USA:n inflaatioluvut julkaistaan – Miten Bitcoin reagoi?
Yhdysvalloissa ja muualla maailmassa Bitcoin-kansa seuraa tiiviisti inflaatiodataa. Tuorein PCE-inflaatiodataa koskeva raportti Yhdysvalloista julkaistaan tänään perjantaina.
Vaikka PCE eroaa kuluttajahintaindeksistä (CPI), josta saadaan seuraava päivitys 10. huhtikuuta, tämä raportti tarjoaa arvokasta tietoa talouden tilasta.
Vertailun vuoksi: henkilökohtaisten kulutusmenojen (Personal Consumption Expenditures, PCE) mittari auttaa hahmottamaan, miten tavaroiden ja palveluiden hinnat muuttuvat sekä kuinka kuluttajien käyttäytyminen on muuttumassa.
Kuten talousanalyysivirasto (Bureau of Economic Analysis) toteaa, tämä indeksi “saa paljon huomiota”, koska Yhdysvaltain keskuspankki (Federal Reserve) antaa sille merkittävää painoarvoa – erityisesti silloin, kun pohditaan, onko korkojen laskun aika.
Mitä siis odotetaan tapahtuvaksi, kun helmikuun lukemat julkaistaan? No… ei juuri mitään.
Tammikuun data osoitti 2,5 prosentin vuositasoista nousua, mikä on yhä selvästi Fedin 2 prosentin tavoitteen yläpuolella. Kyseessä oli kuitenkin pieni parannus joulukuuhun verrattuna, jolloin vuosinousu oli 2,6 prosenttia.
Analyytikot ennustavat, että helmikuun PCE pysyy ennallaan 2,5 prosentissa – vahvistaen käsitystä siitä, että inflaatio osoittautuu sitkeäksi ja korkotaso pysyy korkealla vielä pitkään.
Tullit eivät vielä näy inflaatioluvuissa
Se, mikä erityisesti huolestuttaa taloustieteilijöitä, on se, ettei näissä luvuissa vielä näy Donald Trumpin tullien vaikutus. Rankat uudet tuontitullit Kiinasta tuleville tuotteille ovat jo voimassa, kun taas laajamittaiset korotukset Meksikosta ja Kanadasta Yhdysvaltoihin tuotaville tavaroille on toistaiseksi lykätty kahdesti.
Lisätulleja on suunnitteilla muun muassa alumiinille ja teräkselle, ja viimeisin ehdotus Valkoiselta talolta on 25 % tullimaksu tuontiautoille.
Kaikki nämä toimet jättäisivät jälleenmyyjille vain vähän vaihtoehtoja — heidän olisi pakko nostaa hintojaan, ja se näkyisi suoraan kuluttajien maksamissa hinnoissa kassalla. Kun näin käy, inflaatio alkaa jälleen kiihtyä, mikä vaikeuttaa keskuspankin avomarkkinakomitean (Federal Open Markets Committee) mahdollisuuksia perustella korkojen laskua.
Tuoreimmat CME FedWatch -työkalun luvut osoittavat, että sijoittajat uskovat vain 11,6 prosentin todennäköisyydellä, että ohjauskorkoa lasketaan seuraavassa kokouksessa 7. toukokuuta. Seuraavan kokouksen, 18. kesäkuuta, osalta 34,5 prosenttia arvioi korkojen pysyvän ennallaan — ja 58,4 prosentin mukaan niitä lasketaan.
Koska Trump on toistuvasti vaatinut keskuspankkia laskemaan korkoja, olisi erittäin todennäköistä, että päätös pitää ohjauskorko 4,25–4,5 prosentin haarukassa saisi häneltä kovaa kritiikkiä.
Miten Bitcoin tulee käyttäytymään tuoreiden lukujen valossa?
Valitettavasti on erittäin epätodennäköistä, että Bitcoin saisi perjantain PCE-datasta nostetta — ainakaan tämänhetkisten ennusteiden valossa. Yllätysluku, joka osoittaisi odotettua korkeampaa inflaatiota, voisi tarjota Bitcoinin kurssille pienen sysäyksen ylöspäin.
Suurin huolenaihe kryptomarkkinoilla — ja laajemmin myös Wall Streetillä — on kuitenkin yhä se, miten tämä kauppasota kehittyy.
Jerome Powell paljasti äskettäin uskovansa, että Trumpin tullien inflaatiovaikutukset tulevat olemaan “ohimeneviä” — toisin sanoen, ne eivät kestä pitkään. Kriitikot kuitenkin muistuttavat, että Fed sanoi samaa myös koronaviruspandemian alussa, jolloin kuluttajahintaindeksi ylikuumentui tasolle, jota ei oltu nähty sitten 1980-luvun.
