Первый биткоин-ETF переходит на ноябрьские контракты по мере роста конкуренции

Несмотря на первоначальные опасения, что первый ETF, подкрепленный фьючерсами на биткоины (BTC), окажется слишком популярным, согласно данным эмитента ETF, ProShares, он по-прежнему торгуется со скромным вознаграждением.

По данным ProShares, по состоянию на четверг ETF ProShares Bitcoin Strategy с тикером BITO торговался с плюсом над его чистой стоимостью активов (NAV) всего на 0,04% после того, как 21 октября он достиг премии в 0,15%.

Данные интересны, учитывая предыдущие сообщения о том, что ProShares находится под угрозой превышения лимита, установленного Чикагской товарной биржей (CME) в отношении количества фьючерсных контрактов на ближайшие месяцы, которое может держать одно предприятие. Текущий лимит по-прежнему заключается в том, что один ETF может содержать максимум 2000 фьючерсных контрактов на первый месяц, при этом BITO накапливает почти 1900 контрактов всего за два дня торговли.

И хотя CME заявила, что увеличит лимит на количество контрактов на первый месяц, которые могут быть удержаны до 4000, начиная с ноября, BITO уже расширила свои закупки на более долгосрочные контракты, чтобы обойти проблему.

Согласно данным на среду, ETF ProShares в настоящее время содержит 3233 фьючерсных контракта на биткоины, срок действия которых истекает в ноябре, и только 572 октябрьских контракта, при этом каждый контракт составляет 5 BTC.

Однако, как хорошо известно фьючерсным трейдерам, цена фьючерсного контракта обычно повышается с увеличением срока его действия, и такая ситуация известна как контанго. Таким образом, необходимость покупать долгосрочные контракты обычно вызывает ошибки отслеживания цены ETF относительно спотовой цены биткоина.

Между тем, конкурирующий биткоин-ETF, запущенный Valkyrie под тикером BTF, остается меньше, чем BITO, что также означает, что он может сохранить большую долю своих общих активов в виде контрактов на ближайший месяц.

На этот факт также указал главный инвестиционный директор (CIO) Valkyrie Стивен МакКлерг на телеканале CNBC в понедельник, где он сказал, что размер их ETF означает, что они могут «придерживаться первых месяцев, и мы показываем, что мы действительно отслеживаем фьючерсы».

«Это вызывает беспокойство у ProShares, и именно поэтому они подали заявку на это расширение, чтобы иметь доступ к большему количеству фьючерсных контрактов, – сказал Макклург. – Если этого не произойдет, мы увидели некоторые сигналы от людей из ProShares, что они собираются взглянуть на другие производные инструменты, такие как свопы или структурированные векселя, способные удовлетворить спрос», – продолжил он.

Согласно данным Valkyrie, ИТ-директор фирмы прав в том, что их ETF очень внимательно отслеживает, по крайней мере, фьючерсный рынок.

По состоянию на среду у ETF было равное количество 85 фьючерсных контрактов, истекающих в октябре, и 85 ноябрьских контрактов, в дополнение к 9 контрактам «Micro Bitcoin», истекающим в октябре. Согласно тем же данным, на среду на этой неделе BTF торговался по цене, равной его чистой стоимости.

Хотя BITO по-прежнему пользуется огромным преимуществом первопроходца, все больше и больше ETF присоединяются к группе ETF, связанных с биткоинами.

Однако, в отличие от других ETF, ETF Volt Equity не отслеживает биткоины напрямую, а вместо этого владеет акциями компаний, которые тем или иным образом вовлечены в экономику биткоинов, включая майнеров, производителей оборудования и крупные холдинговые компании BTC, такие как MicroStrategy.

Новый ETF прибавил более 1,6% за первые 20 минут торгов.

Между тем, новый ETF от известного эмитента VanEck делает шаг вперед, планируя снизить комиссионные сборы как Valkyrie, так и ProShares.

Согласно заявлению в Комиссию по ценным бумагам и биржам США, ETF VanEck с тикером XBTF будет взимать комиссию в размере всего 0,65%, что значительно сокращает количество существующих игроков.

Этот шаг VanEck привел к тому, что Financial Times пришла к выводу, что мы можем увидеть «потенциально «жестокую» ценовую войну за торгуемые на бирже биткоины, которые могут начаться уже в понедельник».