Il piano da 22 miliardi di dollari di MicroStrategy per accumulare 1 milione di Bitcoin

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Ultimo aggiornamento: 

Marzo 24, 2026

MicroStrategy punta a detenere 1 milione di Bitcoin entro la fine del 2026. L’azienda possiede attualmente 628.900 BTC, per un valore di quasi 76 miliardi di dollari, pari a circa il 3% dell’offerta totale, e ha bisogno di altri 371.100 BTC circa per raggiungere l’obiettivo.

Per arrivarci è necessario raccogliere 22 miliardi di dollari in nuovo capitale nei prossimi due anni. Ciò si traduce in un ritmo di acquisto sostenuto di circa 6.158 BTC a settimana ai prezzi attuali.

Questa non è una storia di accumulo retail. Si tratta della strategia di tesoreria aziendale in Bitcoin più aggressiva mai tentata.

Come MicroStrategy intende finanziare oltre 6.000 BTC a settimana

Il piano è semplice. Raccogliere 42 miliardi di dollari, comprare Bitcoin, ripetere.

Il Piano 21/21 di Saylor divide equamente questa cifra. 21 miliardi di dollari attraverso l’equity. 21 miliardi di dollari attraverso obbligazioni convertibili e strumenti a reddito fisso. L’azienda sta portando avanti questa strategia dalla fine del 2024, quando ha acquisito il record di 234.509 BTC in un solo anno, quasi il 60% delle partecipazioni totali dell’epoca.

Il prezzo medio di carico si attesta a 49.874 dollari per BTC. Tuttavia, le tranche recenti si aggirano intorno agli 88.000 dollari, il che significa che il nuovo capitale viene impiegato a quasi il doppio della media del portafoglio.

L’intero meccanismo si regge su un unico fattore: il premio delle azioni MSTR rispetto al valore patrimoniale netto (NAV). Finché le azioni sono scambiate a un valore superiore alle riserve di Bitcoin sottostanti, l’azienda può emettere azioni, raccogliere più dollari per BTC di quanto il prezzo di mercato implichi e acquistare altri Bitcoin. Saylor monitora questo fenomeno attraverso una metrica chiamata Bitcoin Yield, che lo scorso trimestre è stata del 20,4%.

Gli acquisti sono stati incessanti. 855 BTC il 2 febbraio. 1.142 BTC il 9 febbraio. 2.486 BTC il 17 febbraio. 100 BTC il 23 febbraio. Ogni settimana, sempre più Bitcoin.

Bitcoin ha raggiunto i 122.000 dollari nel luglio 2025. Quella che i critici definivano una leva finanziaria spericolata, gli analisti la chiamano ora un’allocazione istituzionale calcolata.

Ma la vulnerabilità è evidente. Il premio sul NAV è il motore. Se le azioni MSTR perdono quel premio o vengono scambiate a sconto, il meccanismo di emissione azionaria si rompe. Il ciclo accrescitivo si inverte. Questo rischio cresce in un ciclo orso prolungato, mentre il carico del debito rimane fisso.

Saylor definì il Bitcoin una moda passeggera nel 2013. Entro il 2020 ci si è buttato a capofitto. Entro il 2026, o deterrà 1 milione di BTC o questa diventerà la ricalibrazione aziendale più costosa della storia.

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