Peter Schiff: Bitcoin tuplaa Nasdaq-indeksin romahduksen
Ekonomisti ja markkinakommentaattori Peter Schiff varoittaa, että Bitcoin saattaa kärsiä suuria tappioita, jos laajempi markkinoiden laskusuhdanne jatkuu.
Schiff sanoo, että Bitcoinin vahva korrelaatio NASDAQ-indeksiin tekee siitä erityisen haavoittuvan. Schiff ennustaa, että jos teknologiaosakkeisiin painottuva indeksi laskee edelleen, johtava kryptovaluutta voi kokea vielä jyrkemmän pudotuksen.
“NASDAQ on laskenut 12 %”, Schiff huomautti sunnuntaina X:ssä. “Jos tämä korjausliike muuttuu karhumarkkinaksi ja korrelaatio, jossa 12 %:n lasku NASDAQ:ssa vastaa 24 %:n laskua Bitcoinissa, pitää paikkansa, niin kun NASDAQ on laskenut 20 %, Bitcoinin hinta on noin 65 000 dollaria.”
Tällä hetkellä Bitcoinin kurssi on noin 83 000 dollaria, mikä on 14,5 % vähemmän kuin kuukausi sitten. Schiff uskoo kuitenkin, että edessä voi olla vielä suurempi lasku.
Menneet markkinaromahdukset ennakoivat syvempää Bitcoinin laskua, sanoo Peter Schiff
Vaikka Bitcoinia on usein kutsuttu ”digitaaliseksi kullaksi”, sen hintakehitys on historiallisesti seurannut NASDAQ-indeksiä tiiviimmin kuin itse kultaa. Menneiden markkinalaskujen aikana NASDAQ on kärsinyt merkittäviä tappioita.
Schiff viittasi kolmeen suureen karhumarkkinaan esimerkkeinä vakavista markkinalaskuista. Dotcom-kuplan puhkeamisen aikana vuosina 2000–2002 NASDAQ romahti lähes 80 %, pyyhkäisten markkinoilta miljardeja dollareita. Vuoden 2008 finanssikriisi laukaisi uuden jyrkän laskun, kun NASDAQ putosi 55 % globaalien markkinoiden epävakauden vuoksi. Vuonna 2020, COVID-19-pandemian aiheuttamassa markkinaromahduksessa, indeksi laski 30 %, mikä kuvasti laajamittaista sijoittajien paniikkia ja epävarmuutta.
Näiden karhumarkkinoiden keskimääräinen lasku oli 55 %. Vaikka tällä kertaa NASDAQ laskisi vain 40 %, Schiff väittää, että Bitcoinin pudotus olisi huomattavasti rajumpi. “Tällöin Bitcoinin hinta olisi noin 20 000 dollaria”, hän varoitti. “Uskon kuitenkin, että tällainen lasku kiihdyttäisi Bitcoinin romahdusta vielä paljon alemmille tasoille.”
Markkinoiden volatiliteetti voi nostaa kullan uusiin huippuihin, Schiff arvioi
Bitcoinin hintakehitys on edelleen tiiviisti sidoksissa teknologiayhtiöiden osakkeisiin. Peter Schiff kuitenkin huomauttaa, että kulta on liikkunut päinvastaiseen suuntaan. Sen jälkeen, kun NASDAQ-indeksi saavutti huippunsa joulukuussa 2024, kullan hinta on noussut 13 %, mikä osoittaa lähes täydellistä käänteistä korrelaatiota. Jos tämä suuntaus jatkuu ja NASDAQ laskee 40 %, kullan hinta voi nousta yli 3 800 dollariin unssilta.
Schiff uskoo kuitenkin, että kullan nousupotentiaali voi olla vielä suurempi, jos markkinalasku johtaa Yhdysvaltain dollarin merkittävään heikkenemiseen valuuttamarkkinoilla. “Jos osakkeiden karhumarkkina osuu samaan aikaan dollarin suuren heikentymisen kanssa, kullan arvo nousee huomattavasti korkeammalle”, hän totesi.
Onko Bitcoin sittenkään arvonsäilyttäjä, kuten sanotaan?
Schiffin pessimistinen näkemys ei rajoitu pelkästään hinnanlaskuun. Hän väittää, että jos Bitcoin menettäisi 85 % arvostaan suhteessa kultaan, se voisi romuttaa narratiivin siitä, että Bitcoin on luotettava arvonsäilyttäjä.
“Ei ole mitään perustetta sille, että Yhdysvaltain hallitus tai mikään osavaltion hallinto säilyttäisi Bitcoinia strategisena reservinä”, hän sanoi. “Myöskään ETF-sijoittajilla ei olisi syytä pitää sijoituksiaan. Kaiken tuon myyntipaineen vuoksi $MSTR ei pystyisi myymään tarpeeksi Bitcoinia välttääkseen konkurssin.”
Bitcoin kamppailee nyt alle 85 000 dollarin tasolla, kun sijoittajat ovat harjoittaneet Bitcoinin paniikkimyyntiä.
