Les ETFs crypto dans le rouge, quel avenir pour ces produits financiers en 2025 ?
Pourquoi nous faire confiance
2024 fut une année très particulière pour l’industrie crypto, à la fois marquée par l’explosion de nouveaux produits financiers portant sur les cryptomonnaies, l’arrivée des institutionnels sur ethereum et bitcoin et le passage des 100 000 dollars sur ce dernier. Toutefois, 2025 ne s’entame pas dans les meilleures conditions. Dans ce contexte, quelles sont les attentes qu’il convient d’avoir vis-à-vis de ces produits ?
La porte d’entrée idéale pour les institutionnels
Les ETF se placent dans le monde de la finance traditionnelle comme de véritables outils financiers, donnant l’accès à de nouvelles formes d’investissements. L’arrivée des ETFs Bitcoin en début d’année 2024 et ceux de ethereum en milieu d’année ouvrent la voie à une accélération de l’institutionnalisation du marché.
On pense notamment à une augmentation de la capitalisation boursière du marché crypto, une réduction de la volatilité et une réduction de l’approche pessimiste sur ce secteur d’un point de vue extérieur.
Les ETFs se sont multipliés, approuvés par la SEC progressivement selon la date de dépôt des formulaires. Nous retrouvons les plus importants dans le top de la liste tels que celui de Grayscale, BlackRock ou Fidelity.
D’autant plus, il convient de noter que l’accès au marché crypto et la détention de bitcoins ou autres actifs peut s’avérer complexe. En l’occurrence, plus besoin de s’embêter. L’ETF accroît l’accessibilité qui fut il y a encore peu de temps particulièrement opaque.
Lorsque ce sont plusieurs milliards de dollars de fonds qui sont gérés, il est parfois plus simple de se tourner vers des acteurs reconnus ayant fait leurs preuves à Wall Street.
Des flux sortants en augmentation
Désormais, notons via Coinglass que de nombreuses données sont disponibles sur les ETFs crypto. Après de nouveaux sommets avec des flux entrants supérieurs à 1,3 milliard de dollars sur une seule journée (post-élection de Donald Trump), vous pouvez noter sur le graphique un véritablement retournement de tendance depuis le début d’année.
L’ensemble des ETFs Bitcoin spot enregistrent des flux sortants records (jusqu’à 1 milliard de dollars le 25 février dernier), ce qui témoigne d’un désintérêt temporaire des institutionnels, cela résulte d’éléments tels que :
- Doutes sur l’approche des États-Unis dans la politique des tarifs douaniers
- Contexte risk-off avec le conflit russo-ukrainien et le ralentissement de la baisse de l’inflation
Du côté d’ethereum, la dynamique est similaire avec un outflow quotidien moyen autour des 50 millions de dollars. Indirectement, le hack de ByBit participe à la pression vendeuse sur ethereum, le groupe Lazarus ayant obtenu 0,4 % de l’offre totale en circulation. Les investisseurs sont frileux de ce genre d’épisodes, préférant se retirer temporairement avant de rentrer à nouveau sur le marché.
Les futurs ETFs peuvent relancer la machine
Pour que le marché puisse se retrouver à nouveau dans une dynamique haussière, les acteurs de l’écosystème crypto se tournent désormais vers les ETFs portant sur les altcoins. Les formulaires déposés se multiplient et les discussions avec la SEC également. Les gestionnaires de fonds poussent d’ores et déjà le dossier sur des actifs tels que XRP, SOL, ADA, LTC, DOGE et bien plus encore.
Atteindrons-nous un point de non-retour qui amènera les prochains ETFs à sous-performer le marché ? Bitcoin et ethereum étaient particulièrement attendus. Toutefois, l’approche des institutionnels sur des actifs à plus faible capitalisation pourrait être différente avec une politique d’achat bien moins conséquente.
Entre les spéculations autour des ETFs d’altcoins et le sommet crypto de la Maison-Blanche qui prendra place d’ici moins de 24 heures, les regards sont plus que jamais tournés vers les USA, notamment dans le cadre des perspectives autour d’une réserve stratégique crypto. Affaire à suivre pour l’industrie des actifs numériques.
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