Produção industrial dos EUA mais forte coincide com maior queda no volume de spot cripto
A produção industrial dos EUA expandiu-se pela primeira vez em mais de dois anos, com o ISM Manufacturing PMI atingindo 52,6 em janeiro (o valor mais alto desde 2022). Enquanto isso, o Bitcoin perto de US$ 78.000, entrou no quinto mês consecutivo de correção em meio ao colapso da demanda à vista e de spot cripto.
A recuperação macroeconômica provocou um acirrado debate entre analistas de criptomoedas sobre se essa mudança irá reacender uma alta ou se chegará tarde demais para impedir o enfraquecimento estrutural do mercado.
As novas encomendas subiram para 57,1 e a produção subiu para 55,9, encerrando 26 meses consecutivos de contração da indústria e levando o PMI ao seu nível mais alto em 40 meses.
Enquanto isso, US$ 2,56 bilhões em liquidações de criptomoedas e volumes à vista nos níveis mais baixos desde 2024 sugerem uma possível drenagem de liquidez, com o valor total de mercado das criptomoedas caindo para US$ 2,58 trilhões.
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Recuperação da indústria encerra seca histórica
O secretário de Comércio dos EUA, Howard Lutnick, atribuiu a expansão diretamente à política comercial, enquadrando-a como uma validação da estratégia tarifária do governo.
‘Pela primeira vez em mais de dois anos, os Estados Unidos alcançaram uma expansão da indústria, tudo graças às políticas comerciais do presidente Trump’, afirmou, acrescentando que ‘as tarifas estão funcionando como dissemos’.
Os subíndices reforçaram o otimismo. A produção atingiu seu nível mais alto desde fevereiro de 2022, os pedidos em atraso expandiram para 51,6 e nove das dezoito indústrias manufatureiras relataram crescimento, com o Índice de Preços mantendo-se em 59%.
As novas encomendas de exportação entraram em expansão em 50,2 pela primeira vez desde dezembro, aprofundando o sinal de recuperação em todo o setor.
O economista James E. Thorne rejeitou firmemente os temores de inflação em torno dos dados. ‘Expandir o lado da oferta da economia NÃO é inflacionário’, escreveu. A posição tem o apoio da leitura em tempo real do IPC dos EUA da Truflation de 0,95%, bem abaixo da meta de 2%.
Colapso da demanda por spot cripto soa o alarme
O analista da CryptoQuant, Darkfost, alertou para um recuo dramático na atividade à vista desde outubro, com os volumes da Binance caindo de quase US$ 200 bilhões para US$ 104 bilhões.
‘O ambiente atual permanece incerto e não incentiva a tomada de riscos’, escreveu ele, alertando que uma recuperação duradoura requer o retorno dos volumes à vista.
Em entrevista à Cryptonews, o CBDO da SwapSpace, Vasily Shilov, esclareceu o quadro com dados de fluxo de câmbio. Ele observou que ‘o volume de Bitcoin transferido para bolsas caiu para cerca de US$ 10 bilhões por mês contra US$ 50-80 bilhões nos picos de preço anteriores’.
Os dados da SwapSpace também mostraram que os volumes de câmbio no fim de semana aumentaram 43% acima dos benchmarks típicos. Isso mesmo em meio à baixa liquidez.
Ele atribuiu a fraqueza a um vácuo de demanda agravado pela pressão geopolítica em torno do Irã.
As métricas on-chain aprofundaram a preocupação. O Supply in Loss da CryptoQuant subiu acentuadamente para 44%. Ou seja, um padrão historicamente associado a fases iniciais do mercado em baixa, em vez de recuos saudáveis.
O Puell Multiple também permaneceu em sua zona de desconto pelo terceiro mês consecutivo. As reservas dos mineradores estão em cerca de 1,8 milhão de BTC sob crescente pressão de receita. Especialmente, à medida que os operadores menores começam a capitular.
Otimistas e pessimistas se enfrentam sobre o sinal do ISM
Joe Burnett, vice-presidente de estratégia de Bitcoin da Strive, enquadrou a quebra do PMI como um catalisador histórico.
‘As quebras anteriores em 2013, 2016 e 2020 serviram como catalisadores importantes para as principais altas do Bitcoin’, escreveu.
O analista Benjamin Cowen rebateu veementemente. Citando, por exemplo, 2014 (quando o ISM subiu de 52,5 para 55,7, enquanto o Bitcoin caiu de US$ 737 para US$ 302. Ainda alertou que ‘o Bitcoin não é a economia.’
Leo Lanza rebateu Cowen. Em resumo, argumentou que o verdadeiro gatilho não é o ISM pairando acima de 50. Mas especificamente cruzando de volta acima de 50 após uma contração prolongada, que é exatamente o padrão em jogo agora.
O analista Jesse Eckel baseou-se nessa tese. E declarou que ‘todas as altas do mercado de criptomoedas — 2013, 2017 e 2021 — ocorreram quando o ISM subiu acima de 50’. Ademais, acrescentou que ‘nosso momento dot.com ainda está firme à nossa frente’.
Shilov, no entanto, encerrou com uma advertência cautelosa, projetando uma queda de curto prazo abaixo de US$ 70.000 antes que qualquer recuperação sustentada se materialize.
O pior cenário, alertou ele, poderia arrastar o valor total de mercado das criptomoedas para US$ 1,8 a 2 trilhões. Dessa forma, torna fluxos de ETF, decisões dos detentores corporativos e o cenário geopolítico as forças determinantes. Únicas que moldam o caminho do Bitcoin daqui para frente.
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