Exclusivo: Yuliya Barabash diz que os maiores vencedores do próximo ciclo cripto podem ser os mais regulamentados
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Se você está no mercado cripto há algum tempo, provavelmente notou o quão rápido a indústria tem amadurecido em termos de regulamentação.
Não muito tempo atrás, o mercado vivia em uma zona cinzenta. Exchanges eram lançadas da noite para o dia. Startups emitiam tokens além das fronteiras. A regulamentação lutava para acompanhar a velocidade com que o setor se movia.
Então veio a FTX e tudo mudou.
“O jogo mudou completamente após o colapso da FTX e da Celsius, expondo o quão mal os fundos dos clientes estavam sendo geridos”, disse Yuliya Barabash.
Desde essas falhas, reguladores em todo o mundo começaram a agir muito mais rápido. Novas regras estão surgindo, a fiscalização está se tornando mais rigorosa e as empresas cripto estão sendo pressionadas em direção a um compliance mais forte.
Mas essa mudança levanta uma questão. A regulamentação está ajudando a indústria a crescer ou pode acabar retardando a inovação que tornou o setor cripto possível em primeiro lugar?
Em uma entrevista exclusiva ao Cryptonews, Barabash, fundadora da empresa de consultoria SBSB Fintech Lawyers, compartilha suas visões sobre como a regulamentação está moldando o mercado, por que as instituições agora se preocupam mais com compliance e como poderá ser a próxima fase da indústria.
A era regulatória cripto pós-FTX
De acordo com Barabash, o colapso de várias grandes empresas cripto forçou os reguladores a agir de forma mais agressiva.
Falhas de alto perfil revelaram problemas graves na forma como algumas plataformas lidavam com os fundos dos clientes e a gestão de riscos. Assim que esses problemas se tornaram impossíveis de ignorar, os reguladores começaram a acelerar novos frameworks.
“Depois da FTX e da Celsius, os reguladores não puderam mais apenas observar”, explicou Barabash.
As autoridades começaram a focar muito mais em transparência, proteção ao investidor e regras contra a lavagem de dinheiro.
Para as empresas cripto, isso significou que o ambiente começou a mudar rapidamente. Operar em zonas cinzentas regulatórias tornou-se muito mais difícil.
Instituições agora buscam plataformas regulamentadas
Outra grande mudança é como os investidores institucionais abordam o setor cripto.
Grandes investidores estão se tornando muito mais seletivos sobre onde colocam seu dinheiro. Isso é muito diferente de como as coisas eram em 2021.
Muitos agora preferem exchanges licenciadas, infraestrutura regulamentada e plataformas que operam dentro de frameworks legais claros.
Eles querem saber exatamente como uma plataforma opera antes de comprometer capital para reduzir riscos.
Como aponta Barabash, isso está criando uma divisão clara na indústria. Empresas que investem em compliance e licenciamento estão atraindo cada vez mais a atenção institucional, enquanto plataformas pouco regulamentadas estão se tornando menos atraentes.
MiCA e o impulso regulatório da Europa
Um dos maiores desenvolvimentos regulatórios dos últimos anos é a regulamentação de Mercados de Criptoativos da Europa, conhecida como MiCA.
O framework visa introduzir regras consistentes para empresas cripto que operam em toda a União Europeia.
Barabash acredita que isso pode desempenhar um papel importante na construção de confiança em torno da indústria.
Regulamentações claras podem facilitar a participação de instituições e empresas financeiras tradicionais nos mercados cripto.
Ao mesmo tempo, algumas empresas temem que requisitos mais rigorosos possam aumentar os custos e tornar mais difícil a competição para startups menores.
Mas, na verdade, a regulamentação cripto retarda a inovação?
A ideia de que a regulamentação pode retardar a inovação é uma preocupação comum na comunidade cripto.
Barabash vê a situação de forma um pouco diferente.
“A regulamentação não mata necessariamente a inovação”, disse ela. “Às vezes, ela realmente cria a estrutura necessária para que novas tecnologias cresçam com segurança.”
Sem regras claras, muitos investidores institucionais e bancos permanecem cautelosos quanto à entrada no setor.
Nesse sentido, uma regulamentação mais forte pode ajudar a desbloquear maiores pools de capital e impulsionar a indústria em direção ao crescimento de longo prazo.
Por que os relacionamentos bancários ainda importam
Uma área que muitas vezes é negligenciada é o papel da infraestrutura bancária tradicional.
As empresas cripto ainda dependem fortemente dos bancos para processamento de pagamentos, rampas de entrada (on-ramps) de moeda fiduciária e serviços financeiros. Sem essas parcerias, mesmo grandes plataformas podem enfrentar sérios desafios operacionais.
É por isso que programas de compliance e antilavagem de dinheiro tornaram-se tão importantes.
Para muitos negócios de criptoativos, manter relacionamentos bancários estáveis pode ser tão crítico quanto lançar novos produtos.
A liderança política ainda molda a política cripto
A regulamentação não se move no vácuo. A política muitas vezes desempenha um papel maior do que muitas pessoas esperam.
Barabash destacou que as prioridades regulatórias podem mudar dependendo de quem está no comando. Mudanças na liderança política ou na direção institucional podem influenciar a agressividade com que os governos impulsionam as políticas cripto.
O euro digital é um bom exemplo.
O projeto vem sendo discutido há anos, mas seu cronograma e direção mudaram várias vezes conforme os formuladores de políticas debatiam preocupações de privacidade, estabilidade financeira e o papel das moedas digitais de bancos centrais.
De acordo com Barabash, mudanças de liderança dentro de instituições como o Banco Central Europeu ainda podem influenciar a rapidez com que o euro digital avança e qual formato ele eventualmente assumirá.
Para a indústria cripto, essa incerteza significa que a regulamentação provavelmente continuará evoluindo junto com as prioridades políticas.
Em outras palavras, as regras do jogo podem continuar mudando à medida que os governos descobrem como os ativos digitais se encaixam no sistema financeiro mais amplo.
A indústria está crescendo
A indústria cripto está claramente entrando em uma nova fase.
Os dias iniciais de experimentação rápida e fiscalização limitada estão dando lugar lentamente a um ambiente mais estruturado.
Embora a regulamentação possa introduzir novos desafios, ela também pode ajudar a construir a confiança necessária para uma adoção mais ampla.
De acordo com Barabash, as empresas que tiverem sucesso no próximo ciclo provavelmente serão aquelas que se adaptarem a essa nova realidade.
“A indústria está amadurecendo”, disse ela. “E essa maturidade moldará para onde o mercado cripto vai a seguir.”
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