미국, ‘프로젝트 크립토’ 가동 ··· 글로벌 암호화폐 허브 노린다
폴 앳킨스 미국 증권 거래 위원회(SEC) 위원장은 지난 7월 31일 미국 자본 시장이 블록체인에서 운영될 수 있도록 증권법을 현대화하는 ‘프로젝트 크립토(Project Crypto)‘의 출범을 발표했다.
앳킨스는 아메리카퍼스트정책연구소(America First Policy Institute)에서 암호화폐 시장을 다시 미국이 주도하고 디지털 자산 거래를 위한 법적 프레임워크를 구축할 계획을 설명하며 프로젝트 크립토의 출범을 전했다.
앞서 암호화폐를 철도 및 인터넷과 함께 ‘차세대 기술’로 분류하는 166페이지 분량의 백악관 보고서 ‘디지털 금융 기술 분야의 미국 리더십 강화(Strengthening American Leadership in Digital Financial Technology)‘가 발표된 바 있다.
이 보고서는 바이든 행정부의 행정적 접근 방식이 암호화폐 산업에 대한 ‘적대적인 환경’을 조성했다고 비판하며 핀테크 기업을 해외로 몰아간 정책들의 폐지를 촉구한다.
명확한 가이드라인으로 암호화폐 산업 국내화
프로젝트 크립토는 공지 및 논평 절차를 통해 암호화폐 자산 분배, 보관 및 거래에 대한 명확한 법적 프레임워크를 확립하고자 한다.
앳킨스 위원장은 SEC 직원들에게 ‘하위 테스트(Howey Test)’와 관련된 혼란을 해결하기 위한 초안을 작성하도록 지시했으며 이에 기업가들은 암호화폐 자산을 증권으로 간주하고 있다.
SEC는 시장 참여자들이 경제 상황에 따라 암호화폐 자산을 디지털 수집품, 디지털 상품 또는 스테이블코인으로 분류하는 가이드라인을 수립할 계획이다.
앳킨스 위원장은 많은 발행사들이 상품 설계와 투자자 보호 측면에서 증권법이 제공하는 유연성을 선호한다고 언급하며, 증권으로 분류되는 것이 낙인처럼 여겨져서는 안 된다고 강조했다.
이 이니셔티브에는 목적 적합 공시, 면제, 그리고 초기 코인 제공, 에어드랍 및 네트워크 보상을 위한 안전한 네트워크에 대한 조항이 포함됐다. 앳킨스 위원장은 법적 문제를 피하기 위해 발행사들이 미국인들을 배제하는 대신 유통에 포함시키도록 하는 것이 목표라고 말했다.
SEC는 또한 미국 내 토큰화 주식, 채권, 파트너십 지분을 유통하려는 월스트리트 기업과 실리콘밸리 유니콘 기업의 ‘토큰화 증권(tokenized securities)’에 대한 요청에 답할 예정이다.
앳킨스 위원장은 수많은 기업들이 이전에는 해외에서만 사용할 수 있었던 토큰화 기술을 요청하고 있다고 전했다.
‘슈퍼앱’ 기능으로 통합 트레이딩 플랫폼 개발
SEC는 증권 중개업체가 ‘슈퍼 앱’ 기능을 통해 단일 라이선스 하에 포괄적인 서비스를 제공할 수 있도록 허용할 계획이다.
대체 거래 시스템을 갖춘 브로커-딜러는 복수의 연방 또는 주 라이선스를 취득할 필요 없이 암호화폐 자산, 전통 증권, 스테이킹 및 대출과 같은 서비스와 함께 비증권 암호화폐 자산 거래 서비스를 제공할 수 있다.
앳킨스 위원장은 직원들에게 비증권 암호화폐 자산과 암호화폐 자산 증권 모두가 SEC 규제 플랫폼에서 거래될 수 있는 프레임워크를 개발하도록 지시했다. SEC는 투자 계약의 대상이 되는 비보안 암호화폐 자산이 등록되지 않은 플랫폼에서 거래될 수 있도록 허용하는 권한을 평가하게 된다.
이 접근 방식은 SEC에 등록되지 않은 ‘주 인가 암호화폐 플랫폼’이 특정 암호화폐 자산을 상장할 수 있도록 허용함과 동시에 CFTC 규제 플랫폼이 마진 기능이 있는 상품을 제공할 수 있도록 허용한다. 따라서 이 접근 방식은 추가적인 의회 권한이 필요하지 않으면서도 더 많은 자산 유동성을 확보할 수 있다.
또한 프로젝트 크립토는 수탁 서비스 제공업체를 제한하는 구식 수탁 요건도 재정의한다.
SEC는 이전 행정부의 ‘특수 목적 브로커-딜러’ 프레임워크와 SAB 121 지침에서 벗어나 등록 중개인에 대한 수탁권 규정을 현대화할 계획이다.
혁신 면제로 신규 비즈니스 모델의 시장 진입 가속화
SEC는 등록자와 비등록자가 기존 규정에 포함되지 않는 새로운 비즈니스 모델로 시장에 신속하게 진입할 수 있도록 하는 ‘혁신 면제’를 고려하고 있으며 오늘 오전 ETF에 대한 유사한 기준이 발표되었다.
기업가들은 제한적인 규정 요건보다는 원칙에 기반한 조건을 준수해 핵심 증권법 정책 목표를 달성할 수 있다.
제안된 조건에는 정기적 SEC 보고, 화이트리스트 기능, ERC3643과 같은 규정을 준수하지 않는 토큰화 증권에 대한 제한이 포함된다.
앳킨스 위원장은 또한 다양한 모델을 평가하기 위한 ‘상업적 타당성’을 강조했다.
프로젝트 크립토의 출범은 높아지는 기업의 채택과 맞물렸다. 딜로이트의 설문조사에 따르면 북미 최고 재무 책임자(CFO)의 23%가 2년 이내에 재무 부서에서 암호화폐를 사용할 것으로 예상하여 매출이 100억 달러 이상인 기업 중 40%에 육박하는 것으로 나타났다.
43%가 가격 변동성을 가장 큰 우려 사항으로 꼽았고 회계 복잡성과 규제 불확실성이 그 뒤를 이었다.
백악관 보고서는 재무부가 관리하는 전략적 비트코인 비축금에 대한 계획도 언급하지만 아직 비축금이 운영되지 않고 있다고 한다.
이 보고서는 미국 의회로 하여금 국민들이 금융 중개자 없이 디지털 자산을 자가 수탁하고 ‘피어 투 피어 거래(개인 간 거래)’에 참여할 수 있는 권리를 명시할 것을 요구한다.
이번 암호화폐 친화적 규제 발표에도 불구하고 비트코인은 여전히 11만 8,000달러대에서 비교적 횡보세를 보이고 있으며, 이더리움은 3,760달러를 상회하고 있다.
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