Q1: Bitcoin kiinnosti rikkaita, mutta markkinat laskivat
Bitcoin-kaupankäynti on vilkastunut merkittävästi vuoden 2025 ensimmäisellä neljänneksellä, raportoi Gibraltarilainen yksityinen rahoituslaitos Xapo Bank. Pankki tunnetaan kryptosijoittajiin keskittyvistä palveluistaan.
Pankin mukaan sen kaupankäyntivolyymit kasvoivat 14,2 prosenttia edelliseen vuosineljännekseen verrattuna. Kasvun taustalla olivat erityisesti varakkaat asiakkaat, jotka hyödynsivät Bitcoinin hinnanlaskua kasvattaakseen omistuksiaan.
Bitcoin koki heikoimman vuosineljänneksensä sitten vuoden 2018, ja Q1 päättyi 13 prosentin laskuun.
Bitcoin kiinnosti kurssipudotuksessa – usko pitkän aikavälin arvoon vahvana
Kurssilaskusta huolimatta Xapo Bank kertoi varakkaiden asiakkaidensa säilyttäneen vahvan luottamuksen Bitcoinin pitkän aikavälin arvoon ja toimineen aktiivisesti niin sanotusti “ostamalla pudotuksesta” markkinoiden heilahdellessa.
Pankki tulkitsi tämän käytöksen osoitukseksi kryptosijoittajien kasvavasta kypsyydestä ja kokemuksesta.
Xapo Bank on jatkanut kryptopankkipalveluidensa laajentamista.
Maaliskuussa 2025 pankki lanseerasi jopa miljoonan Yhdysvaltain dollarin suuruiset, Bitcoiniin vakuutettavat lainat. Aiemmin samana vuonna siitä tuli ensimmäinen lisensoitu pankki Isossa-Britanniassa, joka tarjoaa korkoa kerryttäviä tilejä sekä Bitcoin- että fiat-valuutoille.
Pankki kirjasi myös 50 prosentin kasvun eurotalletuksissa edelliseen neljännekseen verrattuna. Syiksi se mainitsi kasvavan huolen Yhdysvaltain dollarin hallitsevasta asemasta ja pelot lähestyvästä taantumasta, jota ruokkii epävarmuus Trumpin hallinnon talouspolitiikasta.
Pankki raportoi myös muutoksista stablecoinien käytössä asiakkaidensa keskuudessa.
USDC-talletukset nousivat lähes 20 prosenttia, kun taas Tether (USDT) -talletukset vähenivät yli 13 prosenttia. Tämä kehitys liittynee uusiin eurooppalaisiin sääntelytoimiin, jotka ovat johtaneet siihen, että pörssit ovat alkaneet poistaa Tetheriä listoiltaan EU:n MiCA-sääntelyn (Markets in Crypto-Assets Regulation) noudattamiseksi.
“Xapo Bankin asiakastiedot osoittavat, että lyhytaikaisista vastatuulista huolimatta Bitcoinin kurssin pitkän aikavälin näkymät pysyvät vahvoina”, sanoi Xapo Bankin sijoitusjohtaja Gadi Chait.
“Bitcoinin mahdollisuus on aina perustunut pitkän aikavälin tuottopotentiaaliin, ei päivittäiseen volatiliteettiin.”
Bitget raportoi vahvaa kasvua yleisestä markkina-aktiivisuudesta huolimatta
Myös muualla markkinoilla nähtiin kasvua: Bitget raportoi merkittävästä kehityksestä vuoden 2025 ensimmäisellä neljänneksellä.
Yhtiön Q1 2025 -läpinäkyvyysraportin mukaan sen kokonaiskaupankäyntivolyymi nousi 2,1 biljoonaan dollariin. Spot-kaupankäynti kasvoi erityisen voimakkaasti, jopa 159 prosenttia, saavuttaen 387 miljardin dollarin volyymin.
Myös käyttäjämäärä kasvoi ripeästi – Bitget lisäsi lähes 5 miljoonaa uutta käyttäjää keskitetylle alustalleen, jolloin sen maailmanlaajuinen käyttäjäkunta ylitti 120 miljoonan rajan.
Yhtiö nousi otsikoihin aiemmin tänä vuonna myös tarjottuaan kilpailijalleen Bybitille 100 miljoonan dollarin suuruisen ETH-lainan ilman korkoa tai vakuuksia, Bybitin jouduttua hakkeroinnin kohteeksi.
Toisenlaisiakin tilastoja on alkuvuodesta tullut. CoinMarketCapin “According to CMC” Q1 2025 Report -katsauksen mukaan vuoden 2025 ensimmäinen neljännes toi mukanaan merkittävän markkinavetäytymisen, erkaantumisen hinnan ja sijoittajasentimentin välillä sekä painopisteen siirtymisen takaisin teknologisiin perusteisiin. Raportin mukaan toinen neljännes voi kuitenkin tuoda mukanaan käänteen.
Raportissa todetaan, että Q1 2025 merkitsi “laaja-alaista markkinavetäytymistä”. Tähän johti useiden tekijöiden yhdistelmä: Bitcoinin ostaminen (BTC) ja Ethereumin ostaminen (ETH) ei kiinnostanut odotetun vertaa, minkä lisäksi vähentynyt piensijoittajien aktiivisuus, makrotaloudellinen epävarmuus, ETF-tuotteiden kiinnostuksen hiipuminen, sääntelyyn liittyvät epäröinnit sekä sijoittajien mielenkiinnon lasku ohensivat markkinoiden likviditeettiä.
