Mitä seuraavaksi, Ethereum? ETF-alamäki on laskenut hintaa
Toiseksi suurin kryptovaluutta Ethereum (ETH) romahti elokuussa useiden tekijöiden yhdistelmän vuoksi. Näihin voidaan laskea mukaan spot Ethereum ETF -rahastojen ulosvirtaukset, inflaatiomaisen tarjonnan dynamiikka ja laskeva verkkoaktiviteetti.
Ethereum koki pettymyksen elokuussa ja kehittyi jopa heikommin kuin laajemmat kryptomarkkinat.
ETH:n hinta alkoi 3 192 dollarista 1. elokuuta ja laski 2 290 dollariin 5. elokuuta. Kryptovaluutta liikkui loppukuusta sivusuunnassa ja oli korkeimmillaan 2 794 dollarissa 24. elokuuta, ennen kuin se sulkeutui 2 517 dollariin 31. elokuuta, mikä merkitsi 21 prosentin laskua kuukauden aikana.
Vaikka ensimmäiset Spot Ethereum ETF -rahastot lanseerattiin odotetusti 23. heinäkuuta Yhdysvalloissa, historiallinen debyytti ei ole vahvistanut Etherin hintaa.
Lisäksi ETF:t voivat olla merkittävä syy Etherin hinnan laskun takana sen jälkeen. Farside Investorsin tietojen mukaan ETH ETF:t kirjasivat kumulatiivisen 562,5 miljoonan dollarin arvosta nettomääräisiä ulosvirtauksia lanseerauksen jälkeen. Tämä loi merkittävää lisämyyntipainetta.
Myös Etherin oma tarjonta voi olla syyllinen. Ultrasound.money-sivuston tiedot paljastavat, että Etherin tarjonta on kasvanut 69 975 ETH:lla viimeisten 30 päivän aikana. Tämä on kirjoitushetkellä yli 120,3 miljoonan dollarin arvoista.
Tämä tarkoittaa 0,7 prosentin vuotuista kasvuvauhtia viimeisten 30 päivän aikana, jolloin 945 000 Etherin vuotuinen liikkeeseenlaskunopeus ylittää 93 000 Etherin palamisnopeuden. Tämä epätasapaino liikkeeseenlaskun ja polttamisen välillä voi heikentää hintaa. Se taas tarkoittaa, että ETH:itä luodaan enemmän kuin tuhotaan, mikä lisää entisestään mahdollista tarjonnan ylikuormitusta.
Dencun-päivitys ei ole auttanut hintaa
Ethereumin suurin päivitys sitten sulautumisen, Dencun-päivitys, otettiin käyttöön pääverkossa 13. maaliskuuta. Tämä merkittävä virstanpylväs lupasi vähentää merkittävästi Layer 2 -verkkojen transaktiomaksuja ja parantaa Ethereumin yleistä skaalautuvuutta. Näistä myönteisistä edistysaskelista huolimatta Etherin hinta on kuitenkin kamppaillut Dencun-päivityksen jälkeen, kuten ketjussa ja markkinatietoja analysoivan CryptoQuant-yrityksen 19. elokuuta julkaisemassa X-postauksessa todetaan.
#Ethereum Gas Price Hits New All-Time Low
“Despite the approval of Ethereum ETFs, the price of $ETH has been struggling since the Dencun upgrade. ETH supply has increased by more than 197,000 ETH, and its price has fallen by 35%.” – By @EgyHashX
Link 👇https://t.co/GZ1Dt0NStv pic.twitter.com/PtbjWGyUzc
— CryptoQuant.com (@cryptoquant_com) August 19, 2024
Myös makrotalouden kehityksellä on merkitystä. Vaikka Yhdysvaltain keskuspankin odotetut koronalennukset ovat mahdollisesti suotuisia riskimarkkinoille, huoli uhkaavasta taantumasta voi lieventää niitä.
Jos sijoittajat pelkäävät taantumaa, he saattavat siirtyä turvallisempiin omaisuuseriin, mikä vaikuttaa negatiivisesti Etherin hintaan. Teknologiaosakkeiden viimeaikainen volatiliteetti, josta esimerkkinä Nvidian merkittävä markkina-arvon menetys, lisää tätä epävarmuutta.
Ethereum-ketjumittarit paljastavat haasteita
Ethereumin erityispiirteet vaikuttavat myös osaltaan sen suhteelliseen alisuoriutumiseen. Sen peruskerroksen vähentynyt aktiivisuus, joka johtaa alhaisempiin maksuihin, saattaa olla merkki Layer 2 -skaalausratkaisujen onnistumisesta. Toisaalta se aiheuttaa myös riskejä pitkän aikavälin kannustimille. Nämä tekijät viittaavat myös siihen, että Etherin hinta voi edelleen kohdata vastatuulta lähitulevaisuudessa.
