Michael Saylorin Strategy saattaa myydä Bitcoin-varojaan
Michael Saylorin Strategy, ohjelmistoyritys, josta on tullut Bitcoin-valas, joutuu nyt epämiellyttävän paikan eteen: sen voi olla pakko myydä BTC-varantojaan tappiolla. Viimeaikainen Bitcoinin kurssin lasku on ravistellut kryptomarkkinoita, mutta harva tuntee tämän iskun yhtä voimakkaasti kuin Saylorin Strategy.
Äskettäisen viranomaisilmoituksen mukaan Strategy paljasti, että se on pistänyt BTC-hankinnat jäihin. Yhtiö saattaa joutua myymään osan Bitcoin-omistuksistaan täyttääkseen taloudelliset velvoitteensa – mahdollisesti alle hankintahinnan.
Yrityksellä on tällä hetkellä hallussaan noin 528 185 Bitcoinia, jotka se on hankkinut keskimääräiseen hintaan 67 458 dollaria kappaleelta – eli yli 35 miljardin dollarin arvoisella sijoituksella.
Koska Bitcoinin hinta liikkuu nyt lähellä tätä tasoa, yrityksen realisoimattomat tappiot kasvavat. Pelkästään ensimmäisellä vuosineljänneksellä ne lähestyvät jo kuuden miljardin dollarin rajaa.
Vaikka 1,69 miljardin dollarin verohyöty pehmentää iskua, taloudellinen paine kiristyy.
Strategyn velkataakka on 8 miljardia dollaria. Tämän lisäksi yhtiö maksaa vuosittain 35 miljoonaa dollaria korkoja ja 150 miljoonaa dollaria osinkoja – taloudellinen silmukka kiristyy entisestään.
Yhtiön ohjelmistoliiketoiminta ei enää tuota riittävästi tuloja näiden velvoitteiden kattamiseen, ja pitkään hehkutettu usko Bitcoinin jatkuvaan arvonnousuun joutuu nyt armottomaan testiin.
Strategyn Bitcoin-panostus muuttui taakaksi
Strategyn Bitcoin-strategia sai aluksi runsaasti kehuja, kun yhtiö lähti mukaan kryptoon varhain – ennen vuoden 2021 nousumarkkinaa. Yritys kasvatti omistuksiaan muun muassa vaihtovelkakirjalainojen ja osakeantien kautta.
Tämä lisäsi sijoittajien luottamusta merkittävästi ja auttoi Strategyä nousemaan halutulle Nasdaq 100 -listalle. Mutta se, mikä toimi nousevassa markkinassa, uhkaa nyt kääntyä yhtiötä vastaan laskusuhdanteessa.
Maaliskuuhun 2025 mennessä Strategy oli hankkinut marraskuusta 2024 lähtien 275 965 Bitcoinia keskihintaan 93 228 dollaria kappaleelta.
Kun Bitcoinin hinta pyörii noin 77 000 dollarin tasolla, tämä erä yksinään merkitsee lähes 4,6 miljardin dollarin realisoimattomia tappioita.
SEC:lle toimitettu ilmoitus kertoo tilanteen paineista suorasanaisesti. Ilman uutta rahoitusta – joko osakeannin tai velkarahoituksen kautta – yhtiö saattaa joutua myymään osan Bitcoin-omistuksistaan.
“Meidän voi olla pakko toteuttaa näitä myyntejä hinnalla, joka on alle hankintahinnan tai muuten epäedullinen”, varoitetaan ilmoituksessa.
Tämä todellisuus on jyrkässä ristiriidassa Michael Saylorin aiempien vakuuttelujen kanssa. Yrityksen toinen perustaja ja nykyinen hallituksen puheenjohtaja on aiemmin väittänyt, että vaikka Bitcoinin hinta laskisi tuhanteen dollariin, Strategy ei joutuisi myymään.
Wall Streetin jännitteet ja taantumapelot voivat lisätä painetta Bitcoinin hinnalle entisestään
Yhdysvaltain mahdollisesti lähestyvä taantuma herättää yhä enemmän huolta, mikä tekee Strategyn tilanteesta entistäkin monimutkaisemman – ja lisää vettä myllyyn Bitcoinin hintapaineille.