St. Louisin keskuspankin Alberto Musalem on julkisesti ilmoittanut olevansa eri mieltä tästä arviosta ja sanoi:
”Suorat vaikutukset hintatasoon odotetaan olevan lyhytaikaisia ja rajoitettuja, mutta epäsuorat vaikutukset voivat aiheuttaa pysyvämpiä inflaatiopaineita.”
Bitcoin-guru Arthur Hayes uskoo nousuun
BitMEXin perustaja Arthur Hayes — joka on itsekin myöntänyt, että monet hänen ennusteensa menevät reippaasti pieleen — uskoo, että seuraava Bitcoin-liike on todennäköisemmin nousu takaisin 110 000 dollariin kuin romahdus 76 500 dollariin. Hän lisäsi, että jos BTC jälleen testaa aiempaa kaikkien aikojen huippuaan, “emme katso enää taakse ennen kuin 250 000 dollaria on saavutettu.”
Vaikka Trumpin ehdottamia tulleja pidetään nyt vähemmän rajoittavina, herättävät ne yhä huolta siitä, että ne saattavat kiihdyttää inflaatiota. Arthur Hayes on kuitenkin esittänyt, että nämä inflaatiopaineet saattavat olla vain tilapäisiä – ja tämä on keskeinen osa hänen näkemystään siitä, että Yhdysvaltain keskuspankki (Federal Reserve) voisi siirtyä pois määrällisestä kiristyksestä (QT) ja palata takaisin määrälliseen elvytykseen (QE).
Historiallisesti tällainen rahapoliittinen muutos on toiminut positiivisena ajurina Bitcoinille, mikä vahvistaa Hayesiin uskoa siihen, että BTC voi ylittää aiemman kaikkien aikojen huippunsa. Hayes ei kuitenkaan usko pelkästään ennätysten rikkoutumiseen – hänen mukaansa Bitcoin voi nousta yli 110 000 dollarin ja mahdollisesti jopa 200 000 dollariin vuoden 2025 aikana.
Hayes nostaa esiin myös toisen mahdollisen katalyytin: SLR-vapautuksen (Supplementary Leverage Ratio) palauttamisen. Tämä poikkeus, joka otettiin tilapäisesti käyttöön vuonna 2020, salli pankkien jättää Yhdysvaltain valtionvelkakirjat ja keskuspankkitalletukset pois vivutuslaskelmistaan. Tämä vapautti pääomaa lainanantoon ja sijoittamiseen. Poikkeuksen palauttaminen voisi tuoda lisää likviditeettiä rahoitusmarkkinoille – ja epäsuorasti hyödyttää myös Bitcoinia.
Michael Saylor ostaa lisää
Nämä positiiviset ajurit tukevat myös Strategy-yhtiön perustajan Michael Saylorin näkemystä siitä, että Bitcoinin kasvu on tiiviisti yhteydessä maailmanlaajuisen M2-rahamäärän laajenemiseen. Globaalin M2:n odotetaan nousevan yli 109 biljoonan dollarin, ja erityisesti Yhdysvaltojen M2:n odotetaan kasvavan noin 21,5 biljoonasta tammikuussa 22 biljoonaan vuoden loppuun mennessä – mikä näyttää ennakoivan suotuisaa kehitystä myös Bitcoinille.
Kuten aina, Saylor ei jää vain sanojen tasolle. Hänen viimeisin luottamuksenosoituksensa nähtiin, kun Strategy keräsi 711 miljoonaa dollaria pääomaa Perpetual Strife Preferred Stock -instrumentilla – varat on tarkoitettu uusiin Bitcoin–hankintoihin.
Tämä nousujohteinen tunnelma ei ole pelkkää spekulaatiota – se rakentuu todellisten politiikka- ja likviditeettimuutosten varaan.
Valitettavasti tämä saattaa olla turhankin optimistinen näkökulma. Bitcoinin kehitys on tiiviisti sidoksissa osakemarkkinoihin. Ja tällä hetkellä Wall Street on kuin tulisilla hiilillä, sillä Trumpin presidenttikausi vaikuttaa olevan hyvin ailahteleva ja äärimmäisen arvaamaton. Tämä epävarmuus painaa alas niin S&P 500 -indeksiä kuin Dow- ja Nasdaq 100 -indeksejäkin.
Lue myös nämä
in numbers
