스트래티지 2분기 비트코인 이익 140억달러 ··· 추가 매수 위해 STRD 우선주 42억달러 발행
비트코인 투자 기업으로 유명한 스트래티지(전 마이크로스트래티지)는 올해 2분기 비트코인 미실현 이익 140억 5000만 달러를 기록하여 아마존과 JP모건 체이스 같은 공룡 기업 계열에 올랐다.
소프트웨어 사업을 기반으로 성장한 스트래트지는 최근 비트코인 추가 매수를 위해 42억 달러 규모의 STRD 우선주를 발행했다.
비트코인 수익 역대 최대 ··· 매수세 계속
이번 역대 최대 분기별 비트코인 이익은 비트코인의 반등과 올해 1월 1일부로 발효된 스트래티지의 ‘회계 기준 업데이트 2023-08호’에 기인한다는 분석이다.
새로운 회계 기준에 따르면 스트래티지는 비트코인 보유 자산의 손상차손만 기록하는 것이 아니라 공정가치 변동도 반영한다.
스트래티지는 이연법인세 40억 4000만 달러, 이연법인세 부채 63억 1,000만 달러를 보유하고 있다.
또한 최대 규모가 42억 달러에 달하는 ‘10.00% 시리즈 A 영구 스트라이드 우선주’를 시가에 발행한다고 발표했다.
스트래티지는 거래 가격과 거래량을 고려하여 장기간에 걸쳐 우선주를 판매할 계획이다.
순 수익금은 추가 비트코인 매수 등 사업을 위해 사용된다.
6일 기준 스트래티지는 비트코인 59만 7325개를 개당 평균 7만 982달러에 총 420억 4000만 달러를 들여 매수해 왔다.
올해 2분기에는 보통주 ATM 프로그램에서 52억 달러, STRD 공모에서 9억 7970만 달러 등 복수의 주식 공모를 통해 총 67억 7000만 달러에 비트코인 6만 9140개를 매수했다.
공격적 비트코인 투자 전략
스트래티지는 올해 2분기 총 68억 달러의 순이익을 기록했다.
자본 조달은 STRF ATM 프로그램에서 1억 6310만 달러, STRK ATM 프로그램에서 4억 4690만 달러, 지난 6월 10일에 완료된 STRD 공모에서 9억 7970만 달러를 통해 이루어졌다.
작년 공통 ATM 프로그램은 24억 달러, 올해 공통 ATM 프로그램은 29억 달러를 조달했다.
올해 181억 달러 규모의 클래스 A 보통주, 205억 달러 규모의 STRK 주식 그리고 19억 달러 규모의 STRF 주식이 발행될 예정이다.
스트래티지의 우선주 포트폴리오는 연간 배당금 3억 1590만 달러로 명목 가치가 총 34억 달러에 달한다.
또한 총 82억 1,300만 달러의 전환사채를 보유하고 있으며 올해 3분기에 전환가격 130% 조건이 충족됐다.
전환으로 인한 최대 보통주는 총 24,439,825주다.
2분기 비트코인 가격은 7만 4420.69달러에서 11만 2000.00달러를 횡보했으며 코인베이스에서 분기 말 가격은 10만 7751.68달러였다.
상당한 공정가치 변동이 발생했으며 이는 올해 1분기 미실현 손실 59억 1000만 달러와 대조적이다.
스트래티지는 회계 기준 변경으로 올해 회계 보고서에 기록된 수치들은 이전 보고서들과 비교해선 안 된다고 경고한다.
법적 난관과 S&P 500 편입 가능성
스트래티지는 비트코인 투자 리스크를 축소 발표했다는 혐의로 주주들에게 집단 소송을 당했다.
포메란츠 법률사무소는 작년 4월 30일부터 올해 4월 4일까지 주식을 매입한 주주들을 대표하여 소송을 제기했으며 오는 15일까지 다른 투자자들도 소송에 참여할 수 있다.
이 소송의 쟁점은 스트래티지가 ASU 2023-08 회계 기준 채택이 가져올 재무적 영향에 대해 주주들에게 충분히 설명하지 못했다는 것이다.
올해 1분기에 59억 달러의 미실현 손실 공시에 의해 주가가 8% 하락했으며 경영진이 이러한 리스크를 축소 발표했다는 것이다.
재무 분석가 제프 월튼은 비트코인이 지난 6월 30일까지 9만 5240달러 이상의 수준을 유지한다면 스트래티지가 S&P 500에 편입될 확률이 91%라고 제시했다.
스트래티지가 3분기 연속 손실을 기록한 점을 감안하면 4분기에 걸쳐 수익을 내야한다.
단기 투자자 짐 차노스를 비롯한 비평가들은 스트래티지의 비즈니스 모델이 “재무적 실수”라며 스트래티지 시가총액 1000억 달러가 비트코인 비축분 600억 달러를 초과한다고 지적했다.
차노스는 비트코인을 직접 매수하면서 MSTR 주식을 공매도할 것을 조언하며 주가가 결국 하향 조정될 것이라고 말한다.
스트래티지 주가는 2020년 중반 비트코인 매수를 시작한 이후 3130% 상승한 반면 같은 기간 비트코인은 1000%, S&P 500은 115% 상승했다.
2분기 주가는 40% 상승하여 같은 기간 11% 상승한 S&P를 상회해 샤프링크 게이밍의 이더리움 투자 전략 등 기관 투자자들의 암호화폐 투자를 촉진했다는 평가다.
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