S&P 500 au record : le Bitcoin va-t-il enfin suivre ?
Le S&P 500 a bondi pour atteindre un record historique de 7 534 points lors du Memorial Day, porté par une chute spectaculaire des prix du pétrole sur fond de désescalade au Moyen-Orient.
L’annonce d’un accord-cadre provisoire entre l’administration Trump et l’Iran pour la réouverture du détroit d’Ormuz a renvoyé le baril de Brent sous la barre des 100 dollars, effaçant ainsi la prime de risque géopolitique qui maintenait les investisseurs institutionnels sur la défensive depuis plusieurs semaines.
Malgré cette euphorie boursière, les flux des ETF Bitcoin au comptant ne sont pas encore repassés au vert après une semaine difficile. Le Bitcoin parviendra-t-il à tirer profit de cette situation, ou la tendance baissière doit-elle encore chercher son point bas ?
Le retour de la corrélation entre le Bitcoin et le S&P 500
La corrélation du Bitcoin avec le S&P 500 n’est pas qu’une simple donnée statistique secondaire. Lors des précédentes vagues d’appétit pour le risque sur les actions, la corrélation à 90 jours du Bitcoin avec l’indice américain a fréquemment grimpé dans une fourchette de 0,3 à 0,5, contrastant avec des niveaux proches de zéro, voire négatifs, durant les phases de repli.
UBS avait initialement projeté un S&P 500 à 7 500 points pour la fin de l’année 2026, en s’appuyant sur une croissance des bénéfices d’environ 14 %, dont la moitié portée par l’IA et la technologie. Le fait que l’indice atteigne cet objectif plus tôt que prévu accélère mécaniquement le calendrier pour tous les actifs à risque corrélés.
Sur le plan technique, la structure de prix du Bitcoin montre une reconquête nette de la moyenne mobile exponentielle (EMA) à 200 jours, avec une résistance horizontale concentrée près de son ancien sommet historique. La configuration ne semble plus ambiguë après avoir atteint ce qui s’apparente à un creux local, mais la question reste de savoir si l’élan macroéconomique sera suffisant pour franchir ces obstacles.
La variable clé à surveiller désormais est la demande institutionnelle, et plus particulièrement si le marché des options du Nasdaq et les ETF au comptant continuent d’absorber l’offre actuelle ou s’ils commencent à montrer des signes de sorties de capitaux avant la publication des prochaines données macroéconomiques.
La chute du pétrole : le choc désinflationniste attendu par la crypto
Le plongeon du Brent sous les 100 dollars le baril n’est pas seulement un catalyseur pour les actions ; c’est un facteur direct pour la trajectoire de l’inflation, celle-là même qui maintenait la Réserve fédérale dans une posture restrictive et les marchés crypto dans une phase de stagnation.
La dynamique induite par l’accord avec l’Iran crée une chaîne de causalité claire : un pétrole moins cher entraîne une baisse des prévisions de l’indice des prix à la consommation (CPI). En conséquence, la Fed serait moins encline à maintenir des taux d’intérêt élevés, ce qui affaiblirait le dollar et détendrait les conditions de liquidité, permettant ainsi aux actifs à risque, dont le Bitcoin, de se réévaluer à la hausse.
Le Brent avait passé plusieurs semaines au-dessus de 100 dollars suite aux perturbations causées par l’Iran dans le détroit d’Ormuz, un point de passage stratégique pour environ 20 % de l’approvisionnement mondial en pétrole. Les données de l’AAA montraient d’ailleurs que les prix de l’essence aux États-Unis atteignaient des sommets de quatre ans à l’approche du Memorial Day.
Cette pression inflationniste avait conduit les marchés à terme à envisager une possible hausse des taux de la Fed plutôt qu’une baisse, un scénario qui aurait été structurellement brutal pour le secteur crypto. L’accord-cadre, bien qu’il ne soit pas encore finalisé, modifie radicalement ces perspectives de prix.
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