Volatilità Bitcoin: come reagiranno i mercati crypto alla scadenza di opzioni BTC per $3 miliardi?

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Lucio Prosperi

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Ultimo aggiornamento: 

Luglio 4, 2025

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Nella giornata di oggi, venerdì 4 luglio, scadono circa 27.300 contratti di opzioni su Bitcoin, con un valore nozionale di circa 3 miliardi di dollari. Si tratta di un evento molto più contenuto rispetto alla scadenza di fine mese e di fine secondo trimestre della scorsa settimana, quindi è improbabile che abbia un impatto significativo sui mercati spot.

Questi ultimi, tra l’altro, hanno registrato un leggero rialzo verso il fine settimana, grazie a dati economici favorevoli provenienti dagli Stati Uniti.

Scadenza delle opzioni su Bitcoin

Il lotto di opzioni su Bitcoin in scadenza questa settimana presenta un put/call ratio pari a 1, il che indica un equilibrio tra posizioni long e short. Il punto di “max pain” – ovvero il livello in corrispondenza del quale si concentreranno le perdite maggiori al momento della scadenza – si trova a $106.000, circa $3.000 al di sotto dei prezzi spot attuali.

L’open interest (OI) — ovvero il numero o valore dei contratti di opzioni BTC ancora attivi — è più alto sui livelli di strike a $115.000, $120.000 e $140.000, con oltre 1,5 miliardi di dollari in ciascun livello. Tuttavia, l’OI sui livelli di prezzo inferiori è diminuito, segnalando un sentimento più rialzista tra gli speculatori nel mercato dei derivati.

Secondo quanto riportato da Deribit questa settimana:

Con un quadro macroeconomico stabile e volumi in calo, i trader stanno gradualmente aumentando l’esposizione ai futures su Bitcoin.

Nel suo aggiornamento settimanale di mercato, il fornitore di derivati crypto Greeks Live ha riferito che il gruppo mostra un forte sentiment ribassista, con i trader che esprimono frustrazione per le condizioni di mercato stagnanti e una volatilità ancora elevata.

Ha inoltre indicato che uno dei livelli chiave monitorati è $92.000 come obiettivo principale. Va però sottolineato come questo commento sia stato pubblicato prima del movimento di Bitcoin di giovedì oltre i $109.500.

Oltre all’odierno lotto di opzioni su Bitcoin, circa 220.000 contratti su Ethereum stanno anch’essi per scadere, con un valore nozionale di 584 milioni di dollari, un punto di massimo dolore a $2.500 e un put/call ratio di 1,28. Questo porta il valore nozionale complessivo delle opzioni crypto in scadenza questo venerdì a circa 3,6 miliardi di dollari.

Prospettive del mercato crypto

La capitalizzazione totale del mercato ha perso il 2% nelle ultime 24 ore, attestandosi a 3.640 miliardi di dollari. Al di là di questo, però, i mercati si sono mossi in un range ristretto attorno a questi livelli negli ultimi due mesi.

Bitcoin ha registrato un picco sopra i 110.000 dollari durante le contrattazioni di giovedì sera, ma è poi sceso a 109.500 dollari nella sessione asiatica di venerdì mattina e al momento si scambia attorno ai $108.880.

Questa discesa sotto quota $109.000 smentisce la dichiarazione dell’esperto analista Rekt Capital, secondo cui:

Bitcoin deve solo rimanere sopra i 108.890 $ per il resto della settimana per posizionarsi verso una chiusura settimanale rialzista sopra l’ultima grande resistenza.

Per quel che riguarda Ethereum, dopo aver recuperato i 2.600 dollari giovedì, viene scambiato leggermente al di sotto di quel livello. Anche ETH ha faticato a trovare slancio nell’ultimo paio di mesi.