Chute de l’inflation en zone euro : baisse à venir des taux d’intérêts de la BCE ?
Depuis le 6 juin 2024, la Banque centrale européenne a amorcé une politique d’assouplissement quantitatif après avoir plafonné ses taux directeurs à 4,5 %. Actuellement à 2,4 %, une baisse de l’inflation pourrait déboucher sur une nouvelle réduction des taux lors de la réunion qui se tiendra le 5 juin prochain.
Chute de l’inflation dans la zone euro : une nouvelle positive
Sur une année glissante au mois de mai, l’inflation enregistrée est de 2,3 %, inférieure au consensus qui s’attendait à des chiffres légèrement plus élevés. Cela apporte une baisse de 0,4 % par rapport au mois d’avril.
Rapporté sur les cinq dernières années, le pic de 2023 appartient désormais au passé selon les données de Investing. Les chiffres actuels démontrent que la pression inflationniste diminue en raison de multiples critère, notamment la politique monétaire restrictive qui fut mise en place dans le passé.
Les chiffres actuels sont proches de l’objectif de 2 % dans le cadre du mandat de BCE, cela est une bonne nouvelle puisque la pression se réduit progressivement sur le pouvoir d’achat des ménages.
Toutefois, attention à ce qu’elle ne chute pas trop brutalement sous l’objectif évoqué. Cela pourrait freiner la croissance économique, déjà modeste puisqu’elle se place à hauteur de 0,4 % du PIB au sein de la zone euro sur le première trimestre 2025.
La BCE s’apprête à baisser les taux d’intérêts
Le jeudi 5 juin, la Banque centrale européenne se prononcera sur les taux directeurs en vigueur. Actuellement à 2,4 %, le consensus table dorénavant sur une baisse pour ramener les taux à 2,15 %. Des convictions renforcées par la publication du Core CPI YoY ce mardi 3 juin.
Au regard de la carte mondiale, la zone euro dispose des taux d’intérêts les plus faibles en vigueur dans le monde. Une position en totale contradiction avec certaines zones géographiques où l’inflation fait rage telle que l’Argentine, le Brésil ou le Congo.
Avec la baisse de l’inflation, le contexte est idéal pour stimuler la croissance économique, apporter de la liquidité dans les entreprises et dans les ménages avec la diminution du coût de l’emprunt.
Cependant, attention à ce que les taux d’intérêts ne soient pas abaissés trop brusquement. Tandis que certaines personnalités comme le gouverneur de la banque centrale d’Autriche plaident pour une stabilité des taux durant les prochains mois, nous avons le gouverneur de la Banque de France, François Villeroy de Galhau, qui privilégie une continuité de la politique accommodante.
La FED pourrait suivre la position de la Banque centrale européenne
Durant ces derniers mois, le président des États-Unis a exhorté à plusieurs reprises le président de la FED, Jerome Powell, de baisser les taux directeurs. Actuellement à 4,5 %, la prochaine décision à ce sujet prendra place lors du FOMC le 18 juin.
Malgré les dernières rumeurs sur une potentielle démission du président de la FED, ce dernier conserve actuellement une position attentiste, privilégiant d’attendre les retombées économiques des droits de douane avant de prendre une décision plus importante sur un pivot pour une politique accommodante à l’instar de la BCE.
D’autant plus, la FED d’Atlanta a révisé sa prévision à la hausse avec une augmentation du PIB réel de 4,6 % pour le Q2 2025. Effectivement, cela est bien au-dessus des prévisions du marché avec le plus haut niveau depuis 2021. L’effet inverse de ce à quoi s’attendre les investisseurs concernant les tarifs douaniers. Dans ce contexte, le consensus table à hauteur de 95 % sur un maintien de 425/450 bps pour la FED.
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