는 초기 기술 자산으로 자본이 유입되는 순환매가 관측되는 추세다.
특히 암호화폐 시장에서는 독립된 개별 네트워크를 단 하나의 실행 환경으로 연결하려는 레이어3 유동성 통합 솔루션이 대안으로 떠오르고 있다. 대형 금융사들이 컴플라이언스 정비에 집중하는 사이, 리테일 투자자들은 진입 장벽이 낮고 성장 잠재력이 높은 사전판매 시장을 통해 리퀴드체인(LiquidChain) 같은 차세대 크로스체인 인프라의 지분을 선점하려는 움직임을 보이고 있다.
파편화된 유동성을 해결하려는 신생 인프라는 장기적인 실효 수요를 흡수한다는 점에서 긍정적이나, 제도권 자산에 비해 투자 위험성이 매우 높다. 극초기 단계 프로젝트 특성상 메인넷의 기술적 완결성이나 정식 출시 이후의 실제 디앱(dApp) 채택률이 아직 검증되지 않았다는 명확한 제약이 따르기 때문이다.
따라서 성숙기에 접어든 전통 RWA 시장의 흐름을 주시하되, 대안적 신기술을 탐색하는 투자자일수록 해당 인프라의 실질적인 유용성 데이터를 냉정하게 분석하는 선별적 접근이 요구된다.
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