Ethereumin verkkomaksut ovat olleet laskusuunnassa kesäkuun 8. päivästä lähtien, jolloin keskimääräinen päivittäinen transaktiomaksu oli 6,23 dollaria. Syyskuun 2. päivänä transaktiomaksu saavutti uuden alimmillaan 0,94 dollaria. Luvun suhteuttamiseksi mainittakoon, että 10. maaliskuuta (ennen Dencunin päivitystä) keskimääräinen päivittäinen transaktiomaksu oli 25,15 dollaria, mikä tarkoittaa 96 prosentin laskua alle kuudessa kuukaudessa.
Tämä lasku kuvastaa verkon kasvavaa tehokkuutta ja Ethereum Layer 2 -ratkaisujen lisääntyvää käyttöönottoa. Vaikka alhaisempia maksuja pidetään yleisesti ottaen myönteisinä käyttäjien kannalta, ne kuitenkin vähentävät myös lohkojen validoijien tuloja. Varmentajat ansaitsevat palkkioita verkon keräämien maksujen perusteella. Kun transaktiomaksut ovat laskeneet, myös steikkaustulot ovat laskeneet.
Steikkaustulot putosivat reippaasti
Kryptoalaa seuraavan The Block -julkaisun tietojen mukaan steikkaustulot putosivat maaliskuun 246,93 miljoonasta dollarista vuoden 2024 maaliskuun 190,06 miljoonaan dollariin elokuussa, mikä on yli 23 prosentin lasku, mikä voi mahdollisesti vähentää steikkaustuloja ja johtaa verkon turvallisuuden heikkenemiseen.
Myös Ethereumin markkinavoima on laskenut tasaisesti. Syyskuun 9. päivästä lähtien Ethereumin määräävä asema on laskenut alemmalle tasolle kuin huhtikuussa 2021, ja se on tällä hetkellä noin 13,56 prosenttia.
CryptoQuantin 4. syyskuuta julkaistun raportin mukaan sen jälkeen, kun Ethereum siirtyi PoS-verkkoon (Proof-of-Stake), ETH/BTC on laskenut 44 prosenttia alimmalle tasolleen sitten huhtikuun 2021. PoS-verkkoon siirtyminen tunnettiin myös The Merge -päivityksenä.
Jopa sen jälkeen, kun spot Ether ETF hyväksyttiin Yhdysvalloissa, Ethereumin alisuoriutuminen on jatkunut, ja se on laskenut 18 % heinäkuun 23. päivän jälkeen.
Aktiivisten Ethereum-lompakoiden määrä on laskenut
Ethereumin aktiivisuus on laskenut, sillä sekä transaktioiden määrä että aktiiviset lompakko-osoitteet ovat laskeneet. Verkon transaktiomäärä laski viiden kuukauden alimpaan lukemaan 22. elokuuta, ja seitsemän päivän liukuva keskiarvo (7DMA) asettui 1,06 miljoonaan transaktioon päivässä. Elokuussa transaktioiden kokonaismäärä oli 33,96 miljoonaa, mikä on 4 % vähemmän kuin heinäkuussa.
Aktiivisten lompakko-osoitteiden määrä saavutti yhdeksän kuukauden alimman lukeman noin 405 000 osoitetta 13. elokuuta. Kaiken kaikkiaan Ethereumin aktiivisten osoitteiden kokonaismäärä on ollut laskusuunnassa maaliskuusta 2024 lähtien.
Maaliskuussa verkko kirjasi 17 miljoonan aktiivisen osoitteen huippulukeman. Määrä on kuitenkin laskenut tasaisesti ja oli elokuussa 13,38 miljoonaa. Tämä tarkoittaa 5 prosentin laskua heinäkuuhun verrattuna ja merkittävää 21 prosentin laskua maaliskuun huippuun verrattuna.
Vaikka Ethereumin yleinen aktiivisuus on laskenut, uusien osoitteiden määrässä on toivon pilkahdus. Elokuussa uusien Ethereum-osoitteiden määrä pysyi suhteellisen vakaana heinäkuuhun verrattuna ja oli 2,8 miljoonaa.
Luku on kuitenkin edelleen alhaisempi kuin touko- ja kesäkuussa. Kesäkuun 27. päivänä uusien osoitteiden määrä (7DMA) saavutti huippunsa 138,62k. Sen jälkeen suuntaus on ollut laskeva, ja elokuun 8. päivänä se oli alimmillaan 80,02 tuhatta. Tämä viittaa siihen, että vaikka uusia käyttäjiä liittyy edelleen Ethereum-verkkoon, kasvuvauhti on hidastunut.