Goldman Sachs nosti Yhdysvaltain taantuman todennäköisyyden 45 prosenttiin – taustalla Trumpin tullisota
Goldman Sachs nosti maanantaina Yhdysvaltain taantuman todennäköisyyden 45 prosenttiin, vedoten kiristyviin kauppapoliittisiin jännitteisiin ja globaaleihin talousnäkymiin. Tämä oli jo toinen päivitys viikon sisällä, mikä heijastaa kasvavaa hermostuneisuutta institutionaalisten sijoittajien keskuudessa.
Goldman laski myös vuoden 2025 BKT-ennusteensa 1,3 prosenttiin, kun taas J.P. Morgan ennakoi jopa 0,3 prosentin supistumista.
Morgan Stanley: Taantuma ei ole perusskenaario, mutta yhä todennäköisempi karhumarkkinan vaihtoehto
Morgan Stanley taas on todennut, että vaikka taantuma ei ole heidän perusskenaarionsa, siitä on tullut yhä todennäköisempi karhumarkkinan skenaario.
Nämä ennusteet ovat merkittäviä erityisesti Bitcoinin kannalta – ja sitä kautta myös Strategylle. Taloudellisen epävarmuuden aikana riskialttiit sijoituskohteet, kuten Bitcoin, joutuvat usein myyntipaineen alle.
Tilannetta vaikeuttaa entisestään Yhdysvaltain keskuspankin (Fed) epäselvä linja korkojen laskujen suhteen.
Vaikka Goldman Sachs odottaa kolmea koronlaskua alkaen kesäkuusta, markkinat ennakoivat nyt laskuja vähintään neljässä viidestä Fedin jäljellä olevasta kokouksesta.
Makrotalouden epävakaus voi luoda lisää vastatuulta Bitcoinille – ja kiristää Strategyn ahdinkoa entisestään
Tällainen makrotaloudellinen epävarmuus voi pahentaa Bitcoinin tilannetta entisestään ja ajaa Strategyn entistä tiukempaan nurkkaan.
Jos Bitcoin putoaa alle Strategyn keskimääräisen hankintahinnan (67 000 dollaria), markkinatunnelma voi muuttua nopeasti negatiiviseksi – ja seurauksena voi olla paniikkimyyntejä.
Monella tapaa Strategy seisoo nyt tienhaarassa. Seuraavien kuukausien aikana tehtävät päätökset – jatkaako yhtiö panostamista, alkaako se realisoida omistuksiaan vai muuttaako se suuntaa kokonaan – määrittävät todennäköisesti koko yrityksen tulevaisuuden.
Bitcoin spot ETF -rahastoista ulosvirtasi 326 miljoonaa dollaria – neljäs peräkkäinen myyntipäivä
Keskiviikkona Bitcoin spot ETF -rahastot kokivat yhteensä 326 miljoonan dollarin nettoulosvirtauksen. Tämä merkitsi jo neljättä peräkkäistä lunastuspäivää. Sijoittajien kiinnostus on hiipunut, kun makrotaloudelliset huolet ja kasvavat geopoliittiset jännitteet ovat lisänneet epävarmuutta.
SoSoValuen datan mukaan suurin osa päivän ulosvirtauksista tuli BlackRockin iShares Bitcoin Trustista (IBIT), josta vedettiin pois noin 252,9 miljoonaa dollaria. Muita negatiivisia virtoja nähtiin mm. Grayscalen GBTC:ssä (−8,5 milj. $), Arkin ARKB:ssä (−20 milj. $) ja Bitwisen BITB:ssä (−21,7 milj. $).
Varovaisuus iski Bitcoin ETF -rahastoihin kryptomarkkinoiden horjuessa tullijännitteiden alla
Yksikään kymmenestä suurimmasta Bitcoin spot ETF:stä ei kirjannut nettomerkintöjä päivän aikana. Esimerkiksi Fidelityn FBTC ja VanEckin HODL pysyivät muuttumattomina, mikä kertoo varovaisesta sijoittajasentimentistä. Myös Ethereum-spot-ETF:t suoriutuivat heikosti: kaikki yhdeksän rahastoa kokivat yhteensä 3,29 miljoonan dollarin ulosvirtauksen, eikä yksikään raportoinut uusista merkinnöistä.
ETF-virtojen hiipuminen tapahtui samaan aikaan, kun Bitcoin ja Ether kokivat voimakkaita myyntiaaltoja keskiviikon Aasian markkinoilla.
Lue myös nämä
in numbers
