ETFs de Bitcoin encerram sequência de quatro meses de saídas com aportes de 1,32 bilhão USD

Os ETFs de Bitcoin à vista nos EUA atraíram 1,32 bilhão USD em março de 2026, encerrando quatro meses consecutivos de saídas líquidas e registrando seu primeiro ganho mensal do ano. A reversão sinaliza o retorno da demanda institucional especificamente para o Bitcoin, e não para o mercado de cripto de forma ampla.

Essa distinção é importante. Enquanto os fundos de BTC interromperam sua sequência negativa, os ETFs de Ethereum fecharam março com 46 milhões USD em saídas, estendendo sua própria série de perdas para cinco meses seguidos. Os fundos de XRP também terminaram em território negativo, reforçando uma tese de rotação de capital que favorece cada vez mais a dominância do Bitcoin sobre a exposição a altcoins.

Os quatro meses anteriores foram brutais. As saídas totalizaram aproximadamente 6,3 bilhões USD entre novembro de 2025 e fevereiro de 2026, sendo 3,5 bilhões USD apenas em novembro, após a queda do Bitcoin de sua máxima histórica de 126.000 USD em 10 de outubro.

Dezembro somou 1,1 bilhão USD em resgates, janeiro outros 1,6 bilhão USD, e fevereiro contribuiu com mais 206 milhões USD antes que o sentimento começasse a estabilizar.

As condições macroeconômicas impulsionaram a pressão. A inflação persistente, um Federal Reserve cauteloso e o risco geopolítico do conflito entre EUA e Irã mantiveram o apetite institucional por risco comprimido. O Bitcoin recuou mais de 50% desde o pico de outubro, fechando o 1º trimestre de 2026 em 66.619 USD, uma queda de 23,8% desde 1º de janeiro.

Os investidores de ETF estavam com um preço médio de custo próximo de 84.000 USD, contra um preço de mercado cerca de 18.000 USD abaixo disso.

Apesar das perdas no papel, a acumulação por baleias ofereceu um sinal contrário.

Dados on-chain mostraram que carteiras categorizadas como baleias acumularam 30.000 BTC — aproximadamente 2,1 bilhões USD — ao longo de março, absorvendo a pressão de venda e estabilizando o preço próximo a 65.000 USD durante o pico da volatilidade relacionada ao Irã.

O IBIT da BlackRock adicionou 98,42 milhões USD apenas em 31 de março, e liderou uma alta de 458 milhões USD em um único dia no início do mês. Os ETFs de Bitcoin à vista nos EUA adicionaram 117,63 milhões USD enquanto o BTC recuperava os 68 mil USD em um ponto durante esse período, reforçando a tese de que a demanda institucional estava se reconstruindo silenciosamente sob o ruído do mercado.

Entradas em ETFs de Bitcoin: Reversão sustentável ou rali de alívio?

Esse número de entrada de 1,32 bilhão USD parece forte, mas não conta a história completa, pois ainda não foi suficiente para compensar os 1,81 bilhão USD que saíram no início do trimestre, deixando os ETFs de Bitcoin com uma saída líquida geral; portanto, chamar isso de uma recuperação limpa é um exagero.

O que estamos vendo, na verdade, é uma demanda desigual: surtos de compra seguidos por resgates acentuados, o que explica por que o preço ainda parece travado em vez de seguir uma tendência definida.

Se as entradas realmente se estabilizarem e se tornarem consistentes, especialmente com o alívio das tensões macro, é aí que o Bitcoin terá espaço para romper os 74 mil USD e buscar patamares mais altos, ajudado pelo fato de abril ser geralmente um mês sólido.

No momento, porém, o mercado ainda parece estar em uma consolidação, com o preço preso entre aproximadamente 67 mil USD e 74 mil USD, enquanto as instituições absorvem a oferta, mas não pressionam agressivamente, e a participação do varejo permanece fraca em segundo plano.

O risco é que essas entradas recentes tenham sido apenas posicionamentos de curto prazo, já que vimos uma saída semanal acentuada no final de março. Se esse tipo de venda retornar e o preço perder o suporte inferior da faixa, o caminho para o lado negativo pode se abrir rapidamente.

Nate Geraci, cofundador do ETF Institute, argumentou anteriormente que as saídas cumulativas desde a queda de outubro são estatisticamente insignificantes em relação aos 56 bilhões USD em entradas líquidas totais que a categoria atraiu desde seu lançamento em janeiro de 2024. A tese das “mãos de diamante” se sustenta — mas apenas se as entradas forem retomadas com convicção, em vez de ocorrerem em surtos isolados.