Asiantuntijat: MiCA-asetus pirstaloi stablecoin-markkinat
Euroopan unionin kryptovarojen markkinoita koskevalla asetuksella (MiCA) on keskeinen rooli stablecoinien suunnan määrittelyssä. Nopeasti kasvavat Stablecoin-markkinat ovat laajentuneet yli 172 miljardiin dollariin lokakuuhun 2024 mennessä.
DeFiLlaman tuoreet tiedot osoittavat, että stablecoinien osuus transaktioista oli 123 miljardia dollaria kyseisen kuukauden aikana, mikä kuvastaa stablecoinien kasvavaa vaikutusta globaalissa rahoituksessa.
Stablecoineja on noin 50 prosenttia kaikesta julkisilla lohkoketjuilla maksetusta arvosta, mikä ylittää Bitcoinin, jonka osuus on vain 25 prosenttia tällaisista transaktioista.
Lisäksi CryptoQuant raportoi, että kryptopörsseissä olevat stablecoinit ovat nousseet 20 prosenttia tänä vuonna.
MiCA-asetukset vaikuttavat Stablecoinien liikkeeseenlaskijoihin kaikkialla Euroopassa
Merkittävä muutos on meneillään, kun Euroopan unioni otti käyttöön kryptovarojen markkinoita koskevan asetuksen (MiCA).
MiCA-asetus tuli voimaan 20.6.2023, mutta asetuksen soveltaminen alkaa 30. joulukuuta 2024. Kuitenkin omaisuusreferenssitokeneita ja sähkörahatokeneita koskevia sääntöjä sovelletaan jo 30. kesäkuuta 2024 alkaen.
Tämä sääntelykehys luo yhtenäiset säännöt kryptovaroille kaikkialla EU:ssa, ja vaikka sitä ei ole vielä pantu täysin täytäntöön, sen vaikutukset tuntuvat jo nyt stablecoin-markkinoilla.
Schuman Financialin perustaja ja toimitusjohtaja Martin Bruncko kertoi Cryptonewsille, että MiCA velvoittaa noudattamaan tiukkoja rahanpesunvastaisia (AML) käytäntöjä ja lukuisia muita vaatimuksia kaikille EU:ssa toimiville stablecoinin liikkeeseenlaskijoille.
”Tämä kattaa sellaiset alat kuin säilytys, varantovarojen suojaus ja sijoittaminen, riskienhallinta, turvallisuuspolitiikat, häiriöiden hallinta, tietosuoja, liiketoiminnan jatkuvuus, valitusten hallinta, ja monet muut”, Bruncko sanoi.
Hän korosti, että MiCA:n noudattaminen ei ole neuvoteltavissa stablecoinin liikkeeseenlaskijoille.
”Joko teistä tulee MiCA-yhteensopiva, tai se on laitonta mille tahansa yritykselle jakaa tuotettanne kuluttajille ja yrityksille Euroopassa”, hän lisäsi.
Tämän seurauksena Bruncko ennustaa, että Euroopassa saatavilla olevien USD-taustaisten stablecoinien määrä vähenee merkittävästi, ja yritykset, kuten Coinbase, ovat jo poistaneet tuen Tetherin USDT-stablecoinille EU:ssa, koska se ei täytä vaatimuksia.
Euromääräiset stablecoinit tulevat vallitsemaan
MiCA-säädösten odotetaan suosivan euromääräisiä stablecoineja keskipitkällä ja pitkällä aikavälillä, mikä mahdollisesti vahvistaa niiden asemaa markkinoilla ja lisää institutionaalista kiinnostusta kaikkialla Euroopassa.
Tämän muutoksen vaikutukset ovat jo nähtävissä. Chainalysisin äskettäinen raportti osoittaa, että stablecoin-toiminta on siirtymässä pois Yhdysvalloissa säännellyiltä alustoilta, mikä johtuu todennäköisesti stablecoineja ja muita digitaalisia omaisuuseriä koskevista sääntelyn viivästyksistä Yhdysvalloissa.
Chainalysis toteaa: ”Sääntelyn selkeys Yhdysvaltojen ulkopuolisilla alueilla ruokkii stablecoinien kasvua maailmanlaajuisesti, kun taas Yhdysvallat on vaarassa jäädä jälkeen.”
Raportin mukaan vakaavaluuttojen käyttöönoton hidastuminen Yhdysvalloissa johtuu suurelta osin sääntelyn epäselvyydestä. Chainalysis huomautti, että toisin kuin muilla alueilla, Yhdysvallat ei ole edistynyt merkittävästi digitaalisten varojen, erityisesti vakaavaluuttojen, sääntelyssä, mikä on vaikuttanut käyttöönoton pysähtymiseen.
Vaikka Yhdysvaltain vakaavaluuttamarkkinat ovat suhteellisessa laskussa, maailmanlaajuisesti on nähty vakaavaluuttojen käytön lisääntyvän. Yhä useampia transaktioita tapahtuu sääntelemättömillä pörsseillä Yhdysvaltojen ulkopuolella, mikä heijastaa vakaavaluuttojen kasvavaa kysyntää kehittyvillä markkinoilla.
