Pankit löivät hynttyyt yhteen – Stablecoin euron rinnalle?
Kymmenen suurta eurooppalaista pankkia ovat muodostaneet konsortion, jonka tavoitteena on lanseerata euroon sidottu stablecoin vuoden 2026 puoliväliin mennessä.
Tällä strategisella liikkeellä pyritään haastamaan Yhdysvaltain dollarin hallitseva asema yli 300 miljardin dollarin globaalilla stablecoin-markkinalla.
BNP Paribas liittyi yhdeksän muun eurooppalaisen pankin joukkoon – mukana ovat muun muassa ING, UniCredit, CaixaBank, Danske Bank, SEB, Raiffeisen Bank International, Banca Sella, KBC ja DekaBank – kehittämään MiCA-vaatimukset täyttävää digitaalista maksuvälinettä Amsterdamiin rekisteröidyn uuden yhtiön, Qivalisin, kautta.
Aloite syntyy samaan aikaan, kun eurooppalaiset sääntelyviranomaiset ovat yhä huolestuneempia EU:n ylikorostuneesta riippuvuudesta dollariin sidotuista tokeneista, jotka muodostavat 99,58 % markkinasta. Euroon sidottujen vaihtoehtojen osuus on marginaalinen, vain 649 miljoonaa dollaria kierrossa.
Stablecoin-pankkikonsortio perustaa johtoportaan Alankomaiden valvonnassa
Qivalis on koonnut kokeneen johtotiimin ohjaamaan hanketta sääntelyhyväksynnästä kaupalliseen lanseeraukseen.
Jan-Oliver Sell on entinen Coinbase Saksan toimitusjohtaja ja BaFinin ensimmäisen kryptosäilytyslisenssin haltija. Hän toimii yhtiön toimitusjohtajana. Talousjohtajana toimii Floris Lugt, joka aiemmin johti digitaalisten varojen tukkupankkitoimintaa ING:llä.
Sir Howard Davies, entinen Ison-Britannian Financial Services Authorityn ja RBS:n puheenjohtaja, johtaa hallintoneuvostoa, tuoden mukanaan vuosikymmenten kokemuksen sääntelystä ja pankkialasta. Kaikki nimitykset ovat edelleen sääntelyviranomaisten hyväksynnän alaisia.
Konsortio on jo jättänyt hakemuksen sähköisen rahan laitoksen lisenssistä Alankomaiden keskuspankille.
“Euroon sidotun stablecoinin lanseeraus eurooppalaisten pankkien konsortion tukemana on vedenjakaja eurooppalaiselle digikaupalle ja talousinnovaatiolle,” sanoi Sell, korostaen, että hanke vastaa rahapoliittisen autonomian tarpeeseen digitaaliaikakaudella.
Konsortio on avoin myös uusille jäsenpankeille ja pyrkii laajentamaan osallistumista maksuliiketoiminnan innovaatioihin.
Eurooppalaiset asiantuntijat varoittavat dollari-stablecoinien systeemiriskeistä
Pankkialoite seuraa kasvavia varoituksia eurooppalaisilta viranomaisilta dollarivakausrahakkeiden (stablecoinien) aiheuttamista riskeistä.
Alankomaiden keskuspankin johtaja Olaf Sleijpen on aiemmin varoittanut, että stablecoinien nopea kasvu voisi pakottaa EKP:n harkitsemaan rahapolitiikan muutoksia, jos epävakaus johtaa massiivisiin Yhdysvaltain valtionvelkakirjojen myynteihin.
“Jos stablecoinit Yhdysvalloissa kasvavat samaa tahtia kuin nyt, ne muuttuvat ennen pitkää systeemisesti merkittäviksi”, hän totesi Financial Timesille, myöntäen epävarmuuden siitä, vastaisiko keskuspankki koronlaskuilla vai -nostoilla.
Euroopan systeemiriskikomitea (ESRB), jonka puheenjohtajana toimii EKP:n Christine Lagarde, korosti huoliaan lokakuussa osoittamalla heikkouksia monen liikkeeseenlaskijan stablecoin-malleissa, joissa EU:n sääntelyviranomaisten valvomat toimijat pitävät reservejä, mutta kolmannet osapuolet hallinnoivat samoja tokeneita EU:n ulkopuolella.
ESRB suositteli tällaisten rakenteiden kieltämistä, varoittaen, että stressitilanteessa tehtävät takaisinostot voisivat ylittää eurooppalaisten reservejen kapasiteetin ja altistaa unionin ulkoisille riskeille.
Myös Euroopan vakausmekanismin (ESM) toimitusjohtaja Pierre Gramegna korosti kiireellisyyttä lokakuun kuulemisessa, todeten: “Euroopan ei tulisi olla riippuvainen Yhdysvaltain dollariin sidotuista stablecoineista, jotka tällä hetkellä hallitsevat markkinoita.”
Lagarde vertasi riskejä aiempiin pankkikriiseihin, joissa likviditeettiepätasapainot ja puutteelliset reservit horjuttivat rahoituslaitoksia kansainvälisesti.
Stablecoin – tavoitteena parantaa Euroopan maksuinfrastruktuuria
Konsortion stablecoin mahdollistaa ympäri vuorokauden toimivat tehokkaat rajat ylittävät maksut, ohjelmoitavat transaktiot sekä parannuksia toimitusketjun hallintaan ja digitaalisten omaisuuserien selvityksiin.
“Uskomme, että tämä kehitys vaatii koko alan kattavaa lähestymistapaa, ja on tärkeää, että pankit omaksuvat samat standardit”, sanoi Lugt.
