ETF Solana costruiscono una ‘base di investitori seria,’ superando Bitcoin in metriche chiave

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Ultimo aggiornamento: 

Marzo 10, 2026

Gli ETF su Solana (SOL) hanno sfidato meccaniche di mercato brutali dal loro debutto nel luglio 2025. Mentre il prezzo del token è crollato di poco oltre il 57% nello stesso periodo, i fondi stessi hanno attirato 1,45 miliardi di USD in afflussi netti.

Questa estrema divergenza segnala che una “base di investitori seria” sta accumulando pesantemente anche mentre il settore retail capitola.

Normalmente, gli asset che scendono così drasticamente faticano ad attirare nuova liquidità. Ma gli ETF Solana stanno facendo l’opposto, assorbendo capitale a un ritmo che scinde efficacemente la domanda istituzionale dall’azione del prezzo spot. Rettificata per la capitalizzazione di mercato, la pressione d’acquisto è quasi senza precedenti.

Per mettere i numeri in prospettiva, i dati sugli afflussi di Solana sono probabilmente più solidi di quelli di Bitcoin se rapportati alle dimensioni.

L’analista di Bloomberg Intelligence Eric Balchunas osserva che, se rettificata per la differenza di capitalizzazione di mercato, la raccolta di 1,45 miliardi di USD di Solana equivale a 54 miliardi di USD in nuovi flussi netti per Bitcoin, circa il doppio di quanto gli ETF Bitcoin sono riusciti a fare nella stessa fase.

Mentre Bitcoin tiene sopra i 68.000 USD grazie ai forti afflussi negli ETF, l’accumulo di Solana durante un crollo superiore al 50% evidenzia un diverso tipo di convinzione.

“Un tempismo sfortunato come pochi se ne sono mai visti,” ha scritto Balchunas su X riguardo al momento del lancio rispetto al crollo del prezzo. Eppure, i fondi non solo hanno accumulato capitale, ma lo hanno mantenuto.

“Sono riusciti non solo ad accumulare 1,5 miliardi di USD in flussi, ma anche a non cedere quasi nulla. Entrambi sono ottimi segnali per il futuro.”

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Il prezzo di SOL raggiungerà i volumi degli ETF?

La resilienza di questi flussi suggerisce che il profilo dell’acquirente è drasticamente diverso dal tipico trader retail.

Secondo i depositi 13F, la maggioranza dei detentori di ETF Solana è composta da istituzioni, hedge fund, fondi pensione e gestori patrimoniali, che tipicamente operano con orizzonti temporali pluriennali. Stanno acquistando la tesi di fondo, non la candela settimanale.

Mentre 1,5 miliardi di USD inondano gli ETF Solana nonostante il crollo, i dati indicano che lo smart money vede l’area degli 85 USD come una zona di profondo valore. Se questi investitori si sono rifiutati di vendere durante la ripida discesa dai 300 USD, hanno effettivamente stabilito un supporto ad alta convinzione.

Questo comportamento crea una dinamica da “diamond hand” in cui una parte significativa dell’offerta circolante si sta spostando verso veicoli di custodia in cold storage.

Balchunas ha inquadrato chiaramente la situazione: “Se rettifichiamo per la dimensione della capitalizzazione di mercato di Solana rispetto a quella di Bitcoin, equivale a 54 miliardi di USD in nuovi flussi netti.”

Per i trader attivi, questa metrica è un indicatore anticipatore. Il volume spesso precede il prezzo e, in questo caso, il volume di custodia sta gridando una divergenza rialzista anche mentre il grafico appare ribassista.

L’accumulo istituzionale tramite ETF Solana potrebbe innescare uno shock dell’offerta?

L’implicazione più ampia è un potenziale squeeze dell’offerta. Quando il prezzo scende ma le detenzioni in custodia aumentano, l’asset diventa più illiquido sul lato delle vendite.

Stiamo vedendo una dinamica simile altrove nel mercato, dove Bitcoin sta svanendo dagli exchange a ritmi che suggeriscono un imminente shock dell’offerta.

Per Solana, la configurazione è ancora più aggressiva vista la disparità di capitalizzazione di mercato. Gli investitori che vedono i prezzi attuali come un’opportunità di acquisto piuttosto che come un segnale di allarme hanno assorbito la pressione di vendita derivante dalle liquidazioni dell’era FTX e dalle correzioni generali del mercato.

Se il sentiment del mercato dovesse passare a neutrale o rialzista, la mancanza di offerta liquida potrebbe forzare un violento riprezzamento al rialzo.

Il livello da monitorare è 100 USD. Se gli afflussi negli ETF mantenessero il ritmo attuale, una riconquista di questo livello psicologico potrebbe innescare uno squeeze contro gli short tardivi che scommettono su una continuazione del trend ribassista.