Changpeng Zhao propõe novo modelo de DEX para combater manipulação
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Changpeng Zhao (CZ), cofundador da Binance, propôs a criação de uma exchange descentralizada (DEX) perpétua com estilo dark pool. Em uma postagem no X, CZ expressou preocupação com os riscos da transparência total em negociações on-chain.
O ex-CEO da Binance acredita que agora é um bom momento para desenvolver uma solução de negociação mais segura e privada. Seus comentários surgem após uma liquidação significativa de US$ 100 milhões em posições long (compra) de Bitcoin na Hyperliquid.
Segundo relatos, o trader James Wynn detinha essas posições. A liquidação ocorreu após a queda do BTC abaixo de US$ 105.000 e gerou alegações de manipulação por usuários que teriam forçado a liquidação de Wynn.
Visibilidade das ordens ameaça grandes traders
CZ destacou que há muito questiona a visibilidade em tempo real das ordens nas exchanges descentralizadas. Apesar de a transparência ser uma característica DeFi, ele argumentou que essa exposição prejudica grandes traders.
‘Se você quiser comprar US$ 1 bilhão em um ativo, não gostaria que outros vissem isso’, escreveu. ‘Alguém poderia tentar comprar antes e, na prática, te front-runear.’
Em DEXs perpétuas, o risco é maior, já que os pontos de liquidação dos traders são visíveis. O executivo alertou que isso pode permitir manipulações de mercado e forçar liquidações, especialmente contra grandes posições alavancadas.
No setor financeiro tradicional, traders institucionais evitam esse risco usando dark pools. Essas exchanges privadas permitem grandes negociações sem alertar o livro de ordens público.
Segundo CZ, os volumes em dark pools são geralmente dez vezes maiores do que nas exchanges públicas.
Nesse sentido, o executivo enfatiza que até mesmo as exchanges centralizadas oferecem mais privacidade que as DEXs, já que os livros de ordens não estão vinculados a carteiras identificáveis. Esse nível de anonimato ajuda a proteger ataques direcionados.
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Changpeng Zhao defende uma DEX perpétua com foco em privacidade
CZ sugeriu que agora pode ser o momento ideal para construir uma DEX perpétua estilo dark pool, usando tecnologia de privacidade como zero-knowledge proofs (ZK). Isso poderia incluir não exibir o livro de ordens ou esconder depósitos em contratos inteligentes até após um atraso.
‘Uma DEX estilo dark pool + perps, seja sem mostrar o livro de ordens ou, ainda melhor, sem mostrar os depósitos em contratos inteligentes, ou apenas muito tempo depois. Isso deve ser possível com ZK ou criptografias semelhantes’, explicou.
Ele ressaltou que a ideia não pretende desconsiderar os benefícios da transparência. Nesse sentido, reconheceu que alguns traders e formadores de mercado podem preferir dados públicos para obter mais liquidez e absorção de ordens.
No entanto, ele enfatizou que diferentes participantes precisam de diferentes ferramentas. CZ concluiu sua postagem incentivando desenvolvedores interessados a entrar em contato. Contudo, ele esclareceu que não há garantias de investimento ou resposta. ‘É apenas uma ideia de domingo’, escreveu.
A proposta repercutiu entre usuários que compartilharam preocupações semelhantes. Outro usuário sugeriu construir a solução com ZK rollups em uma rede Layer 2, ao que CZ respondeu: ‘Esse é um possível caminho também. Existem muitas soluções tecnológicas possíveis.’
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