Le Bhoutan poursuit ses ventes de Bitcoin avec un transfert de 37 millions USD vers Binance

Le Bhoutan vend à nouveau du Bitcoin. Le gouvernement royal a transféré mercredi 519,7 BTC, d’une valeur d’environ 36,75 millions USD, vers une adresse de dépôt Binance.

Ce mouvement provient de Druk Holding and Investments, le fonds souverain du pays, et suit un schéma constant de sorties de fonds qui dure depuis plusieurs mois.

Le stock restant s’élève désormais à 4 453 BTC. Il s’agit d’une chute brutale par rapport au pic de plus de 13 000 BTC. Plus des deux tiers de la position ont disparu.

Le transfert : confirmation on-chain

Les données d’ Arkham Intelligence identifient le mouvement comme une transaction fractionnée.

Les fonds ont été acheminés vers deux portefeuilles distincts : l’un associé à la société de trading QCP Capital et l’autre alimentant directement les flux entrants de Binance.

Les transferts directs vers les adresses de dépôt des exchanges signalent généralement une intention immédiate de vendre ou de nantir des actifs plutôt qu’une simple rotation de garde.

Il s’agit d’un événement de liquidité. Le marché a observé cela à plusieurs reprises ces dernières semaines, notamment avec une sortie de 72 millions USD la semaine dernière et une tranche de 12 millions USD plus tôt dans le mois.

Druk Holding réduit son exposition moyenne alors que les prix oscillent autour de 71 100 USD.

Bien que certains analystes débattent du motif exact, la destination de ces fonds suggère une prise de profit active plutôt qu’un repositionnement à long terme.

La stratégie : du minage à la monétisation

Les avoirs en Bitcoin du Bhoutan n’ont pas été achetés sur le marché libre comme les actifs institutionnels classiques.

Ils ont été générés par des opérations de minage de Bitcoin à échelle industrielle utilisant les ressources hydroélectriques renouvelables du pays.

Cela donne à Druk Holding un coût de base pratiquement nul (hors dépenses d’investissement en infrastructure), faisant de ces ventes souveraines de BTC une pure réalisation de bénéfices pour le trésor public.

La stratégie a changé. De 2022 à fin 2024, le Bhoutan était un accumulateur net. Désormais, l’État agit en vendeur discipliné.

À l’inverse d’El Salvador qui continue d’acheter, le Bhoutan monétise son surplus numérique pour financer des initiatives nationales. Les analystes y voient une rotation de capital finançant probablement le projet d’infrastructure Gelephu Mindfulness City.

Alors que le Bitcoin et l’or inversent leurs rôles dans le débat macroéconomique global, le Bhoutan traite sa réserve de BTC strictement comme un compte de fonds de roulement.

Les marchés absorbent l’offre. Malgré la pression à la vente persistante du Bhoutan, le Bitcoin reste résilient, s’échangeant avec des signaux de volatilité qui suggèrent une forte absorption par la demande.

Le portefeuille de Druk Holding est désormais un vecteur de vente identifié. Il s’agit d’un dénouement organisé. Le trésor liquide ses positions en profitant de la force du marché.