GameStop confirme détenir toujours 4 710 BTC, d’une valeur d’environ 368 millions $
Le rapport 10-K déposé mardi par GameStop auprès de la SEC a confirmé que la société détient toujours 4 710 BTC d’une valeur d’environ 368 millions $, mettant fin à deux mois de spéculation déclenchés par un transfert on-chain qui ressemblait à une vente de cryptomonnaies, mais qui était en réalité la mise en place d’une stratégie de revenus par options d’achat couvertes (covered-calls).
- Position confirmée : GameStop détient 4 709 BTC nantis en garantie sur Coinbase Prime plus un BTC détenu directement, soit un total de 4 710 BTC — aucune vente n’a eu lieu.
- Mécanique des options d’achat couvertes : La société a vendu des options d’achat à court terme avec des prix d’exercice compris entre 105 000 $ et 110 000 $ par BTC expirant aujourd’hui, le 27 mars, générant un gain latent de 2,3 millions $ contre un passif de 700 000 $ dans le carnet d’options.
- Impact comptable : En raison des droits de réhypothèque de Coinbase Credit, les normes U.S. GAAP ont exigé la décomptabilisation des 4 709 BTC du bilan de GameStop, pour les remplacer par une créance en actifs numériques — faisant chuter son classement à environ la 190e place parmi les entreprises publiques détentrices de Bitcoin.
GameStop a réellement confirmé ses avoirs en Bitcoin, un signe haussier pour la crypto ?
Le formulaire 10-K déposé auprès de la SEC indique que GameStop a nantis 4 709 BTC auprès de Coinbase Credit en janvier comme garantie pour une stratégie d’options d’achat couvertes de gré à gré, et non pour sortir de sa position.
La société avait initialement acheté 4 710 BTC en mai 2025 pour environ 500 millions $, déployant ses réserves de trésorerie disponibles dans le Bitcoin à des niveaux qui représentent désormais une perte de 131,6 millions $ sur les actifs numériques pour l’exercice 2025.
Le transfert on-chain de janvier vers Coinbase Prime qui avait alarmé les analystes était une préparation à l’accord de nantissement, et non un signal de liquidation.
Parce que Coinbase Credit détient des droits de réhypothèque, ce qui signifie qu’il peut réutiliser, mélanger ou vendre les jetons nantis, les normes U.S. GAAP ont forcé GameStop à décomptabiliser entièrement les 4 709 BTC de son bilan. La société enregistre désormais des créances sur actifs numériques de 368,3 millions $ au 31 janvier 2026, plutôt qu’une ligne directe de BTC.
Cette distinction est importante pour le classement comparatif. BitcoinTreasuries.net a ajusté le rang de GameStop de la 21e à environ la 190e place parmi les détenteurs de sociétés cotées, non pas parce que les jetons ont disparu, mais parce que le traitement comptable occulte la propriété directe. Un seul BTC reste directement inscrit au bilan de GameStop.
Le pivot de GameStop vers les options d’achat couvertes est une réponse directe à la baisse de 45 % du Bitcoin par rapport à son sommet historique.
Plutôt que de vendre lors des périodes de faiblesse ou de conserver passivement des pertes latentes croissantes, la société a choisi de monétiser sa position par le biais de revenus de primes, en vendant des options d’achat qui donnent aux acheteurs le droit d’acheter ses BTC à 105 000 $ – 110 000 $, empochant la prime si ces options expirent sans être exercées.
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