“신장 팔아 코인 사라”더니… 스트래티지 마이클 세일러의 변심
비트코인을 절대로 팔지 않겠다던 전략을 고수해 온 스트래티지(Strategy)가 전격적으로 ‘비매도 원칙’을 번복하며 시장에 큰 충격을 주고 있다. 전체 공급량의 약 4%에 해당하는 818,334 BTC를 이제 적극적으로 관리되는 재무 자산으로 분류하기로 한 것이다. 퐁 레(Phong Le) CEO는 화요일 실적 발표 전화 회의에서 “주당 비트코인 가치(Bitcoin per share)를 높일 수 있다면, 달러 확보나 부채 상환을 위해 비트코인 매도를 고려할 것”이라고 공식 확인했다. 이는 창립자 마이클 세일러(Michael Saylor)가 구축해 온 브랜드 철학을 정면으로 뒤집는 결정이다.
해당 포트폴리오는 평균 단가 75,500달러, 총 618억 1,000만 달러에 취득되었다. 하지만 올해 초 비트코인 가격 하락으로 인해 2026년 1분기 125억 달러의 순손실을 기록하며 재무적 압박이 가중되자 결국 전략적 피벗을 선택한 것으로 보인다. 흥미로운 점은 이 발표 직후 스트래티지 주가(MSTR)가 시간 외 거래에서 3% 상승했다는 것이다.
시장은 회사가 보유한 모든 비트코인을 투매하지는 않겠지만, 과거 투자자들에게 ‘비트코인 매수를 위해 신장이라도 팔라’고 조언했던 세일러의 행보를 고려할 때 이번 매도 가능성 언급은 대중에게 부정적인 인상을 남기고 있다.
스트래티지가 매도를 시작하면 비트코인에 어떤 일이 벌어질까?
스트래티지가 보유한 818,334 BTC는 평균 취득가 기준 618억 달러 규모이며, 현재 시세인 81,500달러를 적용하면 약 668억 달러에 달한다. 이 어마어마한 물량은 단일 호가창에서 흡수할 수 있는 수준을 훨씬 넘어선다.
과거 스트래티지가 5억~1,000억 달러 규모의 비트코인을 매수할 때마다 공시 이후 시장 가격이 2~4%가량 상승하는 패턴을 보였다. 반대로 매도 프로그램이 가동될 경우, 특히 기관들의 매수세가 집중된 7만 5,000~7만 8,000달러 지지선 아래에서는 유동성 부족으로 인해 가격에 상당한 충격을 줄 가능성이 크다.
의미 있는 수준의 매각이 이루어진다면 거래소 호가창이 아닌 장외거래(OTC) 데스크를 통할 것이 확실시된다. 이는 가격 슬리피지를 줄일 수는 있지만 가격 하락 영향 자체를 없앨 수는 없다. 5,000~1만 BTC 규모의 블록딜(시간외 대량매매)은 이번 사이클에서 가장 큰 단일 기관 거래 중 하나로 기록될 것이며, 실행 장소와 상관없이 시장에 강력한 매도 시그널로 작용할 것이다.
퐁 레 CEO가 ‘주당 비트코인 가치 제고’라는 단서 조항을 달긴 했지만, 만약 비트코인이 평균 단가인 7만 5,000달러 아래로 떨어질 경우 부채 상환과 자산 보유 사이의 재무적 계산법은 급격히 달라질 수밖에 없다.
스트래티지의 이번 뉴스는 개인 비트코인 홀더들에게는 공포스러운 소식이다. 비트코인이 10만 달러 아래에서 정체된 상황에서 시장의 시선은 기관의 입김에서 자유로우면서도 ‘신장을 팔지 않아도’ 선점할 수 있는 초기 인프라 프로젝트로 빠르게 이동하고 있다.
비트코인의 보안성은 계승하되 고질적인 네트워크 결함을 해결하거나, 3대 코인 대장주의 유동성을 통합하는 유틸리티를 내세운 프로젝트들이 그 예다. 커피 한 잔 값으로도 충분한 수량의 포지션을 확보할 수 있는 유망 사전판매 코인이 거대 기관의 매도 압력을 피할 수 있는 영리한 대안이 될 것이다.
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