비트코인 순매도, 인기 거래 전략에 힘입어 75억 달러로 사상 최대치 기록
비트코인 선물 순매도 포지션이 급증했는데, 이는 주로 베이시스 트레이드로 알려진 시장 중립적 전략의 인기가 높아진 데 기인한다.
현물 시장과 선물 시장 간의 차이를 이용해 수익을 창출하는 베이시스 거래는 약 18,000개의 CME 비트코인 선물 계약에 대한 숏 관심의 상당 부분을 차지할 것으로 보인다.
“베이시스 트레이드의 인기는 헤지펀드가 보유한 CME 비트코인 선물에 대한 숏 이자를 통해서도 확인할 수 있다. 현재 75억 달러가 넘는 순매도 선물이 있다.”라고 프라임 브로커인 팔콘X(FalconX)의 시장 책임자 라비 도시가 블룸버그에 말했다.
“BTC 베이시스가 지금보다 훨씬 높았던 2021년에는 최대 숏 포지션이 20억 달러에 불과했습니다.”
암호화폐에서 인기를 얻는 베이시스 트레이딩 전략
베이시스 트레이드는 지난 1월 비트코인 현물 상장지수펀드(ETF)가 출시된 이후 암호화폐 업계에서 주목을 받고 있다.
트레이더는 이제 이러한 ETF를 매수하고 비트코인을 나타내는 선물을 더 높은 가격에 매도하여 가격 차이로 이익을 얻을 수 있다.
ETF의 출시로 규제 브로커를 통해 거래가 가능해지면서 암호화폐 시장의 현금 보유 전략이 간소화되어 거래 실행이 더욱 간편해졌다.
Hedge funds are taking record net short positions on Bitcoin.
These are institutional investors that manages billion of dollars and are bearish on $BTC.
They are still buying Spot ETF but are still short.
This is a common position hedge for institutional investors.
It is… pic.twitter.com/sMKN09x6xf
— arndxt (@arndxt_xo) June 8, 2024
선물에 대한 숏 관심의 급증은 총 610억 달러 이상의 자산을 보유하고 있는 비트코인 현물 ETF에 대한 수요의 부활과 맞물려 있다.
그러나 현재 베이시스 트레이드가 인기를 누리고 있지만, 이것이 ETF로의 자금 유입의 주요 동인으로 오해해서는 안 된다.
“ETF 유입이 CME 공매도에 의해 상쇄된다는 일반적인 시각은 잘못된 것입니다. 선물 프리미엄 차익거래에 동기를 부여받은 트레이더가 아니라 유기적인 방향성 수요가 ETF 강세 흐름의 주요 원천입니다.”라고 K33 Research의 수석 애널리스트인 베틀 룬데(Vetle Lunde)는 말했다.
현물과 선물 가격의 차이를 나타내는 베이시스는 11월 말부터 3월 중순까지 연평균 약 20%로 상당히 높았으며, 2월에는 소폭 하락했다.
그 이후 프리미엄은 최근 몇 주 동안 11%에서 16% 사이를 오가다가 현재는 약 6%로 하락했다.
ETF 흐름 환경을 복잡하게 만드는 베이시스 트레이드
그럼에도 불구하고 베이시스 트레이드의 인기는 자산 클래스에 대한 투자자의 관심을 평가할 때 단기 ETF 흐름 데이터 해석을 복잡하게 만들 수 있다.
파사이드 인베스터스의 데이터에 따르면 이 펀드는 1월 출시 이후 156억 달러의 상당한 순유입을 보였지만, 월요일에는 6,500만 달러의 유출을 기록했다.
팔콘엑스의 라비 도시는 “BTC ETF 순유입은 매일 면밀히 조사되지만, 이러한 유입이 항상 BTC에 대한 유기적 수요를 나타내는 것은 아니다”라고 덧붙였다.
지난 한 주 동안 BTC 현물 ETF는 매 거래일마다 순유입을 기록하는 등 지속적으로 강한 유입세를 보였다.
디지털 자산 투자 회사 파인키아 인터내셔널(Fineqia International)의 리서치 애널리스트 마테오 그레코는 최근 메모에서 이번 주 총 순유입액은 약 18억 3천만 달러로, 3월 초 이후 볼 수 없었던 수요 수준에 도달했다고 말했다.
이 ETF의 출시 이후 누적 순유입액은 현재 약 157억 달러로 사상 최고치를 기록했다.
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