Analyytikot havaitsivat, että kaupankäyntivolyymit huipuhtuivat alkuvuodesta, mutta laskivat sen jälkeen markkinaluottamuksen mukana. Kaiken kaikkiaan kaupankäyntivolyymi putosi Q1:llä 40,65 prosenttia, ja sijoittajasentimentti painui matalimmalle tasolleen sitten alkuvuoden 2023.
Bitcoin laski Q1:llä 10,52 prosenttia
Bitcoin päättyi Q1:n osalta 10,52 prosentin laskuun, mikä katkaisi vahvojen alkuvuosien putken: Q1 2023 (+71,77 %) ja Q1 2024 (+68,68 %). Tammikuun hyvä alku (+9,29 %) ei kantanut pidemmälle, sillä helmikuussa ja maaliskuussa nähtiin korjausliikkeitä, eikä momentti palautunut.
Vetäytyminen viittaa kasvavaan varovaisuuteen markkinoilla, jota ruokkii epävarma makroympäristö, Bitcoin ETF -markkinan kyllästyminen sekä piensijoittajien vetäytyminen.
Ethereum koki vielä jyrkemmän alamäen. Ethereumin kurssi menetti arvostaan 43,85 % Q1:n aikana.
Kyseessä on suurin neljännesvuosittainen lasku sitten vuoden 2018. “Tämä huomattava alisuoriutuminen suhteessa Bitcoiniin heijastaa myös Altcoin Season Indexin voimakasta romahdusta ja korostaa, miksi markkinapääomaa siirtyi takaisin Bitcoiniin suhteellisen turvasataman toivossa”, raportissa todetaan.
Lisäksi 100 suurimman kryptovaluutan joukosta 55 on kirjannut vuoden alusta lähtien laskua. Osa menetti yli 25 % arvostaan.
Erityisen huomiota herättävä havainto oli se, että meemikolikot dominoivat listaa suurimmista häviäjistä – 20 suurimmasta laskijasta 9 oli meemikolikoita.
Paluu perusasioiden pariin
Raportin mukaan kryptomarkkinat siirtyivät vuoden 2025 ensimmäisellä neljänneksellä “hypetyksestä takaisin perusteisiin”. Tarkemmin sanottuna painopiste siirtyi meemikolikoista ja tekoälyprojekteista takaisin Layer 1 -ratkaisuihin ja hajautettuun rahoitukseen (DeFi).
Erityistä kiinnostusta nähtiin maaliskuun lopussa BNB Chainin, Solanan ja DeFin osalta. “Tämä voi viitata siihen, että innostuksen aaltojen jälkeen sijoittajat palaavat todistetusti toimiviin ekosysteemeihin etsiessään kestäviä mahdollisuuksia”, raportissa todetaan.
BNB Chain -ekosysteemi on jälleen herättänyt erityisesti yksityissijoittajien kiinnostusta. Sen jälkeen sijoituksia on virrannut eri DeFi- ja infrastruktuurihankkeisiin sekä edelleen myös tiettyihin meemikolikoihin.
Samanaikaisesti DeFi-sektorin kokonaistalletusarvo (Total Value Locked, TVL) kuitenkin laski alkuvuonna: tammikuun 118 miljardista dollarista maaliskuun lopun 92,9 miljardiin. Tämä palautti TVL-tason marraskuun 2024 lukemiin ja viittaa analyytikkojen mukaan heikentyneeseen luottamukseen ketjunsisäisiin rahoitussovelluksiin.
Samaan aikaan stablecoinien sektori suoriutui vahvasti. Niiden yhteenlaskettu markkina-arvo on kasvanut vuoden alusta 8,6 prosenttia.
Kymmenen suurimman vakaavaluutan yhteenlaskettu markkina-arvo oli raportin aikaan 209,9 miljardia dollaria ja ylitti ajoittain hetkellisesti 210 miljardin rajan.
CMC: Muutos markkinatunnelmassa
Erityisen merkittävää raportissa oli havainto hinnan ja sijoittajasentimentin välisestä erkaantumisesta. Vaikka Bitcoinin hinta liikkui 78 000–80 000 dollarin välillä, markkinatunnelma pysyi “epäsuhtaisen negatiivisena”. Tähän vaikuttivat todennäköisesti korkea volatiliteetti, ohentunut likviditeetti sekä hiipuva kiinnostus altcoineihin.
Maaliskuun lopulla, vaikka Bitcoinin hinta ja kaupankäyntivolyymi osoittivat jonkinasteista kestävyyttä, sijoittajien mieliala ei kohentunut.
“Markkinasentimentti ei kertaakaan yltänyt neutraaliin tai ahneuden vyöhykkeelle koko Q1:n aikana, huolimatta ETF-rahavirroista ja Bitcoinin korkeasta dominanssista”, analyytikot huomauttavat.
Tämä viittaa siihen, että sijoittajilla oli puutteellista luottamusta ja he mahdollisesti odottivat korjausliikettä tai käännettä alaspäin.
Samaan aikaan tunnelma on kuitenkin parantunut modulaaristen lohkoketjujen, Layer 1 -ratkaisujen ja yhteisölähtöisten projektien ympärillä.
Lue myös nämä
in numbers