Uusien osoitteiden luomisen vakautta elokuussa voidaan pitää positiivisena merkkinä, joka osoittaa, että Ethereum kiinnostaa yhä, vaikka aktiivisuus on laskussa. Kesäkuusta lähtien vallinnut kokonaissuuntaus viittaa kuitenkin siihen, että verkko ei houkuttele uusia käyttäjiä samaan tahtiin kuin aiemmin tänä vuonna.
Elokuussa Ethereumin kaupankäynti väheni. The Blockin tietojen mukaan Ethereum-verkon päivittäisen kaupankäyntivolyymin 7DMA laski noin 18 prosenttia edelliseen kuukauteen verrattuna. Tarkemmin sanottuna kaupankäyntivolyymin 7DMA laski heinäkuun 134,71 miljardista dollarista elokuun 109,95 miljardiin dollariin.
Spot Ethereum ETF:t olivat alamäessä elokuussa
Elokuussa Spot Ethereum ETF:t kirjasivat yhdeksän peräkkäistä ulosvirtauspäivää (15.-27.8. välisenä aikana), mikä on pisin yhtäjaksoinen ulosvirtausjakso sen jälkeen, kun ne lanseerattiin 23. heinäkuuta.
Äskettäin hyväksyttyjen yhdeksän spot Ether ETF:n tekemiä sijoituksia ovat varjostaneet Grayscale Ethereum Trustin (ETHE) ulosvirtaukset. Ne ovat ylittäneet yli 2,693 miljardia dollaria syyskuun 9. päivään mennessä.
ETHE:llä oli ulosvirtauksia joka päivä elokuussa, paitsi 12. elokuuta ja 30. elokuuta, jolloin Grayscale-rahasto ei Farside Investorsin tietojen mukaan raportoinut kokonaistuloja tai -poistumia.
Tulovirrat BlackRockin iShares Ethereum Trust ETF:ään (ETHA), Fidelity Ethereum Fundiin (FETH) ja Bitwise Ethereum ETF:ään (ETHW) auttoivat kuitenkin lieventämään vahinkoa.
ETHA:sta tuli myös ensimmäinen spot Ether ETF, joka saavutti 1 miljardin dollarin nettomääräisen sisäänvirtauksen 20. elokuuta. Kaikkiaan spot Ether ETF:ien nettovirrat ovat tällä hetkellä 573,7 miljoonaa dollaria negatiivisia.
BlackRockin Spot Ethereum ETF debytoi Brasilian pörssissä
BlackRock laajentaa kryptovaluuttatuotteidensa tarjontaa maailmanlaajuisesti. Yhtiö listasi 28. elokuuta Ethereum ETF:nsä Brasilian B3-pörssiin talletustodistuksen kautta. Tämän siirron ansiosta yksityiset ja institutionaaliset sijoittajat Brasiliassa voivat käydä kauppaa iShares Ethereum Trust -sijoitusrahastolla (ETHA) käyttäen tickeriä ETHA39.
Talletustodistus on arvopaperi, joka edustaa ulkomaisen yrityksen tai rahaston osakkeita. Sillä käydään kauppaa paikallisessa valuutassa ja sen vakuutena on kohde-etuus. Kun BlackRock tuo Ether-ETF:nsä Brasilian markkinoille, osakkeita tarjotaan hintaan, joka vastaa kolmasosaa niiden alkuperäisestä arvosta.
Hallinnointipalkkioiksi vahvistetaan 0,25 prosenttia vuodessa, mikä vastaa Yhdysvalloissa perittäviä palkkioita. Ensimmäisen kaupankäyntivuoden aikana tai siihen asti, kunnes ETF saavuttaa 2,5 miljardin dollarin suuruisen hallinnoitavan varallisuuden (AUM), nämä palkkiot alennetaan kuitenkin 0,12 prosenttiin.
Tilapäinen takaisku krypto-ETF-vaihtoehdoille
Elokuun 13. päivänä New Yorkin pörssi (NYSE) American ja Nasdaq International Securities Exchange (ISE) peruivat hakemuksensa Bitcoin- ja Ether-ETF:ien optiokauppaa varten. Tämä päätös on seurausta aiemmin elokuussa tehdyistä vastaavista peruutuksista, mikä viittaa mahdolliseen viivästykseen krypto-ETF-optioiden käynnistämisessä Yhdysvalloissa.
Bloombergin analyytikko James Seyffart vaikuttaa tuskin yllättyneeltä: ”Odotan heidän jättävän hakemuksensa uudelleen tulevina päivinä tai viikkoina, kuten näimme CBOE:lta.”
Lue myös nämä
in numbers