Johtava kryptovaluutta ei ole käynyt yli 90 000 dollarin tasolla yli viikkoon, mikä on herättänyt sijoittajien keskuudessa huolta siitä, onko härkämarkkina menettänyt vauhtinsa ja kuinka pitkään myyntipaine jatkuu.
Bitcoinin basis-korko osoittaa vakautta hinnanlaskusta huolimatta
Vaikka Bitcoin on pudonnut 30 % tammikuun 20. päivän kaikkien aikojen huipustaan, 109 354 dollarista, sen johdannaismarkkinat viittaavat yhä kestävyyteen.
Bitcoinin basis-korko, joka mittaa kuukausittaisten johdannaissopimusten preemiota spot-markkinoihin verrattuna, on toipunut sen jälkeen, kun se hetkellisesti viittasi laskumarkkinaan 13. maaliskuuta.
Sijoittajat vaativat tyypillisesti 5–10 %:n vuosittaista preemiota kompensoidakseen pidemmät selvitysajat. Vaikka Bitcoinin nykyinen 5 %:n basis-korko on laskenut kahden viikon takaisesta 8 %:sta, se on edelleen neutraalilla tasolla.
Tämä viittaa siihen, että vipusijoittajat ovat yhä markkinoilla, joskin aiempaa varovaisemmalla asenteella.
Bitcoinin hinnanliikkeet ovat seuranneet tiiviisti S&P 500 -indeksiä, mikä haastaa käsityksen siitä, että kryptovaluutta ei korreloi perinteisten markkinoiden kanssa.
Maailmanlaajuisen taloudellisen epävarmuuden jatkuessa sijoittajat näyttävät vähentävän riskiomistuksia, kuten Bitcoinia, ja siirtävän varojaan turvallisempiin kohteisiin, kuten lyhytaikaisiin joukkovelkakirjoihin.
Keskuspankkien odotetaan kuitenkin toteuttavan elvytystoimia taantuman välttämiseksi, mikä voisi suosia Bitcoinia niukkuutensa ansiosta.
Yhdysvaltain keskuspankin Fedin korkoja ennakoivan CME FedWatch -työkalun mukaan markkinat arvioivat tällä hetkellä alle 40 %:n todennäköisyyttä sille, että Yhdysvaltain korkotaso laskisi alle 3,75 %:n nykyisestä 4,25 %:n tasosta ennen 30. heinäkuuta pidettävää Federal Open Market Committee (FOMC) -kokousta.
Jos taloushuolet helpottavat ja osakemarkkinat vakautuvat, Bitcoin voisi palautua takaisin 90 000 dollarin tasolle.
Mikäli paniikkimyynti kuitenkin jatkuu, riskialttiit omaisuuserät voivat joutua entistä suurempaan paineeseen, ja Bitcoin saattaa kamppailla tulevina kuukausina – erityisesti, jos Bitcoin-spot-ETF:t jatkavat nettovaroitusvirtojaan.
Johdannaismarkkinat eivät osoita merkkejä laskupaineesta
Viimeaikaisista markkinaheilahteluista huolimatta Bitcoinin johdannaismarkkinat ovat pysyneet vakaina. 25 %:n delta skew -mittari, joka on keskeinen optiosijoittajien käyttämä indikaattori, osoittaa, ettei ammattilaissijoittajilla ole merkittävää tarvetta suojautua lisälaskulta.
Tämä viittaa siihen, ettei markkinoilla odoteta Bitcoinin putoavan 76 900 dollariin lähitulevaisuudessa.
Nousukauden aikana myyntioptiot (put) käyvät tyypillisesti 6 %:n tai suuremmassa alennuksessa, kun taas laskumarkkinassa tämä mittari nousee 6 %:n preemioksi.
Vaikka 10. ja 12. maaliskuuta havaittiin hetkellisiä nousuja laskupaineessa, delta skew on pysynyt neutraalilla alueella, mikä kertoo johdannaismarkkinoiden terveestä tilasta.
Myös Bitcoinin marginaalimarkkinat heijastavat sijoittajien luottamusta.
OKX-pörssissä long-to-short -suhdeluku on tällä hetkellä 18:1, mikä osoittaa vahvaa härkämarkkinanäkymää.
Historiallisesti äärimmäinen luottamus nostaa tämän suhdeluvun yli 40:1, kun taas alle 5:1 -tasoja pidetään laskumarkkinan merkkeinä. Nykyinen suhde on samankaltainen kuin 30. tammikuuta, jolloin Bitcoinin hinta oli yli 100 000 dollaria.
Yli 920 miljoonan dollarin vipuvoimalla ostettuja futuurisopimuksia likvidoitiin maaliskuun 13. päivään mennessä edeltäneen seitsemän päivän aikana, mikä lisäsi lyhyen aikavälin volatiliteettia.
Kuitenkin Bitcoinin johdannais- ja marginaalimarkkinat eivät osoita merkittäviä stressin merkkejä, mikä viittaa siihen, että sijoittajien luottamus pysyy vahvana.
Lue myös nämä
in numbers
