Il capo della CFTC lancia una task force per l’innovazione focalizzata sui derivati crypto

La Commodity Futures Trading Commission (CFTC) ha autorizzato martedì una task force specializzata sull’innovazione per rinnovare i framework regolamentari della CFTC relativi a criptovalute, intelligenza artificiale e mercati di previsione.

Questa iniziativa segna il primo passo concreto del presidente Michael Selig per far transitare la supervisione dei derivati negli Stati Uniti da un regime basato sull’enforcement (applicazione forzata) a un percorso di conformità strutturato per i protocolli decentralizzati.

La mossa punta esplicitamente alle zone grigie della regolamentazione che hanno spinto la maggior parte del volume dei derivati offshore.

Il mandato: dal contenzioso alla definizione delle regole

La strategia rappresenta un perno di allontanamento dalle tattiche di “regulation-by-enforcement” che hanno definito la precedente amministrazione. Michael Passalacqua, nominato a gennaio, dirigerà la task force per lavorare al fianco dell’Innovation Advisory Committee. L’obiettivo è definire come gli intermediari basati su codice possano operare all’interno del Commodity Exchange Act.

“L’idea alla base della nostra task force consultiva sull’innovazione è proprio quella di creare uno spazio in cui innovatori e costruttori possano venire a parlare con lo staff,” ha dichiarato Selig ai partecipanti al Digital Asset Summit di New York.

È stato specifico riguardo ai target: “Non si tratta solo di crypto, si tratterà di mercati di previsione, criptovalute e IA. Riteniamo che questi tre verticali siano davvero importanti.”

CFTC Chair: We Can’t Have Another FTX in the United States

On March 12, 2026, CFTC Chair Michael Selig said on The All-In Podcast that the U.S. must prevent market manipulation and fraud, ensuring an FTX-like event never happens again.

SEC Chair Paul Atkins noted that Ledger… pic.twitter.com/nXPcv4jeDm

— Wu Blockchain (@WuBlockchain) March 15, 2026

Questo segue il precedente stabilito dall’interpretazione congiunta CFTC-SEC riguardante la classificazione degli asset. Si prevede che la task force renda operative tali definizioni di alto livello in regole di compensazione e regolamento. Ciò crea il terreno legale necessario per piattaforme come EDX Markets per lanciare perpetual futures senza l’incombente minaccia di riclassificazione.

L’inclusione dei mercati di previsione è particolarmente degna di nota. Mentre piazze come Kalshi hanno combattuto costose battaglie legali per quotare i contratti su eventi, la nuova task force suggerisce un passaggio verso un framework generalizzato per i derivati sugli eventi. Ciò standardizzerebbe le regole per la copertura (hedging) di esiti politici o economici, eliminando l’imbuto delle approvazioni caso per caso.

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La biforcazione della liquidità: Onshore vs. Offshore

Il mercato è già diviso.

Il capitale istituzionale statunitense è intrappolato in inefficienti strutture spot, mentre la price discovery avviene su perpetuals offshore ad alta velocità. L’open interest record di Hyperliquid dimostra che i trader preferiscono l’efficienza del capitale dei derivati decentralizzati rispetto alle rigide infrastrutture legacy.

Quel volume esiste con o senza l’approvazione degli Stati Uniti.

This is unprecedented:

Short positions in Brent crude oil futures by producers, merchants, processors, and commercial users are up to a record $193 billion.

These are the companies that physically produce, refine, trade, and consume oil, from major producers and refineries to… pic.twitter.com/Z15myq2z3m

— The Kobeissi Letter (@KobeissiLetter) March 23, 2026

La sfida per la CFTC è semplice: catturalo o perdilo permanentemente.

La task force adatta la definizione di Futures Commission Merchant per includere il codice degli smart contract. I protocolli si registrano direttamente. Il massiccio volume DeFi finisce sotto la sorveglianza statunitense e la liquidità rimane onshore.

In alternativa, la CFTC impone requisiti patrimoniali simili a quelli bancari agli sviluppatori di software. L’innovazione viene vietata. I costruttori statunitensi applicano il geofencing ai propri prodotti. L’Asia cattura il potenziale di crescita.

La pressione globale è reale. Circle sta già spingendo l’UE ad allentare le soglie per i propri framework di mercato. Gli Stati Uniti non sono più in competizione contro una burocrazia lenta. Stanno competendo contro giurisdizioni che scrivono attivamente leggi compatibili con il codice in questo preciso momento.

La tecnologia è pronta. Il regolatore si sta finalmente mettendo in pari.

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