CoinShares gaat van 77,6 miljoen winst naar 23,9 miljoen dollar verlies

CoinShares heeft de eerste helft van 2026 afgesloten met een nettoverlies van 23,9 miljoen dollar. Een jaar eerder boekte de cryptovermogensbeheerder over dezelfde periode nog 77,6 miljoen dollar winst. De omzet daalde met bijna 36 procent naar 51,4 miljoen dollar.

Dat betekent niet dat klanten massaal geld weghaalden. Per saldo stroomde juist 27,6 miljoen dollar nieuw kapitaal naar de beleggingsproducten van CoinShares. De lagere resultaten zijn vooral het gevolg van zwakkere cryptoprijzen en verliezen op bezittingen van het bedrijf zelf.

Lagere cryptoprijzen drukken omzet en beheerd vermogen

CoinShares verdiende in de eerste helft van het jaar 40,0 miljoen dollar met vermogensbeheer. Een jaar eerder was dat nog 59,6 miljoen dollar. De Capital Markets-tak was goed voor 11,4 miljoen dollar omzet. Daarnaast boekte het bedrijf 3,4 miljoen dollar winst uit onder meer handelsactiviteiten.

Ook het beheerd vermogen daalde flink. Eind juni beheerde CoinShares 5,52 miljard dollar, tegenover 7,40 miljard dollar aan het einde van 2025. Volgens het bedrijf kwam die daling vooral door lagere marktprijzen en niet doordat klanten op grote schaal geld opnamen.

Dat verschil is belangrijk. CoinShares Physical trok namelijk 155,9 miljoen dollar aan nieuw geld aan. Tegelijkertijd stroomde ongeveer 104,7 miljoen dollar weg uit het oudere XBT Provider-platform. Zulke verschuivingen komen vaker voor bij crypto-beleggingsproducten, waar instroom en uitstroom sterk kunnen veranderen met het marktsentiment.

Kernactiviteiten blijven winstgevend

Onder de streep leed CoinShares verlies, maar de dagelijkse bedrijfsactiviteiten bleven winstgevend. De zogeheten Segment EBITDA kwam uit op 21,6 miljoen dollar. Dat was wel duidelijk minder dan de 59,0 miljoen dollar uit de eerste helft van 2025.

De bijbehorende marge bedroeg ongeveer 42 procent. Daarmee verdiende CoinShares nog altijd geld met zijn belangrijkste activiteiten, voordat onder meer rente, belastingen en waardeveranderingen van bepaalde bezittingen worden meegerekend.

Het operationele resultaat draaide wel in de min. Waar CoinShares een jaar eerder nog 75,9 miljoen dollar operationele winst rapporteerde, kwam het bedrijf dit keer uit op een verlies van 5,1 miljoen dollar.

Boekhoudkundige verliezen drukken resultaat

Een belangrijk deel van het nettoverlies komt door waardeveranderingen die niet direct met de dagelijkse bedrijfsvoering te maken hebben. CoinShares boekte onder meer een ongerealiseerd verlies van 16,6 miljoen dollar op de zogenoemde XBT Pricing Differential.

Daarnaast verloor de digitale activa-voorraad op de balans 15,4 miljoen dollar aan waarde. Het gaat daarbij om een boekhoudkundig verlies: zolang de activa niet worden verkocht, hoeft dat bedrag niet daadwerkelijk als kasverlies te zijn gerealiseerd.

Ook maakte CoinShares eenmalige kosten in verband met de Nasdaq-notering en de afwikkeling van een ouder aandelenoptieplan. Zulke posten kunnen ervoor zorgen dat de uiteindelijke nettowinst of het nettoverlies sterk afwijkt van de prestaties van de onderliggende activiteiten.

Dat onderscheid speelt vaker bij cryptobedrijven en beleggingsproducten, omdat waardeschommelingen van digitale activa direct zichtbaar kunnen worden in de financiële resultaten. Ook veranderingen in handelsvolumes bij crypto-ETF’s kunnen de inkomsten uit dergelijke producten sterk beïnvloeden.

Waarom instroom niet automatisch tot winst leidt

Dat klanten per saldo geld inleggen, betekent niet automatisch dat het beheerd vermogen of de winst stijgt. Als bitcoin, ethereum en andere crypto-activa in waarde dalen, kan de totale waarde van de fondsen alsnog afnemen.

CoinShares zegt financieel nog altijd sterk te staan. Het bedrijf had eind juni ongeveer 453 miljoen dollar aan netto-activa, geen langlopende schuld en een beschikbare kapitaalpositie van circa 413,9 miljoen dollar.

Beheerd vermogen herstelt na juni

Na afloop van de verslagperiode verbeterde de situatie al. Volgens CoinShares was het beheerd vermogen op 31 augustus weer gestegen naar ongeveer 6,93 miljard dollar.

Ook het ongerealiseerde verlies op de crypto-activa in de eigen treasury liep terug. Dat verlies bedroeg eind juni nog 15,4 miljoen dollar, maar was eind augustus gedaald tot ongeveer 3,56 miljoen dollar.

Daarnaast vraagt het bestuur op 15 september toestemming van aandeelhouders voor een aandeleninkoopprogramma. Daarmee krijgt CoinShares naast organische groei en overnames nog een extra manier om kapitaal in te zetten.

De cijfers laten daarmee een gemengd beeld zien. CoinShares blijft nieuwe klantgelden aantrekken en de kernactiviteiten zijn nog winstgevend, maar lagere cryptoprijzen en boekhoudkundige verliezen drukten de resultaten in de eerste helft van 2026 stevig. Het herstel van het beheerd vermogen sinds juni laat tegelijk zien hoe snel dat beeld kan veranderen wanneer de cryptomarkt aantrekt.