Ripple : Brad Garlinghouse nuance sa position sur l’IPO

Le PDG de Ripple, Brad Garlinghouse, a adopté un ton nettement plus souple concernant les perspectives d’entrée en bourse (IPO) de la société lors du Wyoming Blockchain Symposium.

Parallèlement, Ripple mène un rachat d’actions de 750 millions de dollars, ce qui porte sa valorisation sur le marché privé à 50 milliards de dollars.

Cette combinaison est révélatrice : un discours plus ouvert sur une cotation publique, associé à une volonté affirmée de rester privé, s’apparente davantage à une stratégie d’optionalité qu’à un véritable changement de politique.

• Rachat d’actions : Ripple rachète jusqu’à 750 millions de dollars de titres auprès de ses investisseurs et employés, l’offre étant ouverte jusqu’à la fin du mois d’avril.
• Valorisation : Ce rachat valorise Ripple à 50 milliards de dollars, soit un bond de 25 % par rapport aux 40 milliards de dollars enregistrés en novembre 2025.
• Commentaires du PDG : Garlinghouse a déclaré que Ripple était satisfaite de son statut de société privée depuis longtemps, mais qu’il était désormais plus neutre sur la question de l’IPO, selon le compte rendu de ses remarques dans le Wyoming par Finbold.
• Aucun dépôt : Ripple n’a soumis aucun formulaire S-1, n’a annoncé aucune décision de cotation et n’a fourni aucun calendrier.

Pourquoi Ripple privilégie le rachat d’actions à l’IPO

L’offre actuelle de 750 millions de dollars, initialement rapportée par Bloomberg, fait suite à une tentative de rachat d’un milliard de dollars menée précédemment par Ripple sur la base d’une valorisation de 40 milliards de dollars.

Cette dernière avait suscité une participation étonnamment faible, les employés n’étant pas enclins à vendre leurs titres en plein essor du marché crypto. La donne a changé : après une correction substantielle du marché, les actionnaires semblent désormais plus disposés à encaisser leurs gains.

Ce rachat intervient après une année de déploiements de capitaux massifs, incluant notamment l’acquisition de Hidden Road, alors que Ripple étend ses activités bien au-delà de son cœur de métier initial dans les paiements.

En novembre 2025, l’entreprise avait levé 500 millions de dollars auprès de Citadel Securities sur la base de cette valorisation de 40 milliards de dollars. Ces mêmes capitaux permettent à Ripple de financer sa croissance sans avoir besoin de solliciter les marchés publics.

Ripple figure désormais parmi les dix entreprises privées les plus valorisées au monde, aux côtés de géants comme SpaceX et OpenAI. Dans cette catégorie, une IPO devient davantage une décision de branding qu’une nécessité de financement.

Monica Long, présidente de Ripple, a été la voix la plus directe sur le sujet, et sa position laisse peu d’ambiguïté quant aux intentions à court terme : « Aucun projet d’IPO. »

Le passage du PDG du « Non » à la « Neutralité »

Les propos de Garlinghouse au Wyoming Blockchain Symposium décrivent une entreprise qui se complaît dans son statut privé depuis des années, mais qui se montre aujourd’hui plus ouverte à une cotation qu’auparavant.

Ripple n’a déposé aucun dossier auprès de la SEC, et les années d’incertitude réglementaire qui bloquaient tout projet de cotation publique ne se sont dissipées que récemment, permettant d’aborder le sujet de manière plus décontractée.

Ripple reste également l’un des plus gros détenteurs de jetons XRP, avec environ 34 milliards d’unités placées sous séquestre (escrow). Il s’agit d’une position valant des dizaines de milliards de dollars, qui pèserait directement dans tout futur modèle de valorisation publique.

Ce chevauchement entre le bilan de l’entreprise Ripple et l’offre en circulation de XRP explique pourquoi tout signal concret d’IPO, au-delà de la simple rhétorique, impacterait les marchés bien au-delà de la propre capitalisation de la société.

L’offre de rachat se poursuit jusqu’à la fin du mois d’avril. Le niveau de participation, comparé à la tentative décevante de rachat d’un milliard de dollars, sera le premier indicateur clé à surveiller.

Une forte adhésion, couplée à de nouveaux tours de table privés, soutiendrait l’idée que Ripple reste privée indéfiniment ; à l’inverse, un essoufflement de la demande, accompagné d’un signal de dépôt formel, constituerait le véritable déclencheur d’une réévaluation des chances d’IPO.