Grayscale altera registro de ETF de Hyperliquid e substitui Coinbase pela Anchorage como custodiante
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A Grayscale alterou o registro de seu ETF de Hyperliquid em 20 de abril, substituindo a Coinbase pelo Anchorage Digital Bank como custodiante do fundo proposto, uma mudança que vai além da logística operacional.
A Coinbase Custody Trust Company é a principal custodiante de quase todos os ETFs de bitcoin à vista negociados nos EUA, o que torna sua remoção deste registro um sinal deliberado, em vez de uma substituição rotineira.
A questão central: a troca por um banco custodiante com licença federal melhora o posicionamento regulatório da Grayscale junto à SEC para um fundo atrelado a um ativo cuja plataforma de perps (perpétuos) subjacente está atualmente restrita a usuários fora dos EUA?
- Mudança de custodiante: O Anchorage Digital Bank substitui a Coinbase como custodiante no formulário S-1 alterado do ETF HYPE da Grayscale, protocolado em 20 de abril de 2026.
- Status regulatório da Anchorage: Primeiro banco de cripto com licença federal nos EUA, detendo a designação de custodiante qualificado concedida pelo OCC – uma distinção que a Coinbase não possui.
- Contexto da dominância da Coinbase: A Coinbase Custody Trust Company atua como custodiante principal para quase todos os ETFs de bitcoin à vista nos EUA; sua ausência aqui é estruturalmente notável.
- Avaliação recente da Anchorage: O investimento estratégico de capital de 100 milhões USD da Tether em fevereiro de 2026 avaliou a empresa em 4,2 bilhões USD, acima dos 3 bilhões USD em sua Série D de 2021.
- Questão de aprovação em aberto: A opcionalidade de staking no ETF HYPE continua sujeita a aprovação regulatória separada; o fundo seria negociado na Nasdaq sob o ticker GHYP, se aprovado.
O que a nomeação da Anchorage realmente sinaliza sobre a estratégia da Grayscale perante a SEC
O Anchorage Digital Bank possui uma licença de confiança nacional (national trust charter) emitida pelo Office of the Comptroller of the Currency (OCC), tornando-o o único banco focado em cripto com licença federal nos Estados Unidos.
Essa designação confere o status de custodiante qualificado sob a lei bancária federal, uma credencial que a SEC tem escrutinado cada vez mais em arranjos de custódia de ativos digitais.
Escolher a Anchorage em vez da Coinbase sinaliza que a Grayscale está priorizando a arquitetura regulatória sobre a conveniência operacional de usar sua infraestrutura de custódia de ETFs já existente.
O modelo da Coinbase, afiliado a uma exchange, embora dominante no cenário de ETFs de bitcoin, levanta questões sobre conflitos de interesse em seus arranjos de custódia, uma preocupação que os reguladores levantaram em discussões mais amplas sobre a estrutura do mercado de cripto.
A Anchorage opera puramente como custodiante e banco, sem plataforma de negociação de varejo, eliminando totalmente esse vetor de conflito. A Grayscale já havia adicionado a Anchorage como custodiante secundária para partes de seus fundos de Bitcoin e Ethereum em agosto de 2025, portanto, trata-se de uma escalada de um relacionamento já estabelecido, não de uma introdução do zero.
Registros de concorrentes fornecem um parâmetro útil: a 21Shares nomeou o Anchorage Digital Bank N.A. e o BitGo Bank & Trust N.A. como co-custodiantes em sua Alteração n.º 2 protocolada em 14 de abril de 2026, para seu fundo THYP listado na Nasdaq. A convergência na Anchorage em vários registros de ETFs de HYPE sugere uma leitura compartilhada entre os emissores de que a licença do OCC tem peso na revisão da SEC.
Perspectivas de aprovação: O que a SEC avalia a seguir sobre o ETF de Hyperliquid
A proposta inicial do ETF HYPE da Grayscale foi protocolada em 20 de março de 2026, após registros anteriores da Bitwise, que confirmou uma taxa de patrocínio de 0,67% em seu S-1 alterado, e da 21Shares.
Se a alteração de segunda-feira reinicia o cronômetro de revisão da SEC por ser uma atualização material é uma questão processual relevante; se reiniciar, o cronograma de aprovação se estenderá consequentemente.
O recurso de staking do fundo continua sendo a maior variável regulatória pendente; o registro condiciona explicitamente tal recurso a uma aprovação separada da SEC, o que significa que a decisão de listagem principal e a autorização de staking são, efetivamente, dois eventos regulatórios distintos.
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