L’action de Circle (CRCL) dépasse l’USDC : bulle financière sur les marchés ?
Wall Street s’ouvre progressivement à l’industrie des cryptomonnaies. L’entrée en bourse de Circle est marquée par des performances incroyables. Cela pose toute de même quelques questions sur l’état du marché à l’heure actuelle. Est-ce une bulle financière ? Pour beaucoup, le cours de CRCL est bien trop élevé.
Le bullrun des stablecoins est à son apogée chez Wall Street
L’entrée en bourse de Circle, le deuxième plus grand émetteur de stablecoin dans le monde, fut marquée par une ascension fulgurante. Tellement importante que la capitalisation de CRCL est désormais supérieure à celle de l’USDC. Une performance aussi importante pointe du doigt le FOMO mené par Wall Street et la formation d’une potentielle bulle financière.
Après une IPO autour des 32 dollars par action pour un lancement le 6 juin dernier, le cours de CRCL a marqué en ce début de semaine un sommet à 298,99 dollars. Cela correspond, avec un historique de prix à partir de 63 dollars, à une hausse de plus de 365 %.
Une dynamique qui anticipe les avancées autour du GENIUS Act
Ce qui se passe autour du cours de CRCL est en grande partie la conséquence des récentes avancées autour du GENIUS Act. Cette lois, visant à encadrer les stablecoins aux USA, est toujours en cours d’examen au Congrès après son adoption par le Sénat.
Perçu comme un puissant catalyseur, beaucoup d’acteurs investissent et se positionnent en conséquent sur l’écosystème. Cela prend place avant même l’adoption du premier cadre réglementaire dédié aux stablecoins.
Pendant longtemps, le marché était hostile aux stablecoins, en raisons de turbulences majeures comme les déboires de l’UST et Terra Luna en mai 2022. Cependant, le contexte a bien changé. Circle et Tether se placent à ce jour comme de véritables figures de l’innovation financière.
Ajoutez à cela le soutien de Donald Trump dont bénéfice le GENIUS Act et vous obtenez le carburant idéal pour accentuer la hausse de CRCL en bourse. Effectivement, en apportant des exigences sur les réserves des émetteurs, une transparence accrue et des audits, le chapitre de l’institutionnalisation s’ouvre progressivement.
Circle, une entreprise qui est beaucoup trop valorisée ?
Avec une capitalisation de 63,8 milliards de dollars avec un cours autour des 263 dollars, cela fait donc de CRCL un actif qui dispose d’une capitalisation supérieure à celle de l’USDC. En effet, ce dernier évolue légèrement sous les 62 milliards de dollars.
D’après certaines données, le PER (ratio cours/bénéfice) dépasse les 400, ce qui est extrèmement élevé. Période sur-achat ou confiance à long terme des investisseurs ? Circle a réalisé au premier trimestre de 2025 un bénéfice de 64,8 millions de dollars. Sur l’ensemble de l’année 2024, l’entreprise a inscrit 1,68 milliard de dollars de revenus (578,6 pour le Q1 2025).
Les bénéfices sont en grande partie perçus avec les intérêts des réserves de l’USDC. Cela assure un revenu stable et croissant à mesure que l’USDC se développe dans la DeFi sur les différentes blockchains. Bien trop valorisée à ce jour, il conviendra de surveiller attentivement la réaction du marché sur les prochains mois.
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