La tokénisation, catalyseur de l’adoption de la technologie blockchain
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La tokénisation des actifs financiers et de biens réels pourrait être le cas d’utilisation le plus important à l’origine de la percée de la blockchain. Le potentiel de la tokénisation a été évoqué par les analystes depuis plusieurs années maintenant et la banque américaine Citi estime que l’adoption de la blockchain approche d’un point d’inflexion. En effet, selon les analystes de Citi, la tokénisation pourrait être multipliée par 80 sur les marchés privés et atteindre près de 4 000 milliards de dollars en valeur d’ici 2030.
Comment définir la tokénisation ?
La tokenisation fait référence à la création de jetons, des morceaux de code sur une blockchain, pour enregistrer des informations sur les actifs et passifs sous-jacents, y compris leurs attributs ou caractéristiques, leur statut, l’historique des transactions et la propriété. Les jetons permettent le trading et le transfert de propriété et de titres de valeur directement par l’intermédiaire d’un grand livre numérique.
Citi estime que parmi les meilleurs cas d’utilisation de la tokenisation figureront l’argent (CBDC) et les actifs financiers privés, en particulier les actifs illiquides, mais aussi les actifs du jeu.
Les avantages de la tokénisation
Selon Citi, la tokénisation des actifs du monde réel ouvre une nouvelle façon de monétiser les actifs illiquides. La tokénisation permet également d’accéder à de nouvelles façons de financer les infrastructure lourdes (routes et biens publics) et ouvre de nouvelles voies de financement pour les petites entreprises et les petites et moyennes entreprises (PME) par le biais des canaux de financement décentralisé (DeFi).
La tokénisation permet l’utilisation de la technologie blockchain pour résoudre les problèmes traditionnels, tels que le manque de transparence, de liquidité et d’accès démocratisé. La tokénisation contribue également à améliorer l’efficacité de la détention d’actifs du monde réel dans les bilans des investisseurs, en réduisant potentiellement les demandes de liquidités et en facilitant le processus de collatéralisation.
Les défis de la tokénisation
- Problèmes d’interopérabilité : l’existence de plusieurs blockchains peut entraîner des problèmes d’interopérabilité, notamment au niveau des interactions avec les systèmes back-end centralisés en dehors des écosystèmes blockchain.
- Absence de gardiens expérimentés : un nombre limité de tiers disposent actuellement de l’expertise nécessaire en matière de sécurisation des jetons et des actifs sous-jacents.
- Duplication de jetons : bien que les informations sur la blockchain public soient publiquement visibles, il y a un manque de surveillance et de normes standardisées, ce qui pourrait favoriser la duplication des jetons non-autorisés.
- Risques de sécurité : un développement technologique plus important est nécessaire pour permettre la transparence sur la blockchain sans révéler les informations réelles des emprunteurs et des propriétaires d’actifs. La tokénisation crée également un risque supplémentaire lié au vol et à la perte de jetons dus aux cyberattaques sur les blockchains et les portefeuilles numériques.
- Les difficultés de la désintermédiation : la technologie de l’Internet-of-Things (IoT) et des réseaux Oracle utilisés pour l’évaluation des actifs sous-jacents du monde réel sont actuellement aux premiers stades d’opérationnalisation et présentent des problèmes de mise à l’échelle. Jusqu’à présent, de nombreuses étapes cruciales telles que l’évaluation, la comptabilité et les vérifications doivent encore s’appuyer sur l’expertise humaine et le travail manuel, tout comme la finance traditionnelle.
Les opportunités de croissance
Le marché mondial des fonds propres et des titres à revenu fixe est évalué à plus de 250 milliards de dollars. Ainsi, les titres traditionnels ont le potentiel de représenter l’un des plus grands cas d’utilisation pour la tokénisation.
La tokénisation des actifs non liquides au niveau mondial pourrait représenter 16 milliards de dollars commerciaux, soit près de 10% du PIB mondial d’ici 2030, et sera répartie comme suit : 3 milliards de dollars en capital-risque, 4 milliards de dollars en actions répertoriées / non répertoriées et autres fonds propres, 1 milliard de dollars d’obligations et de fonds d’investissement, 3 milliards de dollars d’autres actifs financiers et 5 milliards de dollars d’autres actifs tokenisables.
Sur la base des estimations des experts, Citi prévoit que la valeur des titres numériques tokénisés pourrait atteindre entre 4 à 5 milliards de dollars.
Parallèlement, les transactions du marché boursier basées sur la technologie des grands livres distribués pourraient atteindre 1 milliard de dollars, soit environ 8% à 10% des volumes mondiaux de financement commercial, d’ici 2030.
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