Tämä kasvu johtuu vakaavaluuttojen kyvystä tarjota vakaa arvonsäilyttäjä alueilla, joilla valuutat ovat epävakaita ja pääsy Yhdysvaltain dollareihin on rajoitettua. Näillä alueilla asuvat käyttävät vakaavaluuttoja päästäkseen käsiksi dollarin vakauteen ilman perinteisiä pankkijärjestelmiä.
Yhdysvaltain sääntelyn epävarmuus ja globaali kilpailu
Chainalysis korosti myös, että sääntelyn epävarmuus Yhdysvalloissa hidastaa merkittävästi maan vakaavaluuttojen käyttöönottoa. Toisin kuin alueet kuten Euroopan unioni, Yhdistyneet arabiemiirikunnat, Singapore ja Hongkong, jotka ovat laatineet selkeitä sääntelykehyksiä digitaalisten varojen kasvun tukemiseksi, Yhdysvallat kamppailee vakaavaluuttojen sääntelyn kanssa.
Vaikka Yhdysvallat on jäänyt jälkeen sääntelyn kehittämisessä, edistysaskelia vakaavaluuttojen sääntelykehyksen luomisessa on otettu. Heinäkuussa 2023 Yhdysvaltain edustajainhuoneen rahoituspalvelukomitea edisti vakaavaluuttalakia, jonka tavoitteena on tarjota sääntelyyn selkeyttä.
Circle pysyy optimistisena ja toivoo, että kongressi hyväksyy lain, joka luo selkeät rahanpesun estämistä (AML) ja pakotteiden noudattamista koskevat velvoitteet vakaavaluuttojen liikkeeseenlaskijoille varmistaen, että Yhdysvallat säilyttää asemansa globaalilla vakaavaluuttamarkkinalla.
MiCA tarjoaa mahdollisuuksia ja haasteita
Palisaden perustaja Tom Kiddle kertoi Cryptonewsille, että MiCA luo sekä mahdollisuuksia että haasteita Euro-taustaisten stablecoinien liikkeeseenlaskijoille. Palisade on ranskalainen digitaalisten varojen hallinnointiyhtiö.
”MiCA:n tiukat vaatimukset, mukaan lukien tarve ylläpitää 1:1 likvidejä reservejä ja turvata varat, lisäävät markkinoiden luottamusta”, hän sanoi.
”Mutta lisääntyneen vaatimustenmukaisuuden taakan odotetaan ajavan konsolidointia alalla.”
Euroopan ulkopuolisilla liikkeeseenlaskijoilla on lisähaasteita, erityisesti vaatimus perustaa valtuutettu yksikkö EU:n alueelle.
”Kaikkien liikkeeseenlaskijoiden – niin eurooppalaisten kuin ulkomaistenkin – on tarjottava pysyviä lunastusoikeuksia ja ylläpidettävä täysin suojattuja varantoja. Tämä takaa vakauden, mutta nostaa myös markkinoille pääsyn rimaa”, Kiddle selitti.
Ripple on yksi niistä yrityksistä, jotka pyrkivät täyttämään nämä määräykset. Ripplen EMEA-alueen vanhempi lakimies Chris Myers kertoi, että yhtiöllä on tällä hetkellä Irlannin keskuspankin myöntämä VASP-lisenssi (Virtual Asset Service Provider). Lisäksi Ripple aikoo muuttaa sen MiCA:n mukaiseksi CASP-lisenssiksi (Crypto-asset Service Provider).
Stablecoinien näkökulmasta Ripple keskittyy kuitenkin edelleen Yhdysvaltain vakaan kolikkotuotteensa RLUSD:n lähestyvään lanseeraukseen.
MiCA Stablecoinit johtavat pirstaleisiin markkinoihin
EU on yksi maailman ensimmäisistä suurista lainkäyttöalueista, joka on ottanut käyttöön kattavat säännöt stablecoineja varten.
Vaikka MiCA tarjoaa sääntelyn selkeyttä koko Euroopan talousalueella, sen odotetaan myös pirstovan globaalit markkinat muiden alueiden erilaisten vaatimusten vuoksi.
Myers korosti maailmanlaajuisten sääntelyviranomaisten välisen yhteistyön tärkeyttä, jotta pirstoutuminen ei heikentäisi vakaiden kolikoiden etuja, kuten niiden rajatonta luonnetta, vaihdettavuutta ja likviditeettiä.
”Tarvitsemme yhteistyötä johtavien maailmanlaajuisten sääntelyviranomaisten välillä, jotta voimme luoda puitteet vakaiden kolikoiden kansainväliselle toiminnalle”, hän sanoi.
Muut alan johtajat uskovat, että MiCA voisi kannustaa vastaavanlaisiin sääntelypuitteisiin Yhdysvaltojen kaltaisilla alueilla.
”Jos Yhdysvallat haluaa houkutella ja kehittää kilpailukykyistä kryptosektoria, sen on kehitettävä selkeä sääntelykehys, joka on samanlainen kuin EU:n MiCA”, Kiddle huomautti.
”MiCA tarjoaa kryptoalan yritysten toivomaa sääntelyn selkeyttä. Siinä hahmotellaan lisensointivaatimukset, vakavaraisuus ja kuluttajansuojatoimenpiteet, mikä antaa yrityksille tiekartan vaatimusten noudattamista varten”, hän lisäsi.
Miksi luottaa Cryptonewsiin
Lue myös nämä
in numbers
