Bitcoin saa kovaa arvostelua suomalaisilta asiantuntijoilta
Johtava kryptovaluutta Bitcoin on nostanut viime viikkoina arvoaan huikeaa vauhtia. Arvonnousu on kirvoittanut sekä optimismia että skeptisyyttä sijoittajien ja asiantuntijoiden keskuudessa.
Marraskuussa bitcoin ylitti ensimmäistä kertaa 90 000 dollarin rajan ja nousi korkeimmillaan yli 93 000 dollariin. Sijoittajien optimismia on ruokkinut erityisesti Donald Trumpin valinta Yhdysvaltain seuraavaksi presidentiksi.
Trumpin politiikan odotetaan olevan suosiollista virtuaalivaluutoille, ja hänen lupauksensa hankkia Yhdysvaltain liittovaltiolle merkittävä Bitcoin-varanto on saanut monet kryptosijoittajat arvioimaan Bitcoinin potentiaalia maailmanlaajuisena reservivaluuttana.
Reservivaluutta on valuutta, jota keskuspankit, hallitukset ja suuret finanssilaitokset käyttävät varantovaluuttanaan ja kansainvälisessä maksuliikenteessä. Tällä hetkellä maailman tärkein reservivaluutta on dollari. Bitcoinin nostaminen tähän asemaan olisi merkittävä muutos globaalissa talousjärjestelmässä.
Taalerin Heikkilä vertasi Bitcoinia tulppaaniin
Sijoitusyhtiö Taalerin perustaja Vesa Heikkilä suhtautuu kuitenkin Bitcoinin rooliin kriittisesti ja tekee vertauksen Hollannin tulppaanimaniaan.
”Bitcoinin rooli arvon säilyttäjänä kestää yhtä kauan kuin tulppaanien arvo Hollannin tulppaanimaniassa eli juuri niin kauan kuin uutta rahaa virtaa kuplan sisään. Erona tulppaaneihin kuitenkin se, ettei bitcoinia voi edes istuttaa kukkapenkkiin”, Heikkilä kirjoittaa viestipalvelu X:ssä.
Heikkilä muistuttaa, että vaikka Bitcoinilla on vielä potentiaalia kasvaa, sen arvon todellinen perustelu puuttuu.
”Kaikkien bitcoinien arvo, noin 1 900 miljardia dollaria, on jo samaa luokkaa kuin Sveitsin pörssin. Intuitiivisesti sveitsiläisten yhtiöiden kassavirta ja Sveitsin talous tarjoavat paremman inflaatiosuojan ja turvan maailman melskeissä kuin vedonlyönti bittiavaruudessa,” Heikkilä arvioi.
Sijoittajien kiinnostusta kryptovaluuttoihin selittää osittain FOMO-ilmiö (“Fear of Missing Out”), eli pelko jäädä ulkopuolelle tuottoisista sijoituksista. Heikkilän mukaan tämä mekanismi selittää miksi niin asiakkaat kuin varainhoitajatkin haluavat osallistua muotisijoituksiin, vaikka niihin liittyisikin suuri riski.
”Vaikka kryptot olisivat kupla, ei se tee niistä lyhyellä tähtäimellä huonoja sijoituksia. Peliteoreettisesti kupliin pitäisi osallistua, koska tarjolla voi olla ylituottoja, joita muualta ei saa. Pääasia on osata hypätä ajoissa kelkasta pois,” Heikkilä muistuttaa.
Bitcoin on peli taikka harrastus, sanoo Suomen Pankin johtava neuvonantaja
Suomen Pankin johtava neuvonantaja Aleksi Grym jakaa Heikkilän skeptisyyden. Grymin mukaan Bitcoinilla ei ole käytännön merkitystä maailmantaloudelle.
”Bitcoin on peli taikka harrastus, eikä siitä kannata vetää kovin suuria johtopäätöksiä,” Grym sanoi Taloussanomien haastattelussa viikonloppuna.
Grym lisää, että Bitcoinin rooli maksuvälineenä on marginaalinen. Sen sijaan siitä on tullut hänen mukaansa keinottelun kohde.
”Bitcoinia myydään tarinoilla, ja ihmiset tarttuvat niihin. Aina löytyy uusi tarina – milloin Kiina, milloin Trump. Niillä ei ole todellista yhteyttä reaalimaailmaan.”
Spot Bitcoin ETF -rahastot ovat keränneet valtavasti sijoittajien rahaa
Virtuaalivaluutoilla on kuitenkin ollut Yhdysvalloissa myötätuulta jo ennen Trumpin valintaa. Vuoden alussa arvopaperiviranomainen SEC hyväksyi Spot Bitcoin ETF -rahastot, ja myöhemmin kesällä myös Spot Ethereum ETF:t. Suuryritykset, kuten BlackRock ja Fidelity, ovat tuoneet markkinoille omia Bitcoin ETF -tuotteitaan.
Analytiikkayhtiö SoSo Valuen tietojen mukaan kaikki Spot Bitcoin ETF -rahastot hallinnoivat tällä hetkellä jo yli 95 miljardin dollarin omaisuutta.
BlackRockin Bitcoin ETF IBIT on jo volyymiltaan ylittäneet yhtiön kultaan sijoittavat rahastot. Sillä on lähes 43 miljardin dollarin hallinnoitava omaisuus.
ETF-tuotteiden avulla sijoittajat voivat käydä kauppaa Bitcoinilla ilman, että he omistavat varsinaista kryptovaluuttaa.
Sijoitusyhtiö Metaplanet kerää lisää varoja
Japanilainen sijoitusyhtiö Metaplanet ilmoitti maanantaina laskevansa liikkeeseen kolmannen sarjan tavallisia joukkovelkakirjalainoja, joilla se pyrkii keräämään 1,75 miljardia jeniä (11,3 miljoonaa dollaria) Bitcoin-ostojensa rahoittamiseksi.
Yhtiön johtaja on taannut joukkovelkakirjalainat, joiden vuotuinen korko on 0,36 prosenttia. Ne on määrä lunastaa marraskuussa 2025. Metaplanet ilmoitti myös, että se odottaa vähäistä taloudellista vaikutusta vuoden 2024 tulokseensa.
Tiedonannosta käy ilmi, että joukkovelkakirjalainalla ei ole suoraa vakuutta. Sopimus tarjoaa kuitenkin vakuuden Hotel Royal Oak Gotandan tontin ja rakennuksen kautta. Wen Tokion kokonaan omistama tytäryhtiö omistaa tämän kiinteistön. Sen vakuutena on etuoikeutettu kiinnitys, jolla katetaan joukkovelkakirjan haltijan mahdolliset taloudelliset vaateet takaajalta.
Hiljattain Metaplanet ilmoitti 28 miljoonan dollarin arvonnoususta Bitcoin-sijoituksistaan. Näin ollen yhtiöllä on nyt hallussaan 1 018 BTC Bitcoin Treasuriesin mukaan.
Yhtiöstä on tullut merkittävä Bitcoin-yrityksen haltija Aasiassa. Sen sijoitukset ovat ylittäneet 64 miljoonaa dollaria. Tämä kasvu tulee huolimatta jatkuvista kuluista, jotka vaikuttavat sen taloudelliseen tulokseen.
Onko Bitcoin kuin Hollannin tulppaanimania?
Vesa Heikkilä vertaus Bitcoinin ja Hollannin tulppaanimanian välillä tarjoaa kiinnostavan vertailukohdan Bitcoinin nousulle. Tulppaanimania oli 1600-luvun alun Alankomaiden spekulatiivinen kupla.
Se jäi historiaan varoittavana esimerkkinä markkinoiden ylilyönneistä. 1630-luvulla harvinaisten tulppaanisipulien hinnat nousivat huippulukemiin, kunnes kupla puhkesi helmikuussa 1637. Kuplan synnyttämä paniikki vei sijoittajilta omaisuuksia ja muistutti, kuinka nopeasti markkinat voivat romahtaa. Vaikka tulppaanimania on osittain romantisoitu, sen opetus spekulatiivisen kaupankäynnin riskeistä on ajankohtainen.
Bitcoin, kuten tulppaanimania, herättää intohimoja ja kiistoja. On selvää, että kryptovaluuttojen mahdollisuudet ja riskit ovat suuret, ja sijoittajien on syytä olla valppaita.
Niin Heikkilä kuin Grymkin muistuttavat, että kupliin osallistuminen voi tarjota lyhytaikaisia voittoja, mutta pitkällä aikavälillä riskit voivat ylittää hyödyt. Tulevaisuus näyttää, nouseeko Bitcoin maailmantalouden kestäväksi peluriksi vai onko se vain yksi tulppaani talouden historiassa.
Lue myös nämä
in numbers