Hankkeen tavoitteena on tarjota lähes reaaliaikaiset ja edulliset maksut ja selvitykset, pitäen samalla kiinni MiCA-asetuksen vaatimuksista.
Konsortion ulkopuolella myös EKP jatkaa digitaalisen euron kehittämistä. Johtokunnan jäsen Piero Cipollone kuvaili hiljattain saavutettua yksimielisyyttä asiakasvarojen enimmäismääristä merkittäväksi edistysaskeleeksi kohti mahdollista käyttöönottoa vuonna 2029.
“Vuoden 2029 puoliväli on realistinen arvio,” hän sanoi.
Euroopan parlamentin odotetaan muodostavan lainsäädännöllisen kannan toukokuuhun 2026 mennessä, ja jäsenvaltioiden tavoitteena on saavuttaa yleisnäkemys vuoden loppuun mennessä.
Tulevaisuutta silmällä pitäen Eurooppa etenee kaksoisstrategialla, jossa yksityisen sektorin stablecoin-kehitys ja julkisen sektorin digivaluuttahankkeet yhdistyvät. Näin pyritään modernisoimaan maksujärjestelmiä ja vähentämään riippuvuutta Yhdysvaltain hallitsemista järjestelmistä ja yksityisistä maksujäteistä, kuten Visasta ja PayPalista.
Britannia tunnusti virallisesti kryptovaluutat omaisuusluokkana
Iso-Britannia sen sijaan on ottanut askeleen kohti kryptojen omistajien asettamista samalle oikeudelliselle viivalle perinteisten omaisuuserien haltijoiden kanssa, kun parlamentti hyväksyi uuden lain, joka virallisesti tunnustaa kryptovaluutat ja stablecoinit omaisuudeksi.
Property (Digital Assets etc) Bill sai tällä viikolla kuninkaallisen hyväksynnän, mikä sinetöi sen lain aseman, sen jälkeen kun John McFall esitteli sen ylähuoneessa.
Kuningas Charlesin hyväksynnällä digitaaliset varat saavat nyt suojan omaisuuslainsäädännön piirissä sen sijaan, että ne jäisivät oikeuskäytäntöihin perustuvan harmaan alueen varaan.
Britannian krypto-omaisuuslakia pidetään “valtavana edistysaskeleena”
Alan toimijat ottivat päätöksen vastaan kauan odotettuna läpimurtona.
Bitcoin Policy UK kuvaili lakia “valtavaksi edistysaskeleeksi” Bitcoinille ja muille digitaalisille varoille, kun taas alan etujärjestö CryptoUK totesi, että parlamentti on nyt kirjannut lakiin sen, mitä tuomarit ovat jo soveltaneet yksittäistapauksissa.
Tähän asti common law -periaatteet ovat usein käsitelleet digitaalisia tokeneita omaisuutena, mutta vain hajanaisten tuomioiden perusteella.
Uusi laki seuraa Englannin ja Walesin lainsäädäntökomission vuonna 2024 antamaa suositusta, jossa kehotettiin lainsäätäjiä luokittelemaan kryptot erilliseksi omaisuuden muodoksi omistukseen liittyvien epäselvyyksien välttämiseksi.
Brittiläisen oikeuden mukaan henkilökohtainen omaisuus on perinteisesti jaettu kahteen kategoriaan: fyysiset esineet (“things in possession”) ja sopimusperusteiset oikeudet (“things in action”).
Ongelmana oli, kuten lakiasiantuntijat totesivat, että kryptot eivät helposti istuneet kumpaankaan luokkaan.
Uusi lainsäädäntö ratkaisee tämän epäselvyyden vahvistamalla, että “digitaalinen tai sähköinen asia” voidaan silti katsoa henkilökohtaiseksi omaisuudeksi, vaikka se ei täyttäisi aiempia määritelmiä.
CryptoUK:n mukaan muutos helpottaa oikeusprosessia tilanteissa, jotka koskevat varastettuja varoja, perintöasioita tai yritysten konkurssitilanteita, joissa mukana on digitaalisia omistuksia.
“Tämä antaa digitaalisille varoille selkeämmän oikeudellisen aseman, erityisesti omistusoikeuden todistamisessa tai tokeneiden takaisin saamisessa petosten jälkeen,” järjestö totesi lausunnossaan.
Myös hallitus näkee muutoksen osana laajempaa pyrkimystä tehdä Britanniasta digitaalisen rahoituksen keskus.
Finanssivalvojan tiedot osoittavat, että noin 12 % Britannian aikuisista omistaa jonkinlaista kryptovaluuttaa, ja luku on ollut kasvussa viime vuosina.
Britannia harkitsee kryptolahjoitusten kieltämistä
Britannian hallitus harkitsee kryptovaluuttalahjoitusten kieltämistä poliittisille puolueille – toimenpide, joka voisi suoraan vaikuttaa Reform UK -puolueeseen, josta tuli hiljattain maan ensimmäinen digitaalisia varoja vastaanottava puolue.
Ehdotus on tarkastelussa osana tulevaa vaalilakia (Elections Bill), kertovat asiasta perillä olevat lähteet, vaikka virallista vahvistusta ei vielä ole annettu.
Keskustelu seuraa Reform UK -puolueen pyrkimyksiä asemoida itsensä Britannian kryptomyönteisimpänä puolueena Nigel Faragen johdolla.
Lisäksi Britannian hallitus on ottanut askeleen eteenpäin uudistaessaan hajautetun rahoituksen (DeFi) verotusta, tukien uutta mallia, jonka mukaan sijoittajien ei tarvitse maksaa pääomaveroa aina, kun he tallettavat tokeneita lainaprotokolliin tai likviditeettipooliin.
2M+
200+
8
70+
Lue myös nämä
in numbers
