Drie nieuwe portefeuilles brengen BlackRock-modellen onchain

Ondo Finance heeft drie tokenized portfolios gelanceerd waarvan de onderliggende allocatiemodellen door BlackRock zijn ontwikkeld, met profielen gericht op hoog inkomen, gediversifieerde groei en hoge groei. Ondo Global Markets geeft de tokens uit en exploiteert de producten, terwijl toegang beperkt blijft tot eligible beleggers buiten de Verenigde Staten in toegestane jurisdicties.

Van los actief naar volledige strategie onchain

Elk van de drie nieuwe producten verpakt een mandje van tokenized assets in één verhandelbaar onchain instrument. Dat scheelt een belegger de stap om zelf een portefeuille van losse tokenized activa samen te stellen en periodiek te herbalanceren.

Volgens Ondo markeert dit een volgende fase in tokenisatie. De eerste golf van real-world assets richtte zich vooral op het op de blockchain zetten van losse instrumenten, zoals een Treasury bill, een money-market fund of een aandeel. Met de nieuwe portefeuilletokens verschuift het naar het vastleggen van een complete beleggingsstrategie in één onchain object.

De lancering bouwt voort op Ondo’s eerdere activiteiten rond tokenized Treasuries, aandelen en derivaten, en sluit aan bij een bredere trend waarbij instellingen niet alleen losse fondsen naar de blockchain brengen, zoals eerder te zien was bij de tokenisatie van beleggingsfondsen via DTCC en Fundserv, maar ook volledige allocatiestrategieën.

Gevolgen voor tokenized finance

De stap brengt asset allocation naar dezelfde onchain-omgeving als de onderliggende tokenized activa zelf. Ondo stelt dat tokenisatie hiermee opschuift van het simpelweg op de blockchain zetten van een enkel actief naar het bouwen van een volledig onchain beleggingsproduct – een duiding die de richting van de sector weergeeft, niet een vaststaand marktresultaat.

Belangrijk is de rolverdeling tussen de twee partijen. BlackRock ontwierp de modelstrategieën en geeft de producten zijn naam mee, maar geeft de tokens niet zelf uit en beheert ze niet namens houders. Dat onderscheid voorkomt dat de aanduiding ‘powered by BlackRock’ de indruk wekt dat het om BlackRock-fondsen gaat, terwijl het in werkelijkheid Ondo-producten zijn, gebouwd rond BlackRock-ontworpen allocatiemodellen.

De beperkte toegang tot eligible beleggers buiten de VS in toegestane jurisdicties onderstreept dat dit soort producten vooralsnog binnen strikt gereguleerde kaders opereert, een spanningsveld dat ook terugkomt in de richtlijnen van de CFTC voor tokenized assets. De tokens moeten daarom niet worden verward met vrij verhandelbare retail-cryptotokens.

Als deze aanpak zich verder ontwikkelt, kan tokenisatie volgens Ondo uitgroeien tot een alternatieve distributie- en afwikkelingslaag voor asset management zelf, een ontwikkeling die raakt aan eerdere stappen richting afwikkeling van tokenized assets met centraal-bankgeld. Dat blijft vooralsnog een richting die de sector inslaat, geen bevestigd effect op de bredere markt.

Meer portefeuilles in de pijplijn

Ondo heeft aangegeven de productlijn te willen uitbreiden met aanvullende onchain portefeuilles. Een concrete datum of samenstelling voor volgende toevoegingen noemt het bedrijf vooralsnog niet; de drie BlackRock-modellen vormen de openingsset waarmee Ondo de aanpak introduceert.