Η Grayscale τροποποιεί την αίτηση για το Hyperliquid ETF, αντικαθιστά την Coinbase με την Anchorage ως θεματοφύλακα

Η Grayscale τροποποίησε την αίτηση για το Hyperliquid ETF στις 20 Απριλίου, αντικαθιστώντας την Coinbase με την Anchorage Digital Bank ως θεματοφύλακα για το προτεινόμενο αμοιβαίο κεφάλαιο, μια αλλαγή που ξεπερνά τα όρια της επιχειρησιακής εφοδιαστικής.

Η Coinbase Custody Trust Company είναι ο κύριος θεματοφύλακας για σχεδόν όλα τα spot Bitcoin ETF που διαπραγματεύονται στις ΗΠΑ, καθιστώντας την απομάκρυνσή της από αυτή την αίτηση ένα σκόπιμο μήνυμα και όχι μια συνηθισμένη αντικατάσταση.

Το βασικό ερώτημα: βελτιώνει η επιλογή ενός τραπεζικού θεματοφύλακα με ομοσπονδιακή άδεια τη ρυθμιστική θέση της Grayscale έναντι της SEC για ένα αμοιβαίο κεφάλαιο που συνδέεται με ένα περιουσιακό στοιχείο, του οποίου η υποκείμενη πλατφόρμα perps είναι επί του παρόντος αποκλεισμένη από τους χρήστες των ΗΠΑ;

Ανακαλύψτε: Τα καλύτερα κρύπτο για να διαφοροποιήσετε το χαρτοφυλάκιό σας

Τι σηματοδοτεί πραγματικά ο διορισμός της Anchorage για τη στρατηγική της Grayscale έναντι της SEC

Η Anchorage Digital Bank κατέχει εθνική άδεια καταπιστεύματος (national trust charter) που εκδόθηκε από το Γραφείο του Ελεγκτή του Νομίσματος (OCC), καθιστώντας την τη μόνη κρυπτογραφική τράπεζα με ομοσπονδιακή άδεια στις Ηνωμένες Πολιτείες.

Αυτός ο χαρακτηρισμός συνεπάγεται το καθεστώς του αναγνωρισμένου θεματοφύλακα βάσει του ομοσπονδιακού τραπεζικού δικαίου, ένα προσόν το οποίο η SEC εξετάζει ολοένα και περισσότερο στις διευθετήσεις φύλαξης ψηφιακών περιουσιακών στοιχείων.

Η επιλογή της Anchorage έναντι της Coinbase δείχνει ότι η Grayscale δίνει προτεραιότητα στη ρυθμιστική αρχιτεκτονική έναντι της επιχειρησιακής ευκολίας της χρήσης της υπάρχουσας υποδομής φύλαξης ETF.

Το μοντέλο της Coinbase που συνδέεται με το ανταλλακτήριο, αν και κυρίαρχο στο τοπίο των Bitcoin ETF, εγείρει ερωτήματα σχετικά με συγκρούσεις συμφερόντων στις ρυθμίσεις φύλαξης, μια ανησυχία που έχουν θέσει οι ρυθμιστικές αρχές σε ευρύτερες συζητήσεις για τη δομή της αγοράς κρυπτονομισμάτων.

Η Anchorage λειτουργεί αποκλειστικά ως θεματοφύλακας και τράπεζα, χωρίς πλατφόρμα λιανικών συναλλαγών, εξαλείφοντας εντελώς αυτόν τον παράγοντα σύγκρουσης. Η Grayscale είχε ήδη προσθέσει την Anchorage ως δευτερεύοντα θεματοφύλακα για τμήματα των Bitcoin και Ethereum trust της τον Αύγουστο του 2025, οπότε πρόκειται για κλιμάκωση μιας ήδη υπάρχουσας σχέσης.

Οι αιτήσεις των ανταγωνιστών παρέχουν ένα χρήσιμο σημείο αναφοράς: Η 21Shares κατονόμασε την Anchorage Digital Bank N.A. και την BitGo Bank & Trust N.A. ως κοινούς θεματοφύλακες στην Τροπολογία Νο. 2 που κατέθεσε στις 14 Απριλίου 2026, για το εισηγμένο στο Nasdaq αμοιβαίο κεφάλαιό της THYP. Η σύγκλιση στην Anchorage σε πολλαπλές αιτήσεις HYPE ETF υποδηλώνει μια κοινή ανάγνωση μεταξύ των εκδοτών ότι η άδεια της OCC έχει βαρύτητα στην εξέταση της SEC.

Προοπτικές έγκρισης: Τι εξετάζει τώρα η SEC γύρω από το Hyperliquid ETF

Η αρχική πρόταση της Grayscale για το HYPE ETF κατατέθηκε στις 20 Μαρτίου 2026, ακολουθώντας προηγούμενες αιτήσεις από την Bitwise, η οποία επιβεβαίωσε προμήθεια διαχειριστή 0,67% στην τροποποιημένη S-1 της, και την 21Shares.

Το κατά πόσον η τροπολογία της Δευτέρας επαναφέρει το χρονοδιάγραμμα εξέτασης της SEC ως ουσιώδης ενημέρωση είναι ένα κρίσιμο διαδικαστικό ερώτημα· εάν συμβεί αυτό, το χρονοδιάγραμμα έγκρισης παρατείνεται αναλόγως.

Η λειτουργία staking του αμοιβαίου κεφαλαίου παραμένει η μεγαλύτερη εκκρεμής ρυθμιστική μεταβλητή· η αίτηση θέτει ρητά ως προϋπόθεση την ξεχωριστή έγκριση της SEC, πράγμα που σημαίνει ότι η βασική απόφαση εισαγωγής και η άδεια για staking είναι ουσιαστικά δύο διαφορετικά ρυθμιστικά γεγονότα.

Ανακαλύψτε: Οι καλύτερες πωλήσεις διακριτικών πριν από την κυκλοφορία τους