Regulamentação decidirá o mercado cripto em 2025, dizem analistas
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2024 foi um grande ano para a indústria cripto. Em especial, o Bitcoin e Ethereum ganharam reconhecimento popular com a aprovação de fundos negociados em bolsa (ETFs) à vista nos Estados Unidos. A adoção institucional e de varejo continuará a crescer este ano?
Juan Pellicer, analista sênior de pesquisa do IntoTheBlock, destacou o impacto do ambiente regulatório em mudança nos EUA e na União Europeia. Segundo ele, essas transformações terão fatores cruciais para o aumento da adoção cripto.
“A incerteza regulatória tem historicamente dificultado a adoção de criptomoedas, particularmente entre corporações. No entanto, os avanços recentes em direção à clareza regulatória estão preparando o cenário para as empresas adotarem criptomoedas com mais confiança”, Pellicer disse ao Cryptonews, acrescentando:
“O ecossistema está mostrando uma maturidade notável. Inovações em DeFi, tokenização e infraestrutura de blockchain estão cada vez mais prontas para usuários de varejo e institucionais significativos, em comparação com a maioria das provas de conceitos em ciclos de mercado anteriores. A indústria agora está melhor equipada para capitalizar o interesse crescente e lidar com barreiras como escalabilidade e compliance.”
A eleição de Donald Trump, um autoproclamado “presidente cripto”, como o próximo presidente dos EUA, e o “Congresso mais pró-cripto” da história do país estão causando grande entusiasmo entre os entusiastas.
Muitos esperam ver novas medidas para impulsionar o uso e a adoção de criptomoedas. Em primeiro lugar, esperam a remoção de Gary Gensler como chefe da Comissão de Valores Mobiliários dos EUA (SEC).
Enquanto isso, a regulamentação dos Mercados de Criptoativos (MiCA) da UE entrou em vigor em 30 de dezembro, gerando reações mistas. Espera-se que a lei inaugure “uma estrutura regulatória abrangente que ajudará a desenvolver mercados e fortalecer a abordagem das empresas de criptomoedas”.
Mas a UE também “introduzirá requisitos complexos, incluindo áreas como abuso de mercado e vigilância comercial, que serão caros e desafiadores de implementar em mercados de criptomoedas”, disseram os especialistas ao Cryptonews.
ETFs de Bitcoin abrem o caminho
Alexandr Kerya, vice-presidente de gerenciamento de produtos na exchange de criptomoedas CEX.io, observou que a aprovação da SEC para fundos negociados em bolsa de Bitcoin e Ethereum em 2024 despertou o interesse de várias instituições financeiras.
Nesse sentido, ressalta que, para investidores financeiros tradicionais, os fundos negociados em bolsa representam uma ponte para o investimento cripto dentro de estruturas familiares. À medida que os produtos ganham força, espera-se que eles abram caminho para mais ETFs com foco em altcoins como Solana (SOL), Kerya disse:
“Os fundos de ativos digitais em todo o mundo têm mostrado recentemente entradas recordes, indicando crescente adoção e crescente demanda por criptomoedas por parte de investidores institucionais”, disse ele.
“O maior impulsionador para [ETFs focados em altcoins] pode ser a aceitação do Bitcoin pelos governos. Muitos estão observando de perto o governo dos EUA em busca de sinais de que o Bitcoin está sendo adotado como um ativo de reserva federal”, acrescentou.
De acordo com Kerya, a regulamentação MiCA na Europa provavelmente trará mais atenção às criptomoedas tanto de instituições quanto de investidores de varejo, afirmando:
“Ao aumentar a confiança de uma perspectiva regulatória, a MiCA pode tornar o mercado de criptomoedas mais atraente para investidores de varejo.”
Possíveis ETFs de altcoins
Nesse sentido, os emissores já estão começando a mostrar interesse em ETFs envolvendo altcoins. Em outubro, a gestora de criptoativos Bitwise e a empresa Canary Capital, sediada em Nashville, entraram com pedidos para emitir ETFs baseados no XRP.
O impulso para fundos negociados em bolsa alternativos segue o lançamento de ETFs de BTC à vista em janeiro e ETFs de ETH em julho. A SEC rejeitou repetidamente os fundos, preocupada com a proteção do investidor.
Porém, o regulador perdeu um processo movido pela Grayscale Investments, forçando-o a aprovar os ETFs. Ao aprovar os fundos, o presidente da SEC, Gary Gensler, alertou que o Bitcoin continua sendo um “ativo volátil” e os investidores devem ter cuidado.
Desde sua estreia, os ETFs de Bitcoin atraíram mais de US$ 37 bilhões em capital de investidores institucionais e de varejo, de acordo com dados da Sosovalue. Dessa forma, eles são os “ETFs mais bem-sucedidos da história”. As entradas líquidas totais de Ethereum atingiram US$ 2,8 bilhões, em 6 de janeiro.

Ponte para uma adoção mais ampla de criptomoedas
De acordo com Anish Mohammed, o cofundador do protocolo DeFi Panther, “ETFs…representam uma ponte crucial, potencialmente encorajando uma exploração mais ampla de aplicativos descentralizados e ativos digitais.”
Em declarações ao Cryptonews, Mohammed disse:
“O trabalho de base estabelecido em 2024 prepara o cenário para a adoção expandida de criptomoedas em 2025… A crescente integração de blockchain empresarial, aplicativos DeFi amigáveis ao usuário e stablecoins para pagamentos internacionais sinalizam um mercado em amadurecimento. Espera-se que a clareza regulatória crescente reduza as barreiras de entrada para investidores de varejo e institucionais.”
Pellicer, analista sênior do IntoTheBlock, disse que, com mais de US$ 116 bilhões de ativos líquidos totais bloqueados somente em fundos negociados em bolsa de Bitcoin, “está claro que os investidores institucionais estão prestando atenção”.
Segundo ele, “esse aumento de confiança” valida o lugar das criptomoedas em portfólios diversificados, “sinalizando para investidores de varejo e institucionais que os ativos digitais estão aqui para ficar”.
Para Adam Bates, diretor de marketing da plataforma de aplicativos descentralizados MultiversX, o fator mais importante é a administração pró-Bitcoin de Trump nos Estados Unidos. Nesse sentido, a legislatura pró-cripto também.
“Isso sinalizou que os dias de supervisão restritiva e excessivamente regulamentada da criptomoeda e do blockchain estão no passado e a abordagem mais centrada nos negócios para criptomoedas será adotada”, disse Bates ao Cryptonews.
“Isso não significa relaxamento de todas as regulamentações, mas um entendimento de que as criptomoedas, especialmente o Bitcoin, devem ser consideradas e serão consideradas como ouro digital”, acrescentou.
Bates espera que o Gabinete de Trump seja favorável aos negócios e tenha a mente aberta sobre maneiras de fazer a economia dos EUA crescer. Isso pode incluir abraçar mais a indústria cripto.
“A relevância particular para a indústria de criptomoeda é que Elon Musk, tão intimamente associado ao DOGE, traz um enorme endosso de reputação para as criptomoedas como uma indústria”, ele detalhou.
Uma tarefa difícil
Embora haja uma mudança na vontade política nos EUA e em outros países, especialistas alertam para desafios persistentes. Esses problemas ainda podem limitar a adoção generalizada do mercado de criptomoedas.
“É importante integrar corretamente os [projetos] DeFi na estrutura legal existente, determinar como eles irão interagir e definir os limites da proteção legal para os usuários de contratos inteligentes e protocolos descentralizados.”
Pellicer disse que DeFi é o “próximo passo óbvio” para instituições em cripto. Ele destacou iniciativas como o Build Fund da BlackRock e a stablecoin do PayPal como os primeiros sinais disso.
Mas, ele também alertou que escalar essa adoção pode ser prejudicado por questões de “fragmentação de liquidez e gerenciamento de risco”.
“A liquidez fragmentada em blockchains e plataformas descentralizadas complica transações em larga escala, aumentando o deslizamento, o impacto de mercado e as ineficiências operacionais”, explicou Pellicer, acrescentando:
“Nas soluções de Camada 2, esses problemas são amplificados pela infraestrutura subdesenvolvida, dificultando que as instituições movam capital perfeitamente. As instituições enfrentam riscos de governança, instabilidade e desafios em risco econômico, por exemplo, em relação à saída de grandes posições sem perturbar os mercados.”
Muhammed, o cofundador do Panther Protocol, disse que harmonizar regulamentações entre estados nos EUA será um dos maiores obstáculos.
“As estruturas regulatórias variam entre jurisdições, criando desafios para alcançar a interoperabilidade global perfeita”, ele detalhou.
“No entanto, à medida que mais regiões estabelecem diretrizes claras e consistentes, as oportunidades para colaboração simplificada e adoção mais ampla provavelmente crescerão.”
Por fim, Kerya, da exchange CEX.io, prevê uma complicação no equilíbrio entre as demandas regulatórias e as liberdades dos usuários